【又上財經#111】投資就是買低賣高，但什麼時候是低？ 2021.05.17

 

開場與市場情境 (00:00:04 - 00:01:19)

• 台股近期重挫，呼應「買低賣高」的核心議題。
• 去年3月影片已討論類似情況。
• 提到線上課程「追夢玩家」結業時給的三大方向：
  1. 股市修正時不要驚慌，做好投資組合規劃。
  2. 若使用杠杆，需在安全範圍內持續投入。
  3. 股災來臨時，要保有反擊力道。
• 引用Jeremy Graham預測美股可能進入「史詩級泡沫」。

買低賣高的核心困境 (00:01:19 - 00:02:38)

• 大家都知道「買低賣高」，但很難判斷什麼時候是「低」。
• 引用過去接受風傳媒謝哲青訪問：「壞消息來的時候就是最低點」。
• 強調：壞消息出現時，反而是買進機會，但多數人卻開始猶豫。

蘋果股票案例：越跌越安全 (00:02:38 - 00:05:24)

• 2016年蘋果股價從130多美元跌至95美元（修正35%）。
• 巴菲特首次大量買入科技股（蘋果）。
• 當時紐約時報記者提問是否該買，講者回答：
  • 如果35%還不夠便宜，再跌10%呢？
  • 再跌20%呢？
• 結果：95美元買入後（後來7拆1），到2021年已漲約10倍。
• 核心觀念：體質好的公司，越跌越接近價值，越跌越安全。

斯大林格勒戰役比喻 (00:03:50 - 00:06:00)

• 用張忠謀提到的「斯大林格勒戰役」比喻投資策略：
  • 俄軍採取「貼近戰術」（與敵軍黏在一起），讓德軍空軍無法發揮優勢。
  • 投資上代表：在好公司下跌時「貼近」，不逃跑，反而加碼或持有。
• 建議面對台積電等優質股時，採取同樣「黏住」策略。

台積電當前情況分析 (00:06:00 - 00:08:48)

• 台積電從679元跌至518元（修正約22%）。
• 講者先前預測波動區間為560~600元，目前已接近下緣。
• 提問觀眾：
  • 如果再跌10%，你是覺得更危險還是更安全？
  • 如果再跌20%呢？
• 結論：對台積電這類體質強的公司，越跌越有吸引力。

面對波動的三大心態 (00:09:19 - 00:11:10)

引用《為什麼你的退休金是別人的一半》：

1. 順應它（巴菲特、彼得林區）—— 停損依基本面，而非股價波動。
2. 駕馭它（橋水、Renaissance等避險基金）—— 多空對沖、配對交易。
3. 處理它（一般散戶）—— 跟著股價跑來跑去，最容易被宰。

課程提醒與建議 (00:11:10 - 結束)

• 回顧線上課程三大策略，現在仍適用：
  • 不要驚慌
  • 避免融資斷頭
  • 保留反擊力道
• 台中、高雄「投資小白」課程將視疫情（是否升級三級）決定是否舉辦，採梅花座加大間距。
• 重點金句：上課不是來花錢，而是來「賺取獲利的能力」。
• 希望大家透過理解估值、波動心理，建立自己的投資哲學。

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總結核心訊息： 這集強調買低賣高的關鍵不在精準抓最低點，而在對優質公司的信心與正確的波動心態。壞消息來時往往是低點，但此時多數人因恐懼而不敢進場。講者以蘋果與台積電為例，鼓勵大家學習「斯大林格勒貼近戰術」，在好公司下跌時勇敢靠近，而不是逃跑。

【又上財經#110】這就是我的盲點 2021.05.10

 

開場與主題介紹 (00:00:04 - 00:01:07)

• 主題：生活中與投資理財都有「盲點」，今天要談「這就是我的盲點」。
• 預告將加開投資課程（投資規劃課 & 投資小白十門課程已額滿）。
• 盲點定義：自己習以為常、卻沒察覺的問題。

盲點案例一：手機鏡頭畫質問題 (00:00:37 - 00:02:11)

• 長期用前鏡頭錄影，畫質一直模糊。
• 實際應使用後鏡頭，畫質明顯較好（畫素、光圈差異）。
• 即使知道前後鏡頭畫素不同，仍因習慣而沒改變 → 典型的盲點。

盲點案例二：電腦投影問題 (00:02:11 - 00:04:19)

• 新買華碩雙螢幕電腦，無法順利投影。
• 找工程師、打電話給華碩都無法解決。
• 後來找年輕小朋友協助，發現只是Fn + 快捷鍵解除鎖定 + 切換顯示模式就解決。
• 重點：術業有專攻，不同領域的人對同一件事的熟悉度差異很大。

投資上的盲點 (00:04:19 - 00:06:02)

• 學員報告「平衡 vs 神龍擺尾」策略差異時，工程師無法理解轉折時機。
• 解答關鍵：看統計數據圖表（《為什麼你的退休金是別人的一半》第314頁）。
• 美國近百年、台灣數十年年化報酬率的分配圖，能清楚看出什麼時機該調整。
• 引用 William Bernstein 的投資哲學四基礎：
  1. 投資理論
  2. 投資歷史
  3. 投資心理學
  4. 產業生態（別人不告訴你的事）

學習盲點與解決之道 (00:06:02 - 00:07:50)

• 許多人「看過書、畫重點」，但仍無法融會貫通（讀了卻沒真正懂）。
• 建議先上「投資小白」30小時課程，再上進階的102投資規劃課，打好基礎。
• 種子教師需把書讀透、反覆討論，才能幫助學員找出盲點。
• 核心觀念：當局者迷，旁觀者清；实体課程能快速找出個人盲點。

課程資訊與心得 (00:07:50 - 00:09:58)

• 台中、高雄將開「投資小白」課程（5/22開始）。
• 可能再加開「投資規劃」課程。
• 強烈建議先上小白課程（費用較低、時數較多、可免費聽第二次）。
• 學員回饋：「老師把我的任督二脈打通了」「治好了投資心病」。

結論與反思 (00:09:58 - 結束)

• 即使畫重點、讀過書，仍可能卡在「通關密碼」的中間環節。
• 自知之明很重要，老子所謂的「知人者智，自知者明」。
• 鼓勵大家減少盲點，朝更有智慧的方向前進。
• 下週將回答一位57歲讀者的理財困惑（已虧損三分之一）。

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總結核心訊息： 這堂課透過講者自身與學員的實際案例，強調「盲點無所不在」，尤其在投資領域更需要統計數據 + 歷史 + 心理 + 生態的綜合理解。光看書、畫重點不夠，系統性學習 + 外部回饋（上課、討論）才是打破盲點的關鍵。

【又上財經#109】投資的學費，請不要付的如此刻骨銘心！ 2021.05.03

開場與主題

• 00:00:04：影片主題 — 投資的學費，請不要付得如此刻骨銘心。講者分享上完台中課程後的感觸，以及幾個真實痛苦案例。

計程車司機故事引申（第二隻鞋）

• 00:00:37：回顧之前的故事，強調許多投資人常在錯誤的時機做出決策，付出高昂的「學費」。

真實學員與投資人痛苦案例

• 00:01:15：一位學員私訊詢問VIX基金（波動率商品）該如何處理，講者破例給建議，分批出場，最後小賺離場。
• 00:03:50：另一位知名主持人詢問聯發科該不該賣（已虧損），講者建議先留著，後來聯發科大漲。
• 00:04:25：最感觸案例 — 一位財務服務業朋友（A小姐）：
  • 2017年錯過講者課程，2016川普當選年看空股市，買反向0050，投入200萬，現僅剩三分之一。
  • 先生罹癌，兩頭奔波照顧，財務、情緒、身體三重不自由。
  • 講者給予兩招建議，希望幫助她度過難關。
• 00:08:46：台中課程學員分享：台商幹部把投資交給太太，因波動睡不好，上課後才心定。
• 00:09:21：另一位董事長買聯發科追高殺低，虧損一千多萬，後追台積電縮小虧損，但仍損失慘重。

投資盲點與教訓

• 00:10:23：許多人追高殺低，被情緒與波動牽著走，對公司「價值」一無所知（引用Philip Fisher）。
• 00:10:53：股市有「造市者」（market maker）刻意製造波動，引用科斯托蘭尼「主人與狗」故事。
• 00:11:33：強調不要用主動投資方式來處理緊急資金，特別在最需要錢的時候虧損，最為痛苦。
• 00:12:04：許多專業人士自己都管不好，卻不敢幫客戶規劃，這很可惜。

建議與其他投資哲學

• 00:12:59：推薦大家找適合自己的投資學派，例如楊禮軒（算力教官），其分析深入、可多重運用（質押等）。
• 00:13:34：鼓勵閱讀書籍、看影片，找到投緣的老師，減少摸索成本。不一定要上講者課程，但一定要學習。

課程與未來規劃

• 00:14:38：將以A小姐故事作為警惕案例，希望幫助更多人避免同樣傷痛。
• 00:14:38：明後天將製作選課指南，幫助大家選擇適合課程（被動 vs 主動）。
• 00:15:11：強調用最簡單、最有效的方式保護財富，閱讀與知識是最短路徑。

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核心總結： 講者透過多個真實慘痛案例（VIX、聯發科、反向0050、家庭重病等），提醒投資人不要付出「刻骨銘心」的學費。特別是中高收入者或有家庭責任的人，更應避免追高殺低、情緒化操作。建議盡早建立正確投資觀念、找到適合自己的投資哲學，並透過系統學習（如上課、閱讀）大幅降低試錯成本，讓投資成為助力而非負擔。

【又上財經#108】買台積，看財報不如年報，看完才知道如何抱！ 2021.04.26

 

開場與故事

• 00:00:05：影片主題 — 買台積電，看財報不如看年報，看完年報才知道如何長期擁抱。
• 00:00:37：分享「計程車司機第二隻鞋」的故事。司機甩第一隻鞋發出巨響，房東警告後，第二隻鞋輕放，房東卻仍來要求搬家，因為他整晚都在等「第二隻鞋落下」。
• 00:01:40：引申到台積電 — 很多人一直在等待「第二隻靴子落下」（競爭威脅、Intel追趕、未來不確定性），導致無法安心持有。

台積電投資的常見困擾

• 00:02:12：許多投資人對台積電目前股價有疑慮，擔心競爭、第三代半導體等議題。
• 00:02:42：台積電估值困擾是核心問題。若不解決，就會一直被消息面、籌碼面、技術面困擾。
• 00:03:13：分享學員故事：全家反對買台積電（覺得太貴、怕被騙），學員最後「騙家人說已賣出」以求耳根清靜，實際持續持有。

看年報的重要性

• 00:03:47：建議6月8日台積電股東會（法說會）應親自關注或閱讀書面報告。
• 00:04:23：財報 vs 年報：
  • 財報多為數字（毛利率、庫存等），容易讓人緊張（例如第一季毛利率略降）。
  • 年報 才能看到文字描述、管理層視野、競爭力敘述。
• 00:04:23：關鍵提問（投資台積電前應搞清楚）：
  1. 台積電的估值如何？
  2. 成長動能從哪裡來？能維持多久？
  3. 管理能力是否足以應付未來挑戰？

建議閱讀與深入了解

• 00:05:03：推薦閱讀書籍：
  • 商業周刊《器識》
  • 天下雜誌《台積電怎麼贏》
  • 講者自己的第五本書
• 00:06:06：深入了解台積電的競爭力與管理能力後，才能對雜音有定見與遠見。

課程與教育推廣預告

• 00:07:13：即將推出「投資基礎班」，作為未來投資規劃課程的先修班。
• 00:07:46：推廣大學生理財教育，提供20個名額給大專院校（每校約2名），學費優惠1.5萬元（需押金），優先二、三年級學生。
• 00:09:28：招募2名財務規劃師種子教師（有CAP證照者優先），無銷售佣金壓力，主要推廣理財教育。
• 00:10:32：歡迎會計師、律師、金控、壽險從業人員（全職）報名。

結論

• 00:10:32：一旦對台積電有定見與遠見，就知道該如何長期抱住它。
• 00:11:13：未來三年台積電應重點看基本面，而非技術面。6月8日法說會值得認真關注。

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核心總結： 講者強調買台積電不能只看短期財報數字，應深入閱讀年報與相關書籍，真正理解公司的競爭力、管理能力與長期成長動能，才能克服「第二隻鞋」的心理恐懼，安心長期持有。同時呼籲投資人參加股東會，並積極推廣理財教育。

【又上財經#106​】欲得財務自由,你需要雙引擎 2021.04.12

開場與核心概念

• 00:00:04：影片開場，分享一個重要觀念 — 追求財務自由需要「雙引擎」。
• 00:00:36：以「麋鹿與鹿角」的故事開頭，強調表面的價值與實際價值不同。漂亮的鹿角看似雄偉，卻在關鍵時刻成為致命弱點；不起眼的細腿反而救了性命。

台灣中高收入者的常見盲點

• 00:02:15：許多小資族與中高收入者無法達到財務自由，主因是單引擎思維 — 只重視「高薪水」，忽略投資引擎。
• 00:02:54：高所得有時反而害人。因為高收入容易讓人忽略高儲蓄率與高報酬投資的轉換。
• 00:03:58：強調薪水增加不易，真正要靠雙引擎（工作收入 + 投資收入）才能有效推進財務自由。

證券行從業人員的例子

• 00:04:29：分享證券行經理的故事。該經理幫客戶買進數百張台積電（鎖在保險箱），自己卻投資績效不佳、即將退休仍覺得不夠。
• 00:05:32：提醒專業人士常「幫別人創造財富，卻忽略自己」，這是典型的盲點。

投資觀念與歷史報酬

• 00:06:08：不需要買很多台積電也能致富。引用阿甘投資法：
  • 標普500過去10年 ≈ 翻1倍（年化約7%）
  • 20年 ≈ 翻6倍
  • 30年 ≈ 翻23倍
• 00:06:45：重點是觀念翻轉，許多人因過去受傷而「因噎廢食」，不敢投資。

