這部影片主要探討 2020 年 4 月美國疫情極其嚴重、失業率高漲，但美國股市卻從底部大漲 25% 的背後機制。闕又上老師從教科書理論與個人實務觀察兩個維度，拆解了股市上漲的真正原因：
一、 學院派與教科書的觀點（基礎理論）
教科書中提到的因素雖然是基本功，但往往偏向死板，無法完全解釋股市的劇烈反彈。
供需問題與選美理論： 經濟學家凱恩斯曾將投資比喻為「報紙選美」，投資人往往不是選自己心中最漂亮的，而是選「大眾引領、大家覺得最漂亮」的，進而產生集體的供需變化
05:22在新視窗中開啟 市場與經濟的脫鉤： 股價有時跟著市場氛圍走（如高貝塔值的投機股），有時跟著經濟循環走（如汽車、房地產）。但正如科斯托蘭尼「主人與狗」的理論，股市走勢（狗）經常會與實體經濟（主人）脫鉤
08:45在新視窗中開啟 利率（經濟三大猛藥之一）： 降息會降低貸款成本、活絡房地產並帶動上下游產業復興，雖然定存族的利息變少，但它能刺激整體產業與資本市場
09:15在新視窗中開啟 企業的資本配置： 巴菲特強調的「資本配置（Capital Allocation）」包含：發放股利、買回庫藏股、研發、擴大產能、並購。這些資金運用方式也會深度影響股價
10:52在新視窗中開啟
二、 實務市場觀察：為何疫情嚴重美股卻大漲？
針對紐約時報記者「到處是死亡與絕望，為何股市大漲」的困惑
跌深引發估值回歸： 壞消息讓股價被打到低點（例如星巴克從 100 元跌到 50 元），此時股票的「估值」已經到了讓聰明錢（Smart Money）和原本減碼的基金經理人認為極具吸引力的合理點，進而進場撿便宜
16:50在新視窗中開啟 多方力量回補（多出兩股力量）： 股市暴跌時有四股力量撤離（聰明錢、驚慌投資人、避險基金、融資斷頭）
14:41在新視窗中開啟 19:07在新視窗中開啟 手握大量現金、等待逢低買進的人。
調節公債部位、轉投入股市的人
18:23在新視窗中開啟
空方被關門修理（轧空）： 放空（禿鷹）是借股票來賣，遲早要買回來還。當上述強大的買盤湧入，加上好消息刺激，放空者怕「萬一門關起來被修理」，就會奪門而出集體瘋狂回補，反而推升股價暴漲
17:16在新視窗中開啟 聯準會（FED）印鈔大賽勝出： 面對經濟崩潰，美國政府與 FED 的大量資金鐵腕進場穩定金融體制。政府展現「資金不予匱乏」的決心，逼得放空部隊只能知難而退
20:14在新視窗中開啟
三、 給投資人的啟示
被動投資者： 面對這種不可預測的波動，不需要融資，只要懂得「便宜貨多買一點，不便宜少買一點」，時間過去了往往能「船過水無痕」地參與市場成長
21:39在新視窗中開啟 主動投資者： 股市的波動對許多人是風險，但對有準備的人來說是「機會」，大跌更是考驗挑選好股票的功力
22:28在新視窗中開啟
最後，闕老師也藉由桌上的蓮花勉勵大家，疫情期間雖然有許多不幸與挑戰，但只要我們還活著、懂得在煩惱中尋求清涼與定見，就不是最壞的情況
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