【又上財經#170 】台積電現在是停扣，還是加碼？｜闕又上 ｜2022.07.11

00:00 - 02:04 | 防詐騙重要公告與個人聲明

• 冒名澄清： 闕又上老師鄭重澄清，他與「又上財經學院」從未在 LINE 上開設任何免費投資教學課程，亦未建立任何投顧、個股推薦或討論的 LINE 群組。目前市場上存在許多假冒他名義的詐騙群組，請投資人務必提高警覺。

• 真實案例： 老師分享其身邊一位認識多年的老朋友，明明擁有他本人的私人 LINE，卻仍因一時大意加入假冒的 LINE 群組而受騙，令人痛心。

• 投資原則： 他強調自己長期以來「只談台積電」，絕對不碰其他個別股票。凡是假借其名義在 LINE 或社團中推薦其他個股、宣稱有「投顧內線」的，皆為詐騙，建議大家直接向平台檢舉並退出群組。

02:04 - 04:34 | 頻道主題調整與近期活動公告

• 臨時更換主題： 本集錄影時間為 2022 年 7 月 11 日。原訂播放「愛比較不如會比較（下集）」，但因近期台股大跌、市場情緒過於焦慮，許多投資人對於台積電的下跌感到極度不安，甚至詢問是否該停扣定期定額。為解答大眾心中的迫切疑問，決定臨時調整錄製此集。

• 重點活動預告：

  1. 會員專屬影片： 預計於隔日晚間 8 點上架，請會員們留意電子郵件。

  2. 台北投資小白基礎班： 將於 7 月 30 日在台大舉辦實體課程，這段期間僅此一場。

  3. DreamPlayer 課程： 著重於「資產配置」的實務操作。學習資產配置能幫助投資人在面對股災時，保持比一般人更平靜與篤定的心境，目前會員享有一個月免費體驗。

  4. 新書發表會： 本週末將舉辦中部與南部的新書發表會，台北場則定於 7 月 29 日。

  5. IT 助理招募： 學院目前正招募一位 IT 助理，希望結合其專業共同執行「八年半創造第一桶金（300萬）」的創業合作計畫。

04:34 - 08:10 | 停扣或加碼？從科斯托蘭尼的「雞蛋理論」談投資定位

• 停扣論點之辨析： 面對台積電股價下跌，部分財經節目建議投資人「暫時停止定期定額扣款（停扣）」，等股價跌到更低時再進場。

• 投資定位的關鍵： 老師引述「德國股神」安德烈·科斯托蘭尼（André Kostolany）的經典著作。科斯托蘭尼認為，投資人應先釐清自己在市場中的角色：

  • 交易者（Trader）： 傾向在市場下跌時停扣，試圖完美預測並抓住最低的進場點。然而，這種作法往往會因為人性的恐懼與猶豫，最終在反彈時錯失良機。

  • 固執的投資者（頑固的投資人）與成功的投機者： 這兩類人才是真正在市場上獲利的人。

• 經典「雞蛋理論」的應用：

  • 科斯托蘭尼的雞蛋理論將市場週期分為三個階段：修正階段、評估階段與誇張（超載）階段。

  • 在市場下跌、探底的過程中（B3 階段），市場成交量極小、持股人數降到最低。這時正是「固執的投資者」默默進場、加碼布局的黃金期。

  • 長線投資者實踐的是「微笑曲線」，在股價下跌的過程中一路買進，在往上走時也持續累積，而不是妄想能精準預測最低點。

• 名言啟示： 科斯托蘭尼的名言「下坡的時候肩膀上沒有麥子，上坡的時候（上漲時）也不會有麥子」，意即若在股價下跌、市場修正時不敢買進或選擇停扣，等到市場反彈時，你手中將沒有任何籌碼來享受上漲的豐碩成果。

08:10 - 12:45 | 摸底實戰操作與「自信 vs. 資訊」的深刻思考

• 知行合一的加碼： 老師分享自己在 7 月 4 日剛下飛機、搭乘防疫計程車前往台北的途中，便在車上下單買進 10 張台積電（當時價格約在 433 元的近期低點），隔日又再度進場加碼 18 張。這並非盲目猜底，而是基於企業長遠價值做出的決策。

• 子彈太早打光的解方： 許多投資人抱怨在下跌初期就太早把資金用盡（打光子彈）。老師認為這無需氣餒，股災是鍛鍊心理素質、判斷力及資金控管最好的機會。若能透過這次經驗學會「資產配置」，未來的投資之路將會走得更穩健。

• 一個關於「自信」與「資訊」的故事：

  • 老師回憶過去在美國時，一位醫師客戶（Dr. Wu）邀請他參加醫師協會的聚餐。席間，一位當地頗具名望的醫師問他：「闕先生，請問你的『自信』是從哪裡來的？」

  • 老師原本以為對方是在讚許他深厚的專業與市場敏銳度，便回答：「我的自信來自過去 33 年在市場中付出的心血、所犯的錯誤、繳給市場的學費，以及長時間累積的經驗。」

  • 沒想到，該名醫師隨即用台灣國語澄清：「闕先生，不是啦！我們台灣人做股票，都是要有『內線消息』。我是問你的『資訊（Information）』從哪裡來，不是問你有沒有自信啦！」

  • 啟示： 這個故事反映出許多散戶總是盲目追求短期的「內線消息」，卻忽略了真正的投資自信與實力，應該建立在對一流企業基本面的深入理解、長時間的經驗（如科斯托蘭尼擁有 66 年經驗）與合理的資產配置之上。

12:45 - 18:21 | 財富重分配的契機：給小資族與中實戶的建議

• 財富移轉的鐵律： 市場上的財富，永遠是從「猶豫不決、恐懼的投資人」移轉到「固執、有遠見的投資者」手中。當台積電這類一流企業進入合理的價位區間，就如同「獵殺奔跑中的大象」，是極具長線投資價值的黃金機會。

• 技術驗證的時間軸： 老師指出，台積電在 7 奈米、5 奈米、3 奈米到 2 奈米的技術領先優勢十分明確。預計 2025 年 2 奈米將會量產。因此，這筆投資的成效，我們可以用兩年的時間（預計到 2027 年）來驗證這條時間軸的成果。

• 給小資族與中實戶的標準：

  • 不要浪費這次台積電難得的股災。

  • 小資族： 應該藉由這次機會，為自己爭取累積上百萬的獲利。

  • 中實戶： 則應該以此為契機，將目標拉高到賺取上千萬的財富，千萬不要輕易浪費這個財神爺敲門的機會。

• 對法說會的態度： 對於即將在 7 月 14 日舉辦的台積電法說會，老師表示完全不擔心。當你對企業的護城河與競爭力理解得夠徹底，短期消息的波動就只是雜音。壞消息往往是最好的買點。

• 總結： 保持耐心、堅持紀律，以「加碼」與「資產配置」取代盲目停扣，這才是長線投資者邁向財務自由的正確道路。