學員真實案例

• 00:07:48：學員聚餐故事。第一名學員在疫情低點買台積電，卻因股價下跌賣出，最後績效為零（請客）。
• 00:09:27：講師嚴肅提醒後，該學員在300多元追回10張台積電。
• 00:10:07：該學員在500元時因「從未賺過這麼多」而賣出，最後聚餐仍是最後一名（31人中墊底）。
• 00:12:12：另一位學員賣房退休，存了三四百萬，後來全數投入台積電，一年翻倍，徹底改變財務自由進程。

學習與觀念改變的重要性

• 00:13:24：強調0050、SPY等指數型基金也能達成財富自由，關鍵在於長期跟隨一流企業成長。
• 00:13:57：觀念改變需要時間，像水泥板模要反覆澆灌、定型。建議多學習（上課、看書），不要因學費而停止成長。
• 00:15:12：推薦其他好老師（如華倫老師、謝世英等）的經驗。

結論與總結

• 00:15:49：雙引擎平衡最重要 — 工作要認真，但不能忽略投資；投資也不能過度追求暴富而忽略本業。
• 00:16:54：投資致富的核心是「跟著一流企業成長，讓一流企業替你幹活」。
• 00:17:26：呼籲大家透過一次次觀念調整來翻轉人生。

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核心總結： 講者強調財務自由需要「雙引擎」（高薪資 + 穩健投資）。台灣許多中高收入者只靠單引擎（薪水），導致長期卡住。建議重視投資、跟隨一流企業（如台積電、指數型基金），並持續調整觀念，才能真正達到被動收入充足的財務自由。

【又上財經#107​】台積電致富之道：離你如此之近，又如此之遠 2021.04.19

開頭與議程預告

• 00:00:05：影片開場，主題為「台積電的致富之道：離你如此之近，又如此之遠」。
• 00:00:44：預告本週五（4/23）於中央大學大禮堂舉辦免費座談，議題為「財富自由與逐夢之道」。

失敗案例：證券行朋友的台積電操作

• 00:01:14：講者分享一位在證券行工作20年的女性朋友故事。她買了講者的書《漫飆股台積電》，但只看了1/3，就因「相信老師」而買進。
• 00:02:16：朋友原本持有約3張台積電，在股價從600元跌至570-560元區間時，因技術分析（破季線、頸線支撐） 及券商/同業報告影響，反而賣出2張，只剩1張。
• 00:04:26：強調許多人過度重視技術面（黃金切割率0.618等），導致在台積電基本面仍然強勁時賣出。

成功案例與投資心態

• 00:05:29：對比成功案例：去年7月建議多位財經媒體主管買台積電，並告訴他們「最好的態度就是買了讓它跌」。
• 00:06:08：這些人聽從建議後並未賣出，印證基本面優於技術面。
• 00:06:40：批評許多財經媒體與證券從業人員「離股市太近」（離華爾街太近），反而難以致富。

台積電投資核心觀念

• 00:07:14：台積電是「十年磨一劍」的典範，已磨了35年，是一把寶劍。
• 00:07:45：未來高本益比震盪將成為常態，台積電溢價時代正式到來，不應再期待回到過去的折價狀態。
• 00:08:20：投資本質 = 參與一流企業的成長，而不是只看股價波動。要用「擁有一家公司」的心情持有台積電。
• 00:08:51：近期法說會毛利率下滑，是為了擴大市占率（護城河拉寬），符合巴菲特理念。
• 00:09:23：今年第一季營收成長預估近20%，重點在於理解營收轉盈餘的轉換、成長動能、管理能力、外資持股等基本面因素。

結論與提醒

• 00:09:55：多數人買台積電卻無法致富，主因是只看價格波動，忽略背後價值，過度依賴技術分析。
• 00:10:26：結語呼籲大家讓「台積電的致富之道離你很近」。

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核心總結： 講者強調台積電是長期一流企業，投資應重視基本面而非短期技術面。最好的策略是「買了讓它跌」，用長期持有的心態參與公司成長，而非頻繁進出。

【又上財經#105】投資，和人生的「捨亅與「得」 2021.04.05

• 影片主題（人生與投資：舍與得）： 講者以「人生與投資的舍與得」為核心，透過自身居住空間的改造與選擇，說明人生本質就是不斷做取捨的過程 [00:05:49]。

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• 房屋案例（舍與得的具體體現）：
  講者分享購屋經驗，原屋主放棄原本最好的主臥室隱私與格局，改為開放式和室設計，換來更開闊的視野與通透空間 [00:02:25]。
  他強調「舍掉主臥隱私 → 換來一進門即見海景與綠意」的空間價值轉換 [00:03:28]。

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• 核心觀念（人生＝選擇＝舍與得）：
  引用書籍觀點指出，戰略本質是「選擇的學問」，而人生也充滿選擇，因此必然伴隨舍與得 [00:05:17]。
  講者強調：「沒有舍，就很難有得」是投資與人生的核心邏輯 [00:06:19]。

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• 學習投資的關鍵（時間投入）：
  認為許多人投資失敗的原因，是不願意投入時間完整閱讀書籍，只依賴短影音資訊 [00:10:16]。
  強調：

• 書籍提供完整理論架構

• 影片只能做補充與摘要 [00:10:48]

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• 三種常見「舍不得」問題：

1. 不願花時間閱讀

2. 不願花錢買書

3. 不願投資學習課程 [00:10:48]

講者認為這些都是導致投資觀念薄弱的主因。

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• 投資學習與專業價值：
  強調投資本身就是專業，需要方法與系統，不是單靠直覺或看影片就能成功 [00:12:34]。
  並指出「沒有投資哲學的人」容易在牛市賺錢、熊市虧光 [00:15:23]。

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• ETF與被動投資觀點：
  提到簡單策略如：

• 0050

• 標普500

但警告即使 ETF 也可能經歷約 50% 回檔，若無心理準備仍會失敗 [00:14:17]。

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• 投資哲學建立：
  建議投資人應：

• 選一兩個學派深入學習

• 閱讀完整書籍

• 再輔以演講或影片理解 [00:09:42]

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• 市場行為比喻（牛、熊、豬）：
  指出缺乏定見、頻繁操作的人，容易成為市場中被淘汰的「豬」：

Bull make money, bear make money, pig get slaughtered [00:15:23]

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• 投資課程與學習體系說明：
  介紹自身課程架構，包括：

• 投資基礎與資產配置（被動投資核心）[00:19:29]

• 帶狀課程（多講師、系統學習）[00:20:32]

• 投資管理與財務顧問發展方向 [00:21:40]

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• 學員案例（觀念翻轉）：
  有學員因延後兩週上課，錯過台積電行情，體會到「觀念差異可能造成巨大報酬差距」[00:12:34]。

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• 人生與投資結論：
  講者反覆強調：

• 人生與投資都在做選擇

• 成功來自「願意舍」

• 不願投入時間、金錢與學習成本的人，最終難以進入穩定獲利狀態 [00:24:31]

【又上財經#104】投資台積電，確實有點呆！ 2021.03.29

• 影片主題（投資台積電）： 講者認為「投資台積電看起來很笨，但其實是最穩健的策略」，因為台積電能讓投資人「距離成功更近」[00:05:54]。整部影片核心在於說明：為何長期專注台積電，而非追逐各種熱門個股。

• 台積電估值（產業理解）： 認為評價台積電不能只看財報或殖利率，而要理解整個半導體產業與未來技術趨勢 [00:01:54]。講者強調：「台積電未來十年的通關密碼，不完全在財報，而是在年報」[00:02:33]。

• 深度研究的重要性： 提到若對議題理解不夠深入，很容易錯失真正的投資機會 [00:03:15]。因此他長期研究產業歷史、科技演進與國際競爭，而非只看短線股價。

• 為何只談台積電： 講者表示自己並非不懂其他股票，而是刻意聚焦台積電，因為大多數投資人並不適合頻繁做價差 [00:05:22]。他認為個股操作需要高度性格、估值能力與市場經驗 [00:08:52]。

• 自身成功案例（長抱策略）： 分享自己曾長期持有：

  • 美利達：金融海嘯後約 40～50 元買進，後來漲到 300 多元 [00:06:31]

  • 聯發科：200 多元買進，經歷跌回 200 多後仍續抱，認為有機會突破千元 [00:07:01]

  藉此說明「長期持有優質企業」的威力。

• 不炫耀飆股（投資態度）： 引用「有病不向歌，寡婦不夜哭」形容投資應有節制，不應用自己的獲利刺激他人 [00:07:43]。他認為分享投資內容的目的不是炫耀，而是幫助投資人建立正確觀念。

• 「結硬寨，打呆仗」投資哲學： 以 曾國藩 平定太平天國的戰法比喻投資台積電 [00:11:44]。

  • 「結硬寨」：先建立穩固防禦、保護自己 [00:13:00]

  • 「打呆仗」：不用花俏技巧，而是穩扎穩打 [00:14:13]

  他認為這正是投資台積電的核心精神。

• 570 元布局台積電（實戰案例）： 講者提到在台積電跌至 573、571、570 元時分批買進 [00:10:33]，即使後來未跌到 560 元，也成功吃到反彈至接近 600 元 [00:11:07]。他強調這來自對台積電足夠深入的研究，而不是短線猜測。

• 台積電「會買貴，但不容易買錯」： 認為投資台積電常見情況是「買得不漂亮」，但只要時間拉長，通常不至於犯大錯 [00:19:16]。這是因為它具備深厚護城河與長期競爭優勢。

• 台積電三大核心優勢（護城河）：

  1. 技術／製程領先 [00:19:46]

  2. 強大的 IC 設計與矽智財能力 [00:20:21]

  3. 與客戶形成夥伴關係 [00:22:07]

• 後段製程（CoWoS / 封裝）能力： 提到台積電在先進封裝與製程整合能力極強，曾花多年時間克服技術難題，最後讓競爭對手難以追趕 [00:20:53]。

• 台積電與客戶共生模式： 強調台積電不只是代工廠，而是「客戶成功，台積電才成功」的模式 [00:22:38]。這種文化與平台整合能力，是競爭對手難以複製的。

• Intel 晶圓代工（競爭分析）： 對 Intel 新 CEO 的晶圓代工策略給予正面評價 [00:16:33]，認為：

  • Intel 仍具深厚技術底子 [00:17:05]

  • 美國政府補助有利其擴廠 [00:16:33]

  • 能承接部分成熟製程需求 [00:17:39]

  但講者仍認為 Intel 難以全面超越台積電 [00:23:43]。

• 三星問題（客戶信任）： 認為 Samsung Electronics 最大弱點在於 IDM 模式造成客戶不信任 [00:22:07]。相比之下，台積電專注代工，更能取得客戶長期合作。

• 台積電護城河（五道壕溝）： 把台積電比喻成曾國藩建立的五道壕溝 [00:16:00]，包括：

  • 技術

  • 製程

  • 客戶關係

  • IC 設計能力

  • 生態系與矽智財平台

  他認為目前沒有任何一家企業能全部跨越 [00:32:31]。

• 宏達電案例（產業競爭殘酷）： 提醒即使曾是「台灣之光」的 HTC ，也可能從 1300 元一路衰退 [00:24:18]。藉此說明科技業競爭極其殘酷。

• Open Innovation Platform（OIP）： 提到台積電的 OIP 生態系已形成龐大平台 [00:33:05]，包括大量 IP、製程與設計工具下載與整合能力，這是 Intel 難以短期建立的優勢。

• 美股投資反思（錯過 Amazon、Netflix、NVIDIA）： 分享自己早期其實已注意：

  • Amazon

  • Netflix

  • NVIDIA

  但因太想抓「完美買點」，反而錯過大行情 [00:28:44]。

• 投資最大的敵人（過度追求完美）： 認為專業投資人常想抓最佳進場點，結果反而錯失長線趨勢 [00:30:29]。相較之下，「笨方法」長抱好公司，反而更容易成功。

• 技術分析 vs. 基本面： 認為單靠技術分析的人，在跌破季線時容易恐慌 [00:33:48]；而真正理解台積電的人，反而敢在市場恐慌時加碼。

• 總結（長抱台積電）： 講者再次強調：

  • 「大智若愚」[00:34:19]

  • 投資台積電看似笨，其實是穩健策略

  • 不需要追逐太多股票

  • 一檔台積電就可能改變投資人生 [00:31:51]

【又上財經#103】台積電，為客戶赴湯蹈火的啟示與遐想 2021.03.22

• 影片主題：從台積電談「為客戶赴湯蹈火」的精神
  講者認為 台積電 的成功，不只是技術領先，更在於願意為客戶全力以赴，這種精神也能延伸到職場、人生與投資。[00:00:04 - 00:01:22]

• 研究台積電是「以簡馭繁」的最佳教材
  相較於研究大量股票，深入理解台積電，可以幫助投資人建立對產業、企業競爭力與長期投資的判斷能力。[00:00:40 - 00:01:22]

• 引用 Stephen Covey 的「十二項人生槓桿」
  提到 Stephen Covey 的人生觀，認為成功不只是財富，而是來自正直、奉獻、相容性等人格特質。[00:01:22 - 00:02:24]

• 特別欣賞「正直、奉獻、相容性」三項特質
  講者認為這些看似「利他」的價值觀，長期反而會回饋到自己，形成善的循環。[00:02:24 - 00:03:30]

• 給退休族的投資建議：ETF + 資產配置
  建議退休人士不要過度追求超額報酬，而應以穩健為主，透過 ETF 與公債等防守性資產進行配置，降低波動。[00:04:02 - 00:06:59]

• 0050 與標普500並非永遠穩賺
  提醒投資人即使是 元大台灣50 ETF 或 SPY，也可能出現長時間沒有報酬的階段，因此資產配置非常重要。[00:05:13 - 00:06:23]

• 阿甘投資法核心：退休前五年開始重視防守
  認為退休前應逐步加入防守型資產，透過再平衡與長期配置，降低重大回撤風險。[00:06:59 - 00:07:29]

• 台積電早已不是單純製造商
  講者反駁「台積電只是 manufacture」的觀點，認為其核心價值已經進化成以客戶為中心的高附加價值服務平台。[00:08:36 - 00:10:25]

• 張忠謀早在 1998 年就推動「客戶導向」轉型
  提到 張忠謀 很早就強調，台積電不只是代工廠，而是要讓客戶感覺像擁有自己的工廠。[00:09:16 - 00:10:25]

• 台積電的三位一體競爭優勢
  講者引用 魏哲家 提到的三大優勢：製造領先、技術領先、客戶夥伴關係，三者結合形成巨大護城河。[00:11:04 - 00:11:43]

• 「為客戶赴湯蹈火」是台積電文化核心
  張忠謀曾形容台積電願意為客戶赴湯蹈火，講者認為這種精神才是台積電估值提升的真正原因。[00:11:43 - 00:12:14]

• 台積電創造了 IC 設計產業
  張忠謀認為自己最大的貢獻，不只是成立晶圓代工，而是讓整個 IC 設計產業得以誕生與蓬勃發展。[00:12:44 - 00:13:28]

• 晶圓代工模式改變世界
  因為台積電的專業代工模式，才讓 NVIDIA、Broadcom、MediaTek 等公司能專注設計並快速發展。[00:13:28 - 00:14:32]

• Intel 與三星難以複製台積電模式
  講者認為 Intel 因過去貴族式文化，難真正以服務為核心；而 Samsung 因與客戶存在競爭關係，也較難建立完全信任。[00:14:32 - 00:15:40]

• 台積電盤整期是長期投資機會
  認為目前台積電震盪整理，對尚未買足部位的人反而是好機會。[00:15:40 - 00:16:11]

• 忠誠與使命感的重要性
  提到張忠謀當年若接受三星高薪挖角，台灣半導體格局可能完全不同，因此他對台灣與產業的忠誠值得尊敬。[00:16:11 - 00:17:20]

• 企業也能改變社會結構
  台積電在台南設廠與發展 2 奈米產線，被認為有助於改善台灣南北資源不均。[00:17:20 - 00:17:54]

• 推薦《開拓者 Salesforce》
  分享 Salesforce 創辦人 Marc Benioff 的理念：企業不該只追求卓越，更應追求「行善」。[00:17:54 - 00:19:29]

• 企業的真正問題：是不是行善企業？
  講者認為新時代企業最重要的不只是績效，而是是否能對社會與客戶創造正向價值。[00:18:56 - 00:19:29]

• 職場上的「赴湯蹈火」
  講者認為很多人工作時無法真正全力投入，導致既無法創造高價值，也失去成就感。[00:20:09 - 00:21:54]

• 工作應全力以赴，下班後回歸生活
  建議把工作時間專注投入，而不是長期消耗精神；工作之外則應投入家庭與休息。[00:21:14 - 00:21:54]

• 分享自己在紐約通勤時的感悟
  回憶當年在紐約搭地鐵工作的辛苦，因此更強烈希望透過投資與資產累積脫離「為錢工作」的生活。[00:22:27 - 00:22:59]

• 金融海嘯時的重大決定
  在 2008 年金融海嘯期間，講者曾承諾新投入資金若三年後虧損，將由自己負責，展現對客戶的承擔。[00:23:31 - 00:25:47]

• 寧可賠錢，也不想一生後悔
  講者認為，如果當時不挺身而出，未來會一輩子後悔，因此選擇承擔可能的巨大風險。[00:25:17 - 00:26:24]

• 金融海嘯時大買蘋果股票
  當時大量布局 Apple，後來取得超過 40 倍的報酬，也成為長期投資的重要案例。[00:26:24 - 00:27:31]

• 利他最終可能利己
  因為願意站在客戶立場思考，長年累積信任，最終反而吸引更多資金與客戶追隨。[00:28:05 - 00:30:22]

• 結論：全力以赴 + 簡單投資
  講者認為最好的方式，是把精力放在工作與創造價值上，投資則盡量簡化，長期持有優秀資產。[00:29:16 - 00:30:22]

【又上財經#102】投資台積電，可以是近視，但不能短視！ 2021.03.15

• 投資台積電的核心觀念： 講者認為投資 台積電 可以「近視，但不能短視」，強調長期眼光比短線進出更重要。[00:00:04]

• 更正前次口誤： 講者更正先前將台積電企業規劃組副總孫中平誤稱為孫又文，並對此致歉，同時提到自己相當敬佩孫立人將軍。[00:00:04 - 00:01:10]

• 孫立人將軍的投資啟發： 分享孫立人在仁安羌戰役中的領導與撤退掩護故事，強調真正的領導者願意承擔風險、不放棄部屬，並將此比喻為投資時需具備的膽識與格局。[00:01:10 - 00:03:25]

• 台灣投資人過度偏好短線操作： 講者認為許多台灣投資人太沉迷短線交易，但短線交易需要特定性格與技巧，不適合大多數人。[00:03:56 - 00:04:30]

• 研究台積電能學到「一流企業的長相」： 講者強調研究台積電的重點，不只是買這檔股票，而是透過它理解世界級企業的特徵與競爭優勢。[00:04:30 - 00:05:14]

• 技術分析像心電圖： 技術分析可以觀察市場情緒與短期動能，但不能只看線圖，真正重要的是企業本身的體質、產能布局與技術領先。[00:05:14 - 00:06:52]

• 台積電不適合只用技術分析操作： 講者認為，若只用均線、黃金切割等技術指標分析台積電，是「把高級生魚片做成魚鬆」，忽略了企業真正的長期價值。[00:06:52 - 00:07:58]

• 分享奇景光電操作案例： 以 奇景光電 為例，說明小型股波動大，可以搭配技術分析進行波段操作，但同時也伴隨高風險。[00:07:58 - 00:08:30]

• 強調自己熟悉技術分析，但不鼓勵一般人沉迷： 講者展示自己過去大量研究技術分析與購買專業軟體的經驗，但認為一般投資人不值得花大量時間在這條路上。[00:08:30 - 00:10:17]

• 台積電應採分批布局策略： 建議投資人若看好台積電，可在價格區間內分批布局，例如 600 元一路往下分批買進，而不是執著抓最低點。[00:10:47 - 00:11:54]

• 「買了讓它跌」的觀念： 講者分享自己在 2020 年曾對朋友說「買台積電就是要讓它跌」，意指真正的長期投資者不怕短期震盪，反而希望有機會加碼。[00:12:24 - 00:13:26]

• 推薦《買下未來》這本書： 分享一本探討未來產業趨勢的投資書籍，內容涵蓋數位化、物聯網、自駕車、基因編輯、太空產業、寵物經濟等未來趨勢。[00:13:26 - 00:16:24]

• 真正的大趨勢不是均線能看出的： 講者認為像 Amazon、Tesla 等企業的成功，靠的是長期產業趨勢，而不是短期技術線型。[00:16:24 - 00:16:54]

• 蘋果股票的慘痛教訓： 分享自己在金融海嘯後持有 Apple 股票，因想靠技術分析做價差而賣出部分持股，結果錯失後續數十倍漲幅。[00:16:54 - 00:20:49]

• 為了賺 20% 價差，卻錯失 30 倍漲幅： 講者反省當年只想賺回檔價差，結果錯失 Apple 長達十多年的巨大成長，這成為他反對頻繁短線交易的重要原因。[00:19:38 - 00:20:49]

• 提醒小心投資詐騙群組： 講者提到有人冒用自己的名義帶會員買港股，提醒觀眾不要參加來路不明的投資群組。[00:20:49 - 00:21:56]

• 技術分析的諷刺笑話： 分享「乞丐也懂技術分析」的故事，藉此諷刺市場上許多人沉迷技術指標，但未必真的能致富。[00:21:56 - 00:23:01]

• 技術分析真正困難的是執行與認錯： 技術分析不是不能賺，但關鍵在於操作紀律、性格與快速認錯能力，大多數人其實做不到。[00:23:01 - 00:23:34]

• 台積電不需要執著抓最低點： 講者認為只要在合理區間內持續布局，就能取得不錯成果，不需要一定要買在最低價。[00:24:05 - 00:24:37]

• 長期投資才能賺大錢： 真正能帶來財富爆發的是長期持有優秀企業，而不是反覆短線交易。[00:25:09 - 00:25:49]

• 台積電是最佳投資教材： 講者認為台積電不只是股票，而是一個能幫助投資人建立正確投資觀與企業判斷能力的經典案例。[00:25:49 - 00:26:20]

• 總結：不要把台積電做成短線股票： 若把台積電拿來頻繁停損、短線操作，很可能既沒賺到大波段，也錯失長期複利成果。[00:26:20 - 00:26:54]

【又上財經#101】月線，深V事業線，都不如台積電的生產線！ 2021.03.08

00:00:04 - 開場與小主題

• 日期：2021年3月8日（三八婦女節）
• 回答讀者提問：父母親保守，只放定存/現金，難溝通
• 建議方案：
  • 優先推薦施昇輝老師免費演講（年紀夠、台大畢業、有實戰經驗、幽默）
  • 其次推薦怪老子老師（考慮資產配置）
  • 若還不行，再考慮講者自己的課程

00:03:20 - 進入正題：台積電投資哲學

• 呼應上集「龍蝦吃法」與科斯托蘭尼雞蛋理論（微笑曲線）
• 當時台積電股價：已從679元修正到584~587元附近
• 講者看法：跌破587元反而是好現象（修正充分、皆大歡喜）

00:05:34 - 批評技術分析過度依賴均線

• 不要只看月線、日線、深V事業線（比喻）
• 台積電的核心價值在於整體生產線與經營體質，而非表面技術線型

00:08:22 - 台積電核心競爭力分析（重點段落）

• 28奈米是張忠謀最得意的戰略：
  • 2010年推出，優勢維持6年
  • 全球市占率最高達80%
• 詳細說明張忠謀在2009-2010年金融海嘯後大膽提高資本支出（27億 → 59億），力排眾議
• 堅持毛利率 + 市占率雙高策略（拒絕高通降價要求）
• 企業規劃組（孫中平負責）扮演關鍵角色

00:15:01 - 最新資本支出趨勢

• 台積電資本支出大幅增加：
  • 2009年：27億美元
  • 2010年：59億
  • 2016年：95億
  • 2021年：250~280億美元（約新台幣7000億）
• 去年淨利約5300億，今年資本支出已超過獲利 → 趁勝追擊階段

00:21:21 - 7奈米與5奈米現況

• 7奈米目前占台積電营收約29%，毛利率高
• 5奈米產能已被蘋果、高通大量包下
• 台積電積極搶回外溢訂單（年初三、四就要求員工上班）

00:25:42 - 投資策略重申

• 繼續推薦50發子彈微笑曲線買法（600→560元區間）
• 584元附近已可明顯加碼（每跌2元逐步加重單位）
• 強調：台積電適合被套牢，套越久賺越多
• 不要追高殺低，要低接高拋再補（吃龍蝦頭尾都不剩）

00:28:59 - 投資心法總結

• 技術分析適合純交易者（需敏捷）
• 一般人建議：被動投資 + 資產配置 或 台積電微笑曲線重壓
• 台積電的生產線曲線遠比月線、事業線更性感（Pretty and Sexy）
• 長期持有台積電，能讓你年底在101大樓安心吃龍蝦

---

核心比喻總結：

• 月線、深V事業線 → 表面、短期
• 台積電生產線、資本支出、制程領先 → 真正健康、漂亮的「身體曲線」

講者立場非常明確： 在2021年3月台積電修正到580元附近時，強烈鼓勵用分批加碼方式積極布局，長期死抱，相信其基本面與競爭優勢。

【又上財經#100】龍蝦怎麼吃? 台積電怎麼進場買? 2021.03.01

00:00:04 - 開場與主題介紹

• 日期：2021年3月1日（228連假）
• 今日主題：「龍蝦怎麼吃？台積電該怎麼進場買？」
• 提到正在閱讀《共產世界大歷史》（呂正理著），強調歷史能幫助投資視野（引用邱吉爾：「你往後能看多遠，就能往前看多遠」）

00:01:15 - 巴菲特與美國長期優勢

• 巴菲特近期言論：不做空美國、對公債看法
• 強調美國長期優勢，難以被取代
• 提及台灣勞退基金自選政策失誤，導致民眾損失（每人至少35萬以上）

00:05:50 - 進入正題：台積電進場策略

• 影片重點轉向台積電
• 建議先看書建立「定見與遠見」，否則容易追高殺低

00:08:45 - 龍蝦吃法比喻（核心概念）

• 用廣東醫生「龍蝦三吃」（頭部烤奶油、中段清蒸、尾段紅燒）比喻台積電投資要全吃乾淨（頭尾都不放過）
• 意思：低點分批買進 + 高點賣出再補，吃足整個波段

00:10:25 - 台積電當時股價情境（679元殺下來）

• 當時股價已從高點大幅修正
• 強調越跌越買是台積電正確心法
• 提醒不要在600元以上追高

00:14:28 - 科斯托蘭尼「雞蛋理論」應用

• 微笑曲線概念：在下跌階段（下半部）就開始買進
• 不要等確認反轉才買，要在「肩膀上沒有麥子」的時候買（下坡時買）

00:16:55 - 具體買進區間建議（當時）

• 低於580元視為撿到
• 主力區間：600~560元（抓40元空間）
• 建議以540元為核心參考點

00:19:18 - 具體執行方法（50發子彈策略）

• 分批買進核心技巧：
  • 把可運用資金分成50個單位
  • 從600元開始，每跌2元買1個單位
  • 跌幅越大，加碼越重（微笑曲線打法）
    • 600→590：每跌2元補1單位
    • 590→580：每跌2元補2單位
    • 580→570：每跌2元補3單位
    • 570→560：每跌2元補4單位
  • 560元以下可一次投入剩餘20%資金

00:25:02 - 長期持有 vs 短線操作

• 建議用年底（2021/12/31）來檢驗成果
• 強調長期黏住台積電比短線跑來跑去更容易獲利
• 台積電適合「死抱」策略，能空出時間做其他事

00:26:42 - 投資心法總結

• 台積電不是漲最多的，但能見度高、適合長期持有
• 外資持股高，散戶追高容易被割韭菜
• 建議建立低買高賣再補的循環操作

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總結一句話： 講者用「龍蝦三吃」比喻，主張在560~600元區間用微笑曲線分批重壓買進台積電，長期死抱，搭配高點賣出再低接的策略，吃完整個波段。

這是2021年3月初的內容，當時台積電正處於修正階段，講者大力鼓勵在600元附近開始布局。

【又上財經#99】投資台積電，不能一屁打過江 2021.02.22

1. 核心典故：「一屁打過江」

• 00:04:02 - 00:09:40 蘇東坡參禪後寫詩「八風吹不動」，自認已得道。佛印只回「放屁」二字。蘇東坡氣得立刻過江質問。 寓意：知道理論（定見、遠見）很容易，但沒有內化成行為，遇到風吹草動就破功。講者以此批評學員「知道但做不到」。

2. 學員真實案例

• 00:00:42 - 00:04:02、00:09:40 - 00:10:51 該學員：
  • 非常認真（股票代碼倒背如流、書看三遍、能完整回答台積電定見與遠見）。
  • 但個性急躁、對錢敏感（急於養老、慷慨但缺乏耐心）。
  • 在台積電679元高點融資加碼 → 跌到630元想賣 → 599元買回5張 → 又在660元追5張。
  • 結果：跑來跑去做價差，反而墊高成本，獲利不如長期持有。

3. 投資台積電的深度思考框架

• 00:10:51 - 00:13:36 講者提出8個關鍵問題（必須有定見）：
  1. 台積電的估值是否合理？
  2. 成長動能如何？
  3. 成長動能來自哪裡？
  4. 成長動能可維持多久？
  5. 經營能力與護城河強度？
  6. 外資持股7成以上代表什麼？
  7. 台積電「溢價」會到什麼程度？（從Taiwan Discount轉為Taiwan Premium）
  8. 溢價可持續多久？
• 講者觀點：台積電目前是「高股價而不貴」，長期仍有很大上漲空間（目標「千里之外」，可能上看1000元）。

4. 心理素質與投資心態

• 00:13:36 - 00:20:30 最大問題不在估值，而在心理素質（EQ）：
  • 不是用「閒錢」→ 沒有平常心。
  • 急於做價差、融資操作 → 心浮氣躁。
  • 科斯托蘭尼：猶豫的投資者財富會轉移到固執的投資者手上。
  • 提醒：華爾街靠轉動（交易）賺錢，你可以靠「不動」獲利。
  • 台積電適合穩健長期持有，不是人人適合頻繁操作。

5. 對台積電的操作建議

• 00:15:54 - 00:17:01
  • 長期持有：可獲得超額報酬（優於0050），穩定性高。
  • 想做價差：必須有自己完整系統化的方法（講者未細談，因每人不同）。
  • 未進場者：建議分批（零股）買進，不要急著抓最低點。
  • 台積電不是獲利最高的股票，但是最能「雙劍合璧」的股票之一（適合一般心理素質的投資人）。

6. 整體投資提醒

• 00:17:32 - 00:19:47
  • 強烈建議閱讀講者第五本書《為什麼你的退休金是別人的一半？》第1-3章（心理素質）。
  • 不要分散精力「親吻每一隻青蛙」，專注少數優質標的。
  • 被動投資（0050）已非常足夠，台積電是用來追求超額報酬的選擇。

---

核心訊息： 投資台積電不能只停留在「知道」（定見、遠見），必須真正內化成信仰與行為（八風吹不動）。多數人敗在心理素質與急躁心態，而非對公司的理解。台積電是難得的優質標的，適合用長期、穩健的心態持有，而非短線融資追漲殺跌。

【又上財經#98】 投資的獨臂刀王 2021.02.15

1. 核心概念：獨臂刀王

• 00:02:25 - 00:04:41 電影《獨臂刀王》情節：對手武器能鎖住對方長刀，一般人皆失敗。獨臂刀王在危急時捨棄長刀，改用貼身小刀刺中對方心臟，逆轉勝。 寓意：投資要懂得割捨（有捨才有得），找到自己最致命、最適合的「一招」與投資哲學，而非什麼都學。

2. 投資哲學的重要性

• 00:01:13 - 00:05:14 講者再次強調：投資成功關鍵不在技巧，而在投資哲學（來自歷史、哲學、文學、藝術、音樂等）。 問觀眾：你聽了這麼多影片，找到自己的投資哲學了嗎？ 還是仍在尋尋覓覓？

3. 奇景光電表現追蹤

• 00:05:14 - 00:07:07 上週影片才講，隔天大漲16%，本週又大漲20%，短短兩週從10元附近漲到15-16元（近60%漲幅）。 講者懷疑觀眾中有「超級大戶」或台灣投資人「聽明牌」能力很強，但估值與心理素質仍不足。

4. 對投資人的建議：以簡馭繁 + 割捨

• 00:09:18 - 00:11:41 建議利用過年期間好好盤整：
  • 挑選1-2個投資學派或老師，深入研究（不要什麼都碰）。
  • 被動投資者：專注資產配置、ETF，減少雜訊。
  • 主動投資者：需極強的估值能力 + 心理素質，否則容易成為「別人的獵物」。
• 00:16:38 - 00:17:49 推薦書籍：
  • 《你沒有學到的巴菲特：股神默默在做的》（講者第二本書，適合被動投資、資產配置）
  • 威廉．伯恩斯坦《投資金律》
  • 其他：科斯托蘭尼、霍華·馬克斯等

5. 講者自身決定：關閉新資金大門

• 00:12:12 - 00:16:08 正式宣布不再接受新的全權委託與基金申購（已婉拒多位有意投資者）。 原因：
  • 2017年開放後遇到2018-2020年大幅波動，需花3年「熬鷹」建立信任，耗費極大心力。
  • 現在決定割捨，專注現有客戶與更重要的事（使命感、慈善等）。
  • 內心獲得極大平靜。

6. 台積電投資建議

• 00:18:19 - 00:21:16 強力推薦台積電作為被動/半主動投資的核心持股：
  • 長期目標：有望看到1000元。
  • 未進場者：用零股分批買進（15-20次），不必抓最低點。
  • 優勢：穩定度高，適合心理素質一般的投資人，易達成「雙劍合璧」。

7. 總結與祝福

• 00:21:47 - 00:23:26 多數人心理素質與估值能力不足，不適合重度主動投資。 建議：盡快建立系統性投資哲學 → 割捨雜訊 → 集中力量 → 享受人生。 被動投資 + 好心態 = 長期致富較可靠之路。

---

核心訊息： 投資如同獨臂刀王，必須懂得割捨，找到屬於自己的那一招（投資哲學）。講者以自身行動示範「捨棄」擴張基金，專注本質。對大多數人而言，簡化 + 被動投資 + 台積電是現階段最務實的選擇。

【又上財經#97】熬鷹，投資與事業的雙劍合璧 2021.02.08

 1. 核心概念：熬鷹（Aoying）

• 00:00:38 - 00:06:08 「熬鷹」是蒙古/北方獵人訓練獵鷹的過程：捕捉成年野鷹 → 不斷轉動木棍讓鷹無法休息（熬夜）→ 直到鷹精疲力竭倒下 → 用體溫與氣味建立信任 → 長期培養默契，最終成為「如臂使指」的完美搭檔（雙劍合璧）。
• 寓意：投資與事業需要極高的信任與心理素質，必須經過極端考驗才能達成高度默契。

2. 投資的兩門課（巴菲特）

• 00:06:08 - 00:07:52 巴菲特認為投資只有兩門課：
  1. IQ：估值（評估公司價值）——非常困難。
  2. EQ：如何看待股價波動（心理素質）。
• 科斯托蘭尼觀點：短期90%是心理因素，長期才是基本面。

3. 真實客戶案例：凱薩琳（Katherine）

• 00:08:31 - 00:19:11 2017年底進場50萬美金 → 2018年大跌超過一半 → 2019年緩慢回升 → 2020年新冠疫情再跌至23萬 → 講者以「熬鷹」方式攤牌，要求信任並適度使用融資。
• 講者承諾：若融資導致虧損由他負責、不收管理費、24小時回覆。
• 最終客戶建立Bright Trust（高度信任），2021年2月帳戶回到50萬，後續快速成長至72-73萬（短短時間大赚）。

4. 投資心理素質的比喻

• 00:20:24 - 00:23:45 帶客戶走「洞穴之旅」：
  • 踩到糞坑（臭但要繼續走）
  • 進入蛇洞（被咬也要前進）
  • 最終發現金塊（例如PLUG Power，1年內近40倍）。
• 強調：多數人無法通過股災考驗（2000、2008、2020）。

5. 對新朋友的建議

• 00:27:55 - 00:39:31 被動投資推薦（最建議）：
  • 台灣：0050 + 台積電
  • 美國：SPY（標普500） + 台積電
  • 可再搭配BND（美國公債）降低波動
• 理由：巴菲特17年無法打敗標普500，被動投資已足夠參與經濟成長，避開估值難題。

主動投資則需要：

• 閱讀兩本經典：
  • 科斯托蘭尼《投資心理學》
  • 霍華·馬克斯《投資最重要的事》
• 親身經歷股災磨練心理素質。

6. 講者自身定位與未來方向

• 00:34:30 - 00:38:48 不再積極招募新全權委託客戶（精力有限），希望把時間放在更重要的事（慈善、重要議題）。
• 強調「雙劍合璧」需要極高信任與共同願景，一般人很難達到。

---

總結核心訊息： 投資成功最終取決於心理素質（EQ），而非僅僅估值（IQ）。「熬鷹」象徵必須經過嚴酷考驗才能建立真正的信任與默契。對大多數人來說，被動投資 + 好心態已是最佳選擇。

【又上財經#96】從全球矚目的Gamestop-GME軋空事件，看投資者的一門必修課 2021.02.01

1. 事件概述（00:00:04 - 00:02:30）

• GameStop (GME)：原本是疫情下瀕臨破產的遊戲零售商，股價從3美元暴漲至347美元（1月27日），後回落至193美元，再反彈。
• 這是一次經典散戶集結逆襲放空機構的軋空（Short Squeeze）事件，全球關注，包括中國央視報導。
• 意義：過去放空機構幾乎穩贏，這次散戶（Reddit WallStreetBets社群）團結逆轉，具里程碑意義。

2. 放空機制與雙面性（00:02:30 - 00:07:34）

• 放空原理：向券商借股票賣出 → 股價下跌後買回還券 → 獲利（先賣高後買低）。
• 正面功能：活絡市場、戳破泡沫（如渾水做空瑞幸咖啡）。
• 負面問題：部分放空機構趁火打劫、加速股災、散戶常被當韭菜。
• 此次GME放空比例極高（超過140%流通股），形成嚴重軋空條件。

3. 事件關鍵參與者與情緒（00:07:34 - 00:13:27）

• 散戶領袖：Keith Gill（CFA分析師），在Reddit號召。
• 放空機構：Melvin Capital、Point72、Citron Research（香檸研究）。
• Citron曾公開嘲諷散戶是「Dummy money（笨錢）」，引發強烈反彈。
• 散戶動機：報復金融海嘯失業之仇 + 對放空機構的不滿 + 對GameStop的情感。

4. 講者親身經歷：奇景光電（Himax）被做空（00:10:56 - 00:27:32）

• Citron曾指控奇景光電詐欺，導致股價暴跌85%。
• 講者堅持基本面，在低點（2-3元）持續加碼，客戶平均成本5-7元，目前獲利70-90%。
• 重要比喻：把東西丟進水裡——雞蛋會沉（體質差），網球壓下去會浮起（體質好）。
• 教訓：了解公司本質，被做空時若基本面佳，就要有信念與耐心持有。

5. 投資哲學與必修課（00:19:49 - 00:29:22）

• 科斯托蘭尼（Kostolany）：強烈推薦其著作，強調投資結構與心理學。
• 投資者類型：交易者、基金經理人、投機客、固執的投資者（講者自認）。
• 核心提醒：
  • 波動不是風險，無知與缺乏信念才是風險。
  • 被動投資（ETF + 資產配置）適合大多數人，穩健獲利。
  • 主動投資需扎實基本面研究、長期視野、耐心與信念（從想法→信念）。

6. 對台積電的建議（00:29:53 - 00:31:05）

• 台積電目前高檔，建議這週（封關前）先不要加碼。
• 等過完農曆年（2月5日後），視美股動向再決定。
• 低於300元是好買點，400元以上需謹慎。

7. 總結與建議（00:31:05 - 結束）

• 兩個小結論：
  1. 尚未進場或想加碼台積電者，本週跳過，等開盤後再觀察。
  2. 建立適合自己的投資哲學：被動投資可兼顧生活與獲利；主動投資則需深厚基本面功夫。
• 放空機構不是完全不可怕，但了解公司本質 + 堅定信念就能面對。
• 鼓勵加入會員、參與課程，學習講者犯過的錯誤與經驗。

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整體影片核心訊息： Gamestop事件凸顯散戶團結力量與放空機制的不對等，但更重要的是投資者必修課：不要盲從，必須建立自己的投資哲學。無論面對做空還是市場波動，扎實的基本面研究 + 耐心 + 信念才是長期致勝關鍵。小資族與一般投資者最適合的仍是被動投資 + 資產配置，而非追逐投機熱潮。

2026-05-28

2026-05-28 股價創波段新低:1102 亞泥 最低價:32.40 收盤價:32.40下跌:0.6 成交量:23859

2026-05-28 股價創波段新低:1227 佳格 最低價:27.90 收盤價:27.90下跌:0.2 成交量:1345

2026-05-28 股價創波段新低:1233 天仁 最低價:27.60 收盤價:28.00上漲:0.15 成交量:33

2026-05-28 放出4倍大量:1402 遠東新 收盤價:24.80上漲:1.35 成交量:105947

2026-05-28 放量注意:1409 新纖 收盤價:20.75上漲:1.85 成交量:84258

2026-05-28 放出4倍大量:1409 新纖 收盤價:20.75上漲:1.85 成交量:84258

2026-05-28 放出4倍大量:1503 士電 收盤價:216.00下跌:5 成交量:24547

2026-05-28 股價創波段新高:1568 倉佑 最高價:41.25 收盤價:41.25上漲:3.75 成交量:1659

2026-05-28 股價創波段新低:1702 南僑 最低價:31.00 收盤價:31.20下跌:1.7 成交量:763

2026-05-28 股價創波段新低:2101 南港 最低價:29.50 收盤價:29.75上漲:0 成交量:2200

2026-05-28 底部貫穿:2302 麗正 收盤價:35.70上漲:3 成交量:16559

2026-05-28 股價創波段新高:2303 聯電 最高價:151.00 收盤價:142.00下跌:1.5 成交量:418286

2026-05-28 股價創波段新高:2312 金寶 最高價:41.05 收盤價:37.70上漲:0.35 成交量:161630

2026-05-28 股價創波段新高:2317 鴻海 最高價:269.50 收盤價:263.00下跌:1 成交量:73792

2026-05-28 高點背離100日均線 19% :2330 台積電 收盤價:2295.00下跌:5 成交量:42313

2026-05-28 一個月內低( 2025.00 )高( 2360.00 )點漲幅超過 16.54% :2330 台積電 收盤價:2295.00下跌:5 成交量:42313

2026-05-28 股價創波段新高:2330 台積電 最高價:2360.00 收盤價:2295.00下跌:5 成交量:42313

2026-05-28 帶量突破(20日)均線:2337 旺宏 收盤價:160.00上漲:4.5 成交量:220204

2026-05-28 股價創波段新高:2344 華邦電 最高價:156.50 收盤價:144.00下跌:11 成交量:362558

2026-05-28 放出4倍大量:2356 英業達 收盤價:63.90上漲:1.9 成交量:136331

2026-05-28 股價創波段新高:2360 致茂 最高價:2795.00 收盤價:2570.00下跌:55 成交量:4838

2026-05-28 股價創波段新高:2369 菱生 最高價:42.00 收盤價:39.75下跌:0.4 成交量:54879

2026-05-28 放出4倍大量:2375 凱美 收盤價:161.50上漲:14.5 成交量:30081

2026-05-28 股價創波段新高:2375 凱美 最高價:161.50 收盤價:161.50上漲:14.5 成交量:30081

2026-05-28 股價創波段新高:2423 固緯 最高價:87.90 收盤價:84.80上漲:2.2 成交量:558

2026-05-28 放量注意:2428 興勤 收盤價:292.50上漲:26.5 成交量:2874

2026-05-28 股價創波段新高:2428 興勤 最高價:292.50 收盤價:292.50上漲:26.5 成交量:2874

2026-05-28 股價創波段新高:2441 超豐 最高價:148.00 收盤價:141.00上漲:5 成交量:20880

2026-05-28 股價創波段新高:2472 立隆電 最高價:371.00 收盤價:371.00上漲:33.5 成交量:9320

2026-05-28 放出4倍大量:2474 可成 收盤價:190.50下跌:18 成交量:24694

2026-05-28 放出4倍大量:2484 希華 收盤價:55.20上漲:2.6 成交量:43220

2026-05-28 股價創波段新高:2484 希華 最高價:57.80 收盤價:55.20上漲:2.6 成交量:43220

2026-05-28 股價創波段新高:2492 華新科 最高價:397.00 收盤價:390.00上漲:29 成交量:5997

2026-05-28 股價創波段新高:2535 達欣工 最高價:81.00 收盤價:79.50上漲:1.5 成交量:886

2026-05-28 股價創波段新低:2608 嘉里大榮 最低價:28.40 收盤價:28.60上漲:0 成交量:869

2026-05-28 股價創波段新高:2855 統一證 最高價:46.80 收盤價:45.10上漲:0.2 成交量:13693

2026-05-28 放出4倍大量:2880 華南金 收盤價:29.60下跌:0.35 成交量:96181

2026-05-28 股價創波段新高:2881 富邦金 最高價:112.00 收盤價:110.00上漲:0 成交量:83541

2026-05-28 股價創波段新高:2885 元大金 最高價:60.20 收盤價:59.10下跌:0.4 成交量:37727

2026-05-28 股價創波段新高:2891 中信金 最高價:60.80 收盤價:59.30上漲:0.1 成交量:69083

2026-05-28 放出4倍大量:2912 統一超 收盤價:207.00上漲:0.5 成交量:15455

2026-05-28 股價創波段新低:2912 統一超 最低價:203.50 收盤價:207.00上漲:0.5 成交量:15455

2026-05-28 股價創波段新低:2913 農林 最低價:10.60 收盤價:10.70上漲:0.05 成交量:3362

2026-05-28 股價創波段新高:3026 禾伸堂 最高價:635.00 收盤價:605.00下跌:3 成交量:2507

2026-05-28 股價創波段新高:3037 欣興 最高價:1130.00 收盤價:1025.00下跌:55 成交量:25167

2026-05-28 股價創波段新高:3149 正達 最高價:71.80 收盤價:67.10上漲:1.7 成交量:34145

2026-05-28 股價創波段新高:3528 安馳 最高價:113.50 收盤價:113.50上漲:10 成交量:1152

2026-05-28 股價創波段新低:3557 嘉威 最低價:23.60 收盤價:23.60下跌:1.05 成交量:434

2026-05-28 放出4倍大量:3673 TPK-KY 收盤價:81.00下跌:6.9 成交量:41574

2026-05-28 股價創波段新低:4133 亞諾法 最低價:20.45 收盤價:20.55下跌:0.05 成交量:163

2026-05-28 股價創波段新低:4763 材料*-KY 最低價:40.20 收盤價:40.30下跌:1.1 成交量:9692

2026-05-28 放量注意:4906 正文 收盤價:47.30上漲:2.55 成交量:53893

2026-05-28 股價創波段新高:4906 正文 最高價:49.20 收盤價:47.30上漲:2.55 成交量:53893

2026-05-28 帶量跳高:4906 正文 收盤價:47.30上漲:2.55 成交量:53893

2026-05-28 股價創波段新高:5284 jpp-KY 最高價:480.00 收盤價:460.00上漲:18 成交量:3032

2026-05-28 放量注意:6005 群益證 收盤價:36.00上漲:1 成交量:25049

2026-05-28 股價創波段新高:6005 群益證 最高價:37.20 收盤價:36.00上漲:1 成交量:25049

2026-05-28 放出4倍大量:6116 彩晶 收盤價:15.55上漲:1.05 成交量:326423

2026-05-28 股價創波段新高:6141 柏承 最高價:43.20 收盤價:43.20上漲:3.9 成交量:4189

2026-05-28 股價創波段新高:6166 凌華 最高價:145.00 收盤價:129.50下跌:6.5 成交量:4569

2026-05-28 股價創波段新高:6197 佳必琪 最高價:296.50 收盤價:282.50上漲:1 成交量:8131

2026-05-28 放出4倍大量:6239 力成 收盤價:357.50上漲:17 成交量:83840

2026-05-28 股價創波段新高:6239 力成 最高價:374.50 收盤價:357.50上漲:17 成交量:83840

2026-05-28 股價創波段新高:6285 啟碁 最高價:336.50 收盤價:304.00下跌:7.5 成交量:30735

2026-05-28 股價創波段新高:6405 悅城 最高價:89.10 收盤價:76.90下跌:4.1 成交量:8800

2026-05-28 股價創波段新高:6449 鈺邦 最高價:394.00 收盤價:375.00上漲:5 成交量:443

2026-05-28 放出4倍大量:6456 GIS-KY 收盤價:71.60下跌:7.4 成交量:36774

2026-05-28 股價創波段新低:6504 南六 最低價:36.85 收盤價:36.90下跌:0.6 成交量:113

2026-05-28 股價創波段新高:6531 愛普* 最高價:1185.00 收盤價:1095.00上漲:15 成交量:14735

2026-05-28 股價創波段新低:6657 華安 最低價:38.20 收盤價:38.30下跌:0.3 成交量:159

2026-05-28 股價創波段新高:6770 力積電 最高價:82.20 收盤價:80.70上漲:5.9 成交量:742970

2026-05-28 成交量創歷史新高:6770 力積電 收盤價:80.70上漲:5.9 成交量:742970

2026-05-28 突破頸線:6770 力積電 收盤價:80.70上漲:5.9 成交量:742970

2026-05-28 股價創波段新低:6806 森崴能源 最低價:6.10 收盤價:6.10下跌:0.67 成交量:370

2026-05-28 成交量創歷史新高:6862 三集瑞-KY 收盤價:204.50上漲:18.5 成交量:4191

2026-05-28 股價創波段新低:6936 永鴻生技 最低價:32.65 收盤價:32.70下跌:0.25 成交量:82

2026-05-28 股價創波段新低:6952 大武山 最低價:35.80 收盤價:36.35下跌:0.45 成交量:89

2026-05-28 股價創波段新高:8028 昇陽半導體 最高價:338.50 收盤價:334.50上漲:26.5 成交量:20116

2026-05-28 放量注意:8110 華東 收盤價:62.00上漲:1.4 成交量:114740

2026-05-28 放量注意:8150 南茂 收盤價:103.00上漲:9.1 成交量:112422

2026-05-28 帶量跳高:8150 南茂 收盤價:103.00上漲:9.1 成交量:112422

2026-05-28 放出4倍大量:8261 富鼎 收盤價:190.00下跌:5 成交量:16677

2026-05-28 股價創波段新低:9938 百和 最低價:42.05 收盤價:42.10下跌:0.25 成交量:2356

2026-05-28 一個月內低( 84.00 )高( 104.25 )點漲幅超過 24.11% :0050 元大台灣50

2026-05-28 一個月內低( 49.15 )高( 61.55 )點漲幅超過 25.23% :0052 富邦科技

2026-05-28 股價創波段新高:0055 元大MSCI金融 最高價:35.14 收盤價:34.85下跌:0.04 成交量:615

2026-05-28 股價創波段新高:0056 元大高股息 最高價:50.10 收盤價:48.83下跌:0.81 成交量:62679

2026-05-28 股價創波段新高:0057 富邦摩台 最高價:309.35 收盤價:299.60下跌:4.6 成交量:76

2026-05-28 股價創波段新高:006203 元大MSCI台灣 最高價:189.70 收盤價:182.75下跌:3.7 成交量:60

2026-05-28 股價創波段新高:006208 富邦台50 最高價:241.25 收盤價:233.15下跌:4.45 成交量:5184

2026-05-28 股價創波段新高:00674R 期元大S&P黃金反1 最高價:28.25 收盤價:28.21上漲:0.84 成交量:262

2026-05-28 股價創波段新高:00675L 富邦臺灣加權正2 最高價:325.15 收盤價:303.90下跌:13.05 成交量:4498

2026-05-28 放出4倍大量:00685L 群益臺灣加權正2 收盤價:274.80下跌:11.2 成交量:7477

2026-05-28 股價創波段新高:00685L 群益臺灣加權正2 最高價:294.05 收盤價:274.80下跌:11.2 成交量:7477

2026-05-28 股價創波段新高:00692 富邦公司治理 最高價:90.30 收盤價:87.25下跌:1.8 成交量:1772

2026-05-28 股價創波段新高:00701 國泰股利精選30 最高價:34.21 收盤價:33.53下跌:0.36 成交量:2448

2026-05-28 股價創波段新高:00728 第一金工業30 最高價:64.55 收盤價:61.70下跌:1.75 成交量:349

2026-05-28 股價創波段新高:00730 富邦臺灣優質高息 最高價:28.27 收盤價:27.47下跌:0.5 成交量:274

2026-05-28 股價創波段新高:00757 統一FANG+ 最高價:132.00 收盤價:130.55下跌:1.05 成交量:3075

2026-05-28 股價創波段新高:00762 元大全球AI 最高價:114.80 收盤價:113.55下跌:0.7 成交量:186

2026-05-28 股價創波段新高:00770 國泰北美科技 最高價:67.50 收盤價:66.20下跌:0.8 成交量:314

2026-05-28 股價創波段新高:00851 台新全球AI 最高價:69.40 收盤價:69.30上漲:0.3 成交量:35

2026-05-28 股價創波段新高:00892 富邦台灣半導體 最高價:46.07 收盤價:44.28下跌:0.95 成交量:4326

2026-05-28 股價創波段新高:00895 富邦未來車 最高價:51.95 收盤價:51.05下跌:0.6 成交量:2349

2026-05-28 股價創波段新高:00900 富邦特選高股息30 最高價:18.77 收盤價:18.30下跌:0.19 成交量:10428

2026-05-28 股價創波段新高:00910 第一金太空衛星 最高價:88.05 收盤價:85.95下跌:1.2 成交量:4728

2026-05-28 股價創波段新高:00912 中信臺灣智慧50 最高價:32.79 收盤價:31.59下跌:0.64 成交量:2053

2026-05-28 股價創波段新高:00913 兆豐台灣晶圓製造 最高價:52.45 收盤價:50.40下跌:1.05 成交量:3307

2026-05-28 股價創波段新高:00915 凱基優選高股息30 最高價:29.37 收盤價:28.67下跌:0.33 成交量:10686

2026-05-28 股價創波段新高:00918 大華優利高填息30 最高價:29.02 收盤價:28.36下跌:0.2 成交量:44594

2026-05-28 股價創波段新高:00919 群益台灣精選高息 最高價:29.16 收盤價:28.41下跌:0.44 成交量:202443

2026-05-28 股價創波段新高:00927 群益半導體收益 最高價:41.70 收盤價:40.10下跌:0.76 成交量:40030

2026-05-28 股價創波段新高:00929 復華台灣科技優息 最高價:30.52 收盤價:29.40下跌:0.64 成交量:76275

2026-05-28 股價創波段新高:00930 永豐ESG低碳高息 最高價:24.40 收盤價:23.66下跌:0.4 成交量:3818

2026-05-28 股價創波段新高:00938 凱基優選30 最高價:21.98 收盤價:21.51下跌:0.23 成交量:2253

2026-05-28 股價創波段新高:00939 統一台灣高息動能 最高價:20.45 收盤價:19.85下跌:0.23 成交量:7187

2026-05-28 股價創波段新高:00940 元大台灣價值高息 最高價:12.00 收盤價:11.73下跌:0.14 成交量:33014

2026-05-28 股價創波段新高:00943 兆豐電子高息等權 最高價:22.43 收盤價:21.69下跌:0.17 成交量:344

2026-05-28 股價創波段新高:00944 野村趨勢動能高息 最高價:20.29 收盤價:19.88下跌:0.17 成交量:1234

2026-05-28 股價創波段新高:00946 群益科技高息成長 最高價:14.91 收盤價:14.39下跌:0.31 成交量:13099

2026-05-28 股價創波段新高:00962 台新AI優息動能 最高價:14.74 收盤價:14.34下跌:0.13 成交量:484

2026-05-28 股價創波段新高:009808 華南永昌優選50 最高價:30.42 收盤價:29.48下跌:0.58 成交量:1529

2026-05-28 一個月內低( 19.75 )高( 24.81 )點漲幅超過 25.62% :00980A 主動野村臺灣優選

2026-05-28 一個月內低( 24.50 )高( 32.23 )點漲幅超過 31.55% :00981A 主動統一台股增長

2026-05-28 一個月內低( 18.86 )高( 24.84 )點漲幅超過 31.71% :00982A 主動群益台灣強棒

2026-05-28 一個月內低( 13.70 )高( 16.23 )點漲幅超過 18.47% :00984A 主動安聯台灣高息

2026-05-28 一個月內低( 17.73 )高( 22.43 )點漲幅超過 26.51% :00985A 主動野村台灣50

2026-05-28 一個月內低( 13.06 )高( 15.15 )點漲幅超過 16% :00986A 主動台新龍頭成長

2026-05-28 一個月內低( 14.73 )高( 18.39 )點漲幅超過 24.85% :00987A 主動台新優勢成長

2026-05-28 一個月內高( 23.17 )低( 21.07 )點跌幅超過 9.06% :00988A 主動統一全球創新

2026-05-28 一個月內低( 15.30 )高( 21.94 )點漲幅超過 43.4% :00988A 主動統一全球創新

2026-05-28 一個月內低( 14.97 )高( 17.84 )點漲幅超過 19.17% :00989A 主動摩根美國科技

2026-05-28 一個月內低( 14.45 )高( 19.81 )點漲幅超過 37.09% :00990A 主動元大AI新經濟

2026-05-28 一個月內低( 14.30 )高( 20.00 )點漲幅超過 39.86% :00991A 主動復華未來50

2026-05-28 一個月內高( 19.41 )低( 17.87 )點跌幅超過 7.93% :00992A 主動群益科技創新

2026-05-28 一個月內低( 15.44 )高( 18.88 )點漲幅超過 22.28% :00992A 主動群益科技創新

2026-05-28 一個月內低( 11.69 )高( 14.08 )點漲幅超過 20.44% :00993A 主動安聯台灣

2026-05-28 一個月內高( 19.40 )低( 17.98 )點跌幅超過 7.32% :00994A 主動第一金台股優

2026-05-28 一個月內低( 14.83 )高( 19.09 )點漲幅超過 28.73% :00994A 主動第一金台股優

2026-05-28 一個月內低( 14.04 )高( 18.54 )點漲幅超過 32.05% :00995A 主動中信台灣卓越

2026-05-28 一個月內低( 11.20 )高( 15.81 )點漲幅超過 41.16% :00996A 主動兆豐台灣豐收

2026-05-28 股價創波段新低:1295 生合 最低價:49.50 收盤價:50.90上漲:0.6 成交量:114

2026-05-28 股價創波段新低:1813 寶利徠 最低價:11.80 收盤價:11.95下跌:0.05 成交量:76

2026-05-28 股價創波段新低:2926 誠品生活 最低價:34.65 收盤價:35.00下跌:1 成交量:98

2026-05-28 股價創波段新低:3115 富榮綱 最低價:7.55 收盤價:8.00上漲:0.2 成交量:36

2026-05-28 股價創波段新高:3131 弘塑 最高價:3765.00 收盤價:3635.00上漲:210 成交量:1910

2026-05-28 帶量跳高:3131 弘塑 收盤價:3635.00上漲:210 成交量:1910

2026-05-28 突破頸線:3131 弘塑 收盤價:3635.00上漲:210 成交量:1910

2026-05-28 股價創波段新高:3265 台星科 最高價:204.50 收盤價:189.00下跌:0.5 成交量:3872

2026-05-28 股價創波段新高:3479 安勤 最高價:145.00 收盤價:137.50上漲:0.5 成交量:3385

2026-05-28 股價創波段新高:3491 昇達科 最高價:2180.00 收盤價:2000.00下跌:80 成交量:1093

2026-05-28 放量注意:3551 世禾 收盤價:217.50上漲:10 成交量:6308

2026-05-28 股價創波段新高:3551 世禾 最高價:227.00 收盤價:217.50上漲:10 成交量:6308

2026-05-28 股價創波段新高:3624 光頡 最高價:103.00 收盤價:100.00上漲:6 成交量:6982

2026-05-28 股價創波段新高:3675 德微 最高價:401.50 收盤價:384.00上漲:19 成交量:2024

2026-05-28 放出4倍大量:3707 漢磊 收盤價:87.10下跌:2.2 成交量:56002

2026-05-28 股價創波段新低:4147 中裕 最低價:47.00 收盤價:47.10下跌:0.75 成交量:1413

2026-05-28 股價創波段新低:4401 東隆興 最低價:13.50 收盤價:13.60下跌:0.1 成交量:89

2026-05-28 股價創波段新低:4528 江興鍛 最低價:15.10 收盤價:15.30下跌:0.05 成交量:122

2026-05-28 股價創波段新高:4760 勤凱 最高價:425.50 收盤價:425.50上漲:38.5 成交量:2916

2026-05-28 成交量創歷史新高:4923 力士 收盤價:48.85下跌:0.8 成交量:5910

2026-05-28 股價創波段新高:4973 廣穎 最高價:152.50 收盤價:152.50上漲:13.5 成交量:8788

2026-05-28 股價創波段新高:5228 鈺鎧 最高價:63.20 收盤價:63.20上漲:5.7 成交量:601

2026-05-28 股價創波段新低:5278 尚凡* 最低價:22.05 收盤價:22.05下跌:0.4 成交量:295

2026-05-28 股價創波段新低:5287 數字 最低價:148.00 收盤價:148.50下跌:1 成交量:104

2026-05-28 股價創波段新高:5386 青雲 最高價:628.00 收盤價:575.00下跌:12 成交量:4187

2026-05-28 放出4倍大量:5425 台半 收盤價:114.50上漲:10 成交量:67465

2026-05-28 股價創波段新高:5464 霖宏 最高價:78.20 收盤價:75.50上漲:4.4 成交量:4527

2026-05-28 股價創波段新低:5514 三豐 最低價:14.20 收盤價:14.45下跌:0.25 成交量:192

2026-05-28 放量注意:5864 致和證 收盤價:39.85上漲:1.25 成交量:21292

2026-05-28 股價創波段新高:5864 致和證 最高價:40.70 收盤價:39.85上漲:1.25 成交量:21292

2026-05-28 成交量創歷史新高:5864 致和證 收盤價:39.85上漲:1.25 成交量:21292

2026-05-28 股價創波段新高:6016 康和證 最高價:27.85 收盤價:26.95上漲:0.25 成交量:33642

2026-05-28 股價創波段新高:6147 頎邦 最高價:291.50 收盤價:278.00上漲:13 成交量:97571

2026-05-28 放量注意:6175 立敦 收盤價:107.00上漲:9.6 成交量:16963

2026-05-28 股價創波段新高:6175 立敦 最高價:107.00 收盤價:107.00上漲:9.6 成交量:16963

2026-05-28 股價創波段新高:6182 合晶 最高價:99.20 收盤價:90.70上漲:0.5 成交量:17288

2026-05-28 帶量跳高:6187 萬潤 收盤價:1240.00上漲:110 成交量:4387

2026-05-28 股價創波段新高:6190 萬泰科 最高價:88.00 收盤價:85.90上漲:5.5 成交量:19265

2026-05-28 帶量跳高:6190 萬泰科 收盤價:85.90上漲:5.5 成交量:19265

2026-05-28 股價創波段新高:6284 佳邦 最高價:124.00 收盤價:124.00上漲:11 成交量:5469

2026-05-28 股價創波段新高:6290 良維 最高價:361.00 收盤價:336.00上漲:7.5 成交量:13623

2026-05-28 放量注意:6291 沛亨 收盤價:654.00上漲:9 成交量:7232

2026-05-28 放出4倍大量:6291 沛亨 收盤價:654.00上漲:9 成交量:7232

2026-05-28 股價創波段新高:6291 沛亨 最高價:697.00 收盤價:654.00上漲:9 成交量:7232

2026-05-28 成交量創歷史新高:6291 沛亨 收盤價:654.00上漲:9 成交量:7232

2026-05-28 放量注意:6432 今展科 收盤價:70.00上漲:4.8 成交量:10252

2026-05-28 股價創波段新高:6432 今展科 最高價:71.70 收盤價:70.00上漲:4.8 成交量:10252

2026-05-28 成交量創歷史新高:6432 今展科 收盤價:70.00上漲:4.8 成交量:10252

2026-05-28 股價創波段新高:6488 環球晶 最高價:1020.00 收盤價:927.00下跌:3 成交量:21729

2026-05-28 股價創波段新低:6508 惠光 最低價:23.00 收盤價:23.25下跌:0.15 成交量:97

2026-05-28 股價創波段新低:6516 勤崴國際 最低價:54.60 收盤價:55.40上漲:0 成交量:156

2026-05-28 放量注意:6548 長科* 收盤價:66.40上漲:5.3 成交量:30646

2026-05-28 突破頸線:6548 長科* 收盤價:66.40上漲:5.3 成交量:30646

2026-05-28 股價創波段新高:6654 天正國際 最高價:140.00 收盤價:140.00上漲:12.5 成交量:525

2026-05-28 股價創波段新低:6692 進能服 最低價:27.00 收盤價:27.00下跌:0.55 成交量:51

2026-05-28 股價創波段新低:6841 長佳智能 最低價:55.30 收盤價:55.60下跌:1.2 成交量:657

2026-05-28 股價創波段新低:7584 樂意 最低價:22.20 收盤價:23.75上漲:0.4 成交量:55

2026-05-28 股價創波段新低:7715 裕山 最低價:27.50 收盤價:28.00上漲:0.15 成交量:69

2026-05-28 股價創波段新低:7723 築間 最低價:22.60 收盤價:22.70下跌:0.5 成交量:114

2026-05-28 股價創波段新低:7743 金利食安 最低價:18.50 收盤價:18.50下跌:0.5 成交量:31

2026-05-28 股價創波段新高:8043 蜜望實 最高價:144.00 收盤價:128.50下跌:3.5 成交量:31487

2026-05-28 股價創波段新低:8066 來思達 最低價:15.30 收盤價:15.90上漲:0.3 成交量:151

2026-05-28 股價創波段新高:8096 擎亞 最高價:129.00 收盤價:121.00上漲:0 成交量:14092

2026-05-28 股價創波段新高:8289 泰藝 最高價:75.70 收盤價:75.70上漲:6.8 成交量:13623

2026-05-28 股價創波段新高:8291 尚茂 最高價:133.00 收盤價:133.00上漲:12 成交量:68

2026-05-28 股價創波段新高:8358 金居 最高價:578.00 收盤價:553.00下跌:7 成交量:4871

2026-05-28 股價創波段新低:8403 盛弘 最低價:19.10 收盤價:19.30上漲:0.05 成交量:265

2026-05-28 股價創波段新低:8929 富堡 最低價:13.45 收盤價:13.55下跌:0.2 成交量:108

2026-05-28 股價創波段新高:00888 永豐台灣ESG 最高價:35.59 收盤價:34.13下跌:1 成交量:15096

【又上財經直播#95】 小資族不要 0056，需要的是護國群山！ 2021.01.25

1. 開場與背景（00:00:04 - 00:02:44）

• 講者肯定2020年幫助許多小資族（定義：可投資流動資產低於200萬）透過台積電獲利，甚至有人獲利超過200萬。
• 今日主題：小資族不應該投資0056（高股息ETF），這是講者多次強調的立場。
• 0056曾超越0050成為台灣最多人持有的ETF，但講者認為這對小資族是錯誤選擇。

2. 為什麼小資族不該買0056（00:02:44 - 00:07:45）

• 總報酬觀念：報酬 = 股利 + 資本利得。高股利通常代表成長動能弱。
• 歷史表現比較：
  • 金融海嘯（2008）：0056跌幅比0050還大（約66%）。
  • 2020年：0050報酬約25-26%，0056僅約4%。
  • 長期來看，0050大幅領先0056，差距已擴大到70-100%左右，且隨著台積電走強，差距會持續拉大。
• 防禦功能不足：跌時沒少跌，漲時沒多漲，等於「跌有份、漲沒份」。

3. 台灣產業結構與未來趨勢（00:07:45 - 00:09:28）

• 台灣競爭力核心在半導體 / 高科技產業（台積電為代表），而非銀行等高股息產業。
• 張忠謀觀點：半導體成長率 > 台灣GDP，台積電又高於整體半導體。
• 隨著台積電成為「護國神山」，國際資金青睞增加，0050（含台積電等大型股） 優勢會更明顯。

4. 與施昇輝觀點PK（00:09:28 - 00:11:07）

• 認同施昇輝推廣0050的貢獻（「買錯大不了套牢」）。
• 但強烈不同意小資族買0056「因為波動小、安心」。
• 講者認為：波動不是風險，無知與長期不成長才是最大風險。

5. 成長 vs 安慰劑（00:11:07 - 00:13:57）

• 用七十二法則比較：
  • 0056（假設5-6%報酬）：需12-15年翻倍。
  • 0050（假設7-8%報酬）：需9-10年翻倍，差約5年。
• 0056優點僅限於價差操作（20-30元區間），但長期成長受限。
• 小資族資金少，更需要成長型資產來翻身，而非「投資安慰劑」。

6. 正確因應波動的方式（00:13:57 - 00:16:55）

• 比喻：理財如同開車，不能因為怕風險就不前進。
• 解決波動的最佳方法：資產配置（進攻型 + 防守型資產），而非買0056。
• 參考講者之前影片（鋒傳媒第10集、第60集）談資產配置。
• 長期來看（2000-2009高科技泡沫+金融海嘯），單靠股票指數也可能虧損，資產配置更重要。

7. 對小資族的建議與總結（00:16:55 - 結束）

• 小資族翻身關鍵：改變觀念 + 累積知識。
• 優先順序：
  1. 台積電（若能承受波動）。
  2. 0050（護國群山）。
  3. 至少要有護國群山（0050成分股中具競爭力的公司）。
• 不要為了「睡得著」而選擇低成長的0056。
• 鼓勵小資族換上「有錢人的腦袋」。

---

整體影片核心訊息： 小資族資金有限，更需要追求長期資本成長，而非高股息的心理安慰。0056在下跌時防禦力弱、上漲時參與度低，長期報酬遠遜0050。建議優先選擇台積電或0050，並搭配資產配置來管理波動，建立正確的投資觀念才是翻身的關鍵。

【又上財經直播#94】從股王的換手，談投資哲學的重要性 2021.01.18

1. 核心主題：投資哲學的重要性（00:00:04 - 00:02:13）

• 股王（如大立光、矽力KY）雖然難得，但更重要的是找到適合自己的投資哲學。
• 投資目的主要是獲利（不是追逐刺激或換股過癮）。
• 投資兩大核心課題（巴菲特觀點）：
  • 投資標的的估值（選股、權重配置、時機）。
  • 投資心理學（如何看待股價波動）。

2. 股王案例分析（00:00:37 - 00:04:23）

• 大立光：曾是股王，但近期下跌。毛利率下滑、面臨競爭，複合成長不如台積電。即使是好公司，仍有風險。
• 台積電：被形容為「萬中挑一」、「國之重臣」，30年基礎 + 張忠謀背景 + 產業因緣際會，才有今日地位。
  • ADR籌碼少（約20-25%）、外資持股高（76-78%），導致易漲難跌、出現台灣溢價。
  • 動能學派（Momentum，如William O'Neil）加入後，漲勢加速。

提醒：不要把運氣當實力。台積電很難複製，宏達電、大立光等前股王後續表現差異巨大。

3. 主動 vs 被動投資建議（00:09:21 - 00:11:16）

• 即使現在台積電獲利，也應抽20-30%資金學習被動投資（適合80%以上的人）。
• 被動投資作法：
  • 依年齡配置防守型資產。
  • 核心持股：0050（台股） + SPY（美股） + 短期公債。
  • 一年只需花10分鐘調整，長期穩健。
• 主動投資需大量時間研究，適合有時間與紀律的人。

4. 技術分析 vs 基本面哲學差異（00:14:04 - 00:17:51）

• 技術分析師預測台積電可能修正至518-538元（使用黃金分割率、回檔幅度）。
• 講者立場：基本面 + 長期投資哲學，認為大幅修正機會相對低，但仍需準備防守。
• 不同投資哲學會導致完全不同的操作方式（交易者抓價差 vs 投資者長期持有）。

5. 閱讀與學習建議（00:18:55 - 00:25:29）

• 強烈建議閱讀好書建立投資哲學：
  • 講者自身著作《慢飆股台積電的啟示錄》。
  • 彼得·林奇、Philip Fisher、William O'Neil 等大師著作。
  • 台灣投資達人書籍。
• 看書不是浪費時間，而是建立自己判斷框架的關鍵。
• 即使看完四遍台積電相關書籍，面對修正時的心態與操作也會截然不同。

6. 總結與呼籲（00:13:23 - 結束）

• 股王換手提醒我們：投資哲學 > 單一檔股王。
• 趁現在台積電獲利時，開始建立長期可持續的投資系統。
• 無論主動或被動，都應以簡馭繁，找到適合自己個性、時間與風險承受度的哲學。

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整體影片核心訊息： 不要追逐當下股王，而是盡快建立自己的投資哲學。台積電是難得的幸運，但未來仍需分散學習被動投資，並透過閱讀深化主動投資能力。投資最終是「人養什麼鳥」的哲學問題，而非單一股票的運氣。

115年05月28日 鉅額交易

2330 台積電成交價: 2,442.00

2881 富邦金成交價: 121.00

115年05月27日 鉅額交易

2330 台積電成交價: 2,357.49

【又上財經直播#93】 美股，在等待最後一支舞曲嗎？ 2021.01.11

這集延續前幾集「信念、哲學、審時度勢」的脈絡，針對美股高估值提出務實討論。講者坦言有些疲倦，強調不要過度追逐短期市場預測，而應回歸投資哲學與穩健策略。

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詳細重點整理（附時間戳）

00:00:14 - 00:03:15 開場與倦怠感

• 回應觀眾劉先生留言，討論美股是否在「最後一支舞」。
• 再次提及2018年政大EMBA演講：大家最想聽「天黑還是天亮」，但這是最不重要的；真正重要的是投資哲學與五大財務規劃。
• 分享客戶V先生案例（書中261頁）：20個月資產從350萬美金成長到700多萬美金，強調影片若能帶來實質幫助才有意義，否則彼此都在浪費時間。

00:03:15 - 00:05:28 主動 vs 被動投資的現實

• 許多財經節目主持人/來賓也錯過臺積電等機會。
• 強烈建議：大多數人應優先選擇被動投資 + 資產配置（0050 / SPY 等），再加上防守機制。
• 主動投資難度極高，個性不適合者會付出很大代價。

00:05:28 - 00:11:55 美股估值與「最後一支舞」討論

• 美股目前估值偏高（巴菲特指標、席勒指標等）。
• 但需審時度勢：低利率環境（十年期公債 <1%）改變了傳統估值假設。
• 引用Jeremy Grantham（非葛拉漢）預測崩盤卻遭資金撤出案例，提醒主動投資風險。
• 聯準會無限QE救市，先穩住美國才能帶動全球。

00:11:55 - 00:16:38 當前市場現象與輪動

• 利率低 + 房市穩健 → 崩盤機率較低。
• Sector Rotation（類股輪動）：大型成長股（如FAANG）趨緩，中小型股、價值股開始補漲。
• 講者自身已在疫情低點布局中小型/價值股（使用槓桿），表現不錯。
• 推薦閱讀《臺積電的啟示錄》，理解講者對臺積電的「遠見」。

00:16:38 - 結束 總結建議與心聲

• 美股現在不算便宜，但不太像最後一支舞，可能進入輪動或「以盤代跌」階段。
• 核心建議：
  • 攻擊要得分，防守要獲勝（搭配資產配置）。
  • 主動投資者建議撥出30%資金做被動 + 資產配置。
• 講者反思影片意義，希望減少市場雜音，鼓勵大家建立適合自己的投資哲學。

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影片核心金句

「投資決策不在預測天黑天亮，而在你的投資哲學。」

「攻擊會得分，防守會獲勝。」

「被動投資加資產配置，是相對簡單又能讓你過好生活的方式。」

「沒有一個學派春夏秋冬都風光，主動投資者必須理解其能與不能。」

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與前幾集的系列呼應（投資思維三部曲+）：

• 12/28：信念（想法 → 信念 → 耐心）
• 12/30：哲學（技巧 vs 哲學、十位大師）
• 01/04：審時度勢（2021年阿甘投資法調整）
• 01/11：市場現況應用（美股高估值下的務實判斷）

總結建議： 講者再次提醒，不要被「崩盤恐懼」或熱門話題牽著走。被動投資 + 資產配置仍是大多數人的最佳選擇。即使做主動，也要保留防守部位，並理解類股輪動（Sector Rotation）。這集帶有反思性，強調「減少雜音、回歸本質」。

【又上財經直播#92】2021年，投資的審時度勢！ 2021.01.04

這是2021年第一集，講者延續前兩集「信念」與「哲學」的思維，強調投資要「審時度勢」，但前提是建立在穩固的投資哲學之上，而非盲目追逐短期技巧或熱門預測。

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詳細重點整理（附時間戳）

00:00:14 - 00:02:15 開場與為何談「審時度勢」

• 2021年開年第一集，故意用吸睛標題討論市場環境。
• 回顧2018年政大EMBA演講：大家最想聽「投資環境是天黑還是天亮」，但講者認為這是最不需要花力氣的，應優先建立投資哲學與五大財務規劃。

00:02:15 - 00:04:38 高手 vs 小白兔 + 資源配置概念

• 市場上多數人仍在學技巧 → 對高手而言是機會（「小白兔等著被獵取」）。
• 以電影《十誡》（摩西賽馬故事）比喻：懂資源排程（Sector Rotation）、懂得駕馭，才能在混亂中領先。

00:04:38 - 00:07:01 2021年市場觀察

• 去年大漲的會不會繼續？落後的會不會補漲？（Sector Rotation）
• 主動投資需做大量功課（總體經濟、美元、石油、黃金等）。
• 提及Ray Dalio（橋水）持倉黃金約15%、巴菲特可能也小幅配置黃金（與過去理論不同）。

00:07:01 - 00:11:55 被動 vs 主動的審時度勢

• 被動投資最簡單：以不變應萬變，只在關鍵點調整。
• 主動投資功課繁重，需評估每個資產估值。
• 強調投資哲學決定你的力氣該花在哪裡。

00:11:55 - 00:16:38 阿甘投資法在2021年的調整建議

• 景氣燈號接近黃紅燈時，傳統做法是分三次賣出。
• 2021年建議調整：可分10次或15次慢慢出場（更審慎）。
• 原因：
  1. 臺積電在0050中權重極高（約40%以上）。
  2. 臺灣企業盈餘成長動能在全球亮眼（臺積電溢價效應）。
  3. 低利率環境持續（十年期公債利率仍低）。
• 推薦閱讀講者著作《臺積電的啟示錄》，了解對臺積電的「遠見」。

00:16:38 - 結束 總結與未來規劃

• 即使景氣過熱，仍可「審時度勢」小幅調整，但主軸不變。
• 鼓勵以簡馭繁，選定學派後深入理解其優缺點。
• 未來影片調整：禮拜三原則上停更，偶有極短篇；會員專屬內容測試中。

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影片核心金句

「投資的決策點，不在技巧，而是在哲學。」（呼應前集）

「審時度勢很重要，但如果你沒有投資哲學，你根本不知道力氣該用到哪裡。」

「被動投資簡單又美妙，主動投資則要做不完的功課。」

「沒有一個學派可以春夏秋冬四季通吃。」

【又上財經直播#91】 投資的決策點，不在技巧，在哲學！ 2020.12.30

這是2020年度最後一集，核心強調投資決策的關鍵不在技巧，而在哲學（投資理念、心態、人生觀與決策框架）。

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詳細重點整理（附時間戳）

00:00:00 - 00:01:12 開場與今年最後一集

• 今天是12月30日，明日除夕，今年最後一集。
• 回顧3月疫情時的影片（預測紐約不會變廢墟，只要靠近一流企業就能穿越危機）。

00:01:12 - 00:04:46 臺東論壇成果分享 + 風險提醒

• 一位觀眾（VC）參加臺東論壇後買入臺積電、奇景光電、PLUG（布拉格能源）三檔，皆獲利。
• 強調布拉格能源是氫能源，與Tesla鋰電池有競爭性，高風險高報酬。
• 重要提醒：不要盲目跟單，必須自己做功課、獨立思考。即使講者猜對，也可能失手。

00:04:46 - 00:07:01 核心主題：投資哲學的重要性

• 引用童子賢觀點：商業決策最終常取決於「哲學」，而非單純管理或會計。
• 哲學 = 把不同學科整合，產生定見與遠見。
• 胡適定義：哲學是研究切中要害的問題，從根本上去解決。

00:07:01 - 00:11:55 推薦書籍《一張圖看懂十位投資大師的致富之道》

• 介紹書中十位大師（9位主動投資、1位被動投資）：
  1. 霍華·馬克斯（垃圾債中找黃金、逆向思考）
  2. 班傑明·葛拉漢（價值投資、Margin of Safety）
  3. 查理·蒙格（尋找價格合適的偉大企業）
  4. 科斯托蘭尼（心理 + 資金流向）
  5. 約翰·伯格（指數型基金、被動投資）
  6. 比爾·格羅斯（債券、長期眼光）
  7. 威廉·歐尼爾（動能投資、選強勢股）
  8. 彼得·林區（從生活中選股）
  9. 馬克·莫比爾斯（新興市場、憑感覺）
  10. 皮肯斯（從熟悉領域開始投資）

00:11:55 - 00:17:25 十位大師的共同特質 + 投資心法

• 共同點：紀律（來自信念與人生態度）。
• 成功投資者四大共同特點：
  1. 做自己最熟悉的領域
  2. 學會情緒控管
  3. 以簡馭繁
  4. 有勝算時奮力加碼

00:17:25 - 00:23:00 主動投資 vs 被動投資的哲學選擇

• 首要決策：先決定走主動還是被動路線，不能兩者都重。
• 建議：
  • 大多數人優先選擇被動投資（阿甘投資法：標普500 + 0050等）。
  • 長期年化10%已非常優秀（30年可達20倍以上）。
  • 想做主動者：從十位大師中選一個最投緣的學派，深入鑽研。
• 資產配置：退休前5年開始搭配。
• 以簡馭繁：不要把投資搞得太複雜。

00:23:00 - 結束 總結與展望

• 今年影片堅持完成，未來將調整為一週1-2次。
• 鼓勵加入會員、參加年度論壇，深化互動。
• 祝大家除夕平安，來年更好。

---

影片核心金句

「投資的決策點，不在技巧，而是在哲學。」

「以簡馭繁」——講者反覆強調的核心方法論。

「很多大師不是靠會計或技術，而是靠哲學、歷史、藝術、音樂提供養分。」

「紀律來自信念，而信念來自你的人生態度與價值觀。」

【又上財經直播#90】投資的決勝點，不在想法而在信念！2020.12.28

### **核心主題**

投資成功關鍵不在「想法」（idea），而在「信念」（belief）。許多人有想法，但缺乏把想法轉化為堅定信念的過程，因此無法堅持，容易在市場波動中出局。

**00:00:00 - 00:00:44**  

**開場與核心概念**  

- 介紹今日主題：「投資的決勝點，不在想法而在信念」。

- 引用科斯托蘭尼（Kostolany）觀點：成功的投資者/投機者需具備5個元素：

  1. 想法（Idea）

  2. 閒錢

  3. 運氣

  4. 耐心

  5. **信念（最常被忽略）**

**00:00:44 - 00:02:18**  

**從想法到信念的距離**  

- 強調「想法」到「信念」之間還有一段很長的路。

- 分享自己經營YouTube的心得：看到的是Google股東的角度，而非僅廣告收入。

**00:02:18 - 00:03:25**  

**會員制度與年度論壇介紹**  

- 說明YouTube頻道會員五個等級（阿甘、彼得林、查理蒙格、巴菲特等）。

- 每年在臺東舉辦投資論壇（9-10月），可能未來在臺北也舉辦。

**00:03:25 - 00:06:57**  

**臺東論壇真實案例：奇景光電**  

- 論壇中一位從臺北遠道而來的學員，提問「為什麼買奇景光電？」。

- 講者花了近40分鐘詳細解答前因後果。

- 後續反饋：該學員及另一位參加論壇的嘉義醫生，聽完後買入奇景光電，短期內接近翻倍。

**00:06:57 - 00:11:43** 

**講者自身持股經歷與信念示範**  

- **奇景光電**：曾被套牢大跌，過程非常煎熬，但仍堅守。

- **布拉格能源**（第17號十倍股）：2013年買入，被套7年，平均成本約2.5元，現已漲至35元左右，完成十倍成長。

- **臺積電**：持有17年，同樣是十倍股代表。

**00:11:43 - 00:15:58**  

**為什麼需要信念？**  

- 有想法卻不深入查證、研究，就無法形成信念，也就沒有耐心。

- 奇景光電的特點（輕薄短小、技術專利、AR/VR、光學、LiDAR等領域），講者做了大量研究才建立信念。

- 主動投資要獲得超額報酬，必須付出大量時間研究。

**00:15:58 - 00:19:21**  

**被動 vs 主動投資結論**  

- 被動投資（指數化）可以賺錢，且較容易建立信念。

- 主動投資難度更高，但可追求更高報酬。

- 強調：**牛市熊市都能賺錢，但「豬」只會被宰**。

- 年末建議：把現有「想法」整理，深入查證，轉化為「信念」，逐步強化。

**00:19:21 - 結束**  

**總結與祝福**  

- 鼓勵大家把信念「融入血液與骨髓」。

- 投資的決勝點，就是比別人擁有更多「信念」所帶來的勝算。

### **影片核心金句**

> 「投資的決勝點，不在想法而在信念。」

> 「你有想法，但你不見得會花時間去查證、去鞏固它，所以你無法有耐心。」

> 「被動投資可以賺錢，主動投資也可以賺錢，但主動投資難度更高。」

**總結建議**：  

這集重點不在推薦個股，而是分享「信念建立」的思維過程。講者以自身長期持有（甚至被套多年）仍能翻倍的經歷，示範什麼叫「把想法轉化為信念」。

【又上財經直播#89】投資，當PTT遇上了法師！ 2020.12.23

### **整體主題**

「投資，當PTT遇上了法師」——講者分享自身投資低潮時被PTT酸民批評，卻被一位法師（透過常識判斷）信任並投資的故事。強調**簡單（簡約）是複雜的極致**、長期信念、忍辱負重，以及對自己保持信心的重要性。

**00:00:00 - 00:03:20**  

**開頭與頻道調整預告**  

- 日期：2020年12月23日。  

- 因疫情期間開直播幫助大家，已持續135集。  

- 即將調整為**分級會員制**：禮拜一保留公開，禮拜三暫停，禮拜五僅限會員觀看。  

- 核心理念：希望用**以簡馭繁**的方式幫助投資人，避免增加大家負擔。

**00:03:20 - 00:06:04**  

**講者親身低潮故事**  

- 2017年重壓奇景光電（Solargiga），原本認為不可能大跌，結果重挫，被市場「操盤」。  

- 這兩年上節目常被PTT酸民留言嘲諷。  

- 分享一位PTT網友留言：「還好這些人沒有買闕老師的基金」。

**00:06:04 - 00:11:02**  

**法師投資的故事（核心案例）**  

- 一位慈善團體（善款）透過會計師找到講者。  

- 即將簽約前，法師傳了講者基金績效差的圖給會計師。  

- 會計師徹夜查資料後猶豫，但**法師最終決定投資**。  

- 法師判斷依據：講者過去曾讓**15檔股票漲10倍**，不可能完全沒實力，此時低點正是機會。

**00:11:02 - 00:18:07**  

**2020年基金亮眼表現與持股分析**  

- 今年基金報酬已達**+103%**（30多檔股票整體貢獻）。  

- 主要貢獻股（書中第226頁兵部圖）：  

  1. 蘋果  

  2. 台積電  

  3. **布拉格能源**（Plugg Power？）——從18元到35元，持股7年，最高曾達13倍。  

  4. 台積電  

  5. 谷歌  

  6. 奇景光電（從谷底回升近80-100%）。  

- 強調**耐心與信念**：一檔股票從5倍等到13倍仍不賣，展現長期持有能力。

**00:18:07 - 00:19:25**  

**低潮時的自我激勵**  

- 花蓮一位小讀者（粉絲）在講者最低潮時說：「一位職業打擊選手，難道瞬間就不會揮棒了嗎？」  

- **核心心法**：別人可以對你失望，但**你絕對不能對自己失望**。  

- 引用科斯托蘭尼：從「想法」到「信念」的固執投資者。  

- 借用莊子「庖丁解牛」——**遊刃有餘**：對投資標的深刻理解後，自然能以簡馭繁。

**00:19:25 - 結束**  

**結論與鼓勵**  

- 簡單（Simplicity）是複雜的極致表現。  

- 建議大家找到適合自己的投資哲學，深入研究，做到遊刃有餘。  

- 即使今年103%也不自滿，仍要持續努力。  

- 鼓勵在挫折中保持自信：「You can do it！」

**核心精華一句話**：  

PTT酸民看到的是短期績效下跌，**法師用常識（common sense）看到的是長期實力與信念**。投資最終比的是「誰能忍辱負重、保持信念，並把複雜的事情做到簡單」。

【又上財經直播#88】 中芯何時超越台積電？ 2020.12.21

### **整體主題**

中芯國際何時能超越台積電？講者從2020年12月梁孟松辭職事件出發，分析中國大陸全力發展晶片的威脅程度，並從歷史、地緣、企業文化、供應鏈等面向，評估台積電的競爭優勢與中芯短期超越的可能性。

### **詳細重點整理**

**00:00:00 - 00:01:12**  

**開頭與背景**  

- 日期：2020年12月21日。  

- 影片因讀者/學員提問而製作，針對書中提到的中國大陸對台積電的威脅進行討論。

**00:01:12 - 00:02:38**  

**中芯威脅的源頭**  

- 講者認為三星只是威脅，**中國大陸才是更大的威脅**。  

- 中國以舉國之力發展晶片（「我們的晶片」）。  

- 引用書中內容：中國在商場上類似國共內戰的模式（情報戰、市場換技術、群狼戰術）。

**00:02:38 - 00:05:17**  

**梁孟松辭職事件分析**  

- 梁孟松提出辭呈，蔣尚義回中芯擔任副董事長。  

- 梁孟松預告2021年4月進入風險量產，5nm、3nm已在路上，等EUV設備。  

- 梁孟松在三星的快速成就（曾短暫超前台積電、搶回蘋果訂單），顯示其能力強大。  

- 講者認為梁孟松的威脅大於三星。

**00:05:17 - 00:08:18**  

**歷史借鏡：情報戰與人才流動**  

- 舉郭汝瑰（國共內戰中共間諜）例子，強調情報與人才的重要性。  

- 討論人才被高薪挖角的人性問題。  

- 台灣較難像美國一樣嚴格管制人才流動至中國。

**00:08:18 - 00:15:55**  

**台積電的五大核心競爭優勢**  

1. **天時地利（先發制高點）**：李國鼎、孫運璿等國之重臣早期布局，中國現在追趕難度高。  

2. **領導者高度**：張忠謀豐富歷練（德州儀器30年），建立企業文化與高度。  

3. **供應鏈大聯盟與群聚效應**：台灣半導體生態系完整，中國難以複製。  

4. **企業文化與良率**：中芯「用完即丟」式對待人才（如梁孟松事件），缺乏尊重與長期融合。  

5. **策略聯盟與技術生態**：EUV、光罩盒等關鍵設備與協力廠商（例：家登）高度整合，中國取得難度高。

**00:15:55 - 00:20:41**  

**技術與量產現實**  

- 即使中芯做出7nm，也不代表良率高、成本低。  

- 台積電持續擴廠、推進更先進製程（Beyond Moore、3D封裝等）。  

- 中芯優勢：靠近中國市場；劣勢：缺乏完整生態系與良性循環。

**00:20:41 - 00:24:37**  

**結論：五年內中芯難以超越**  

- 台積電永遠有威脅，但**短期（3-5年）內中芯無法超越**。  

- 台積電需保持危機感（「核子戰」思維），但基礎穩固。  

- 鼓勵主動投資人閱讀媒體（如天下雜誌、商業週刊），建立善循環，支持優質報導。

**00:24:37 - 結束**  

**投資建議**  

- 台積電不是漲最快的，但最亮眼、穩健。  

- 周邊供應鏈公司可能有更高成長空間。  

- 最終仍要回歸**資產配置**，穩健應對市場震盪。

**核心精華**：  

梁孟松與中芯確實帶來威脅，但台積電憑藉**先發優勢、領導高度、完整供應鏈生態系與企業文化**，短期（五年內）仍難被超越。中國舉國之力追趕仍有結構性瓶頸，投資人應正視威脅但保持理性。

【又上財經直播#87】 “世界上最重要的地方：台灣”—紐時對投資者遲來的報導 2020.12.16

### **整體主題**

紐約時報報導台灣（尤其是台積電）在中美科技戰中的關鍵地位，講者結合自身長期投資觀點，分享對**被動投資**與**主動投資**的不同心法，並以台積電為例說明「Taiwan Discount → Taiwan Premium」的轉變。

**00:00:00 - 00:01:19**  

**開頭與主題介紹**  

- 今天主題：「世界上最重要的地方：台灣」——紐約時報對投資者遲來的報導。  

- 紐時文章指出中美貿易戰核心在於晶片技術與資源的爭奪，特別強調台積電在5G、物聯網、AI、無人車等領域的重要性。

**00:01:29 - 00:02:34**  

**為何說紐時報導「遲到」？**  

- 引用邱沁宜11月3日影片（當時台積電股價約458元），不到一個月已上漲約15%。  

- 強調台積電長期仍有成長空間，但重點不在短期股價，而是背後的思考框架。

**00:02:34 - 00:03:39**  

**被動投資 vs 主動投資的心法**  

- **被動投資**：不需要太多個人想法，重點在「放鬆」、資產配置、紀律，按表操課即可。  

- **主動投資**：必須有「想法」→ 進化到「信念」，才能追求超額報酬。  

- 許多人把被動投資做成「主動型的被動投資」，反而容易出問題。

**00:03:39 - 00:05:13**  

**台積電重要性的地緣政治背景**  

- 從冷戰資源爭奪談到中美貿易戰。  

- 美國原希望透過WTO讓中國擁抱民主自由，但現實不如預期（朱鎔基 vs 習近平的態度對比）。  

- 台灣因晶片技術領先，地緣政治重要性日益提升。

**00:05:13 - 00:08:02**  

**講者如何早年看出台積電機會？**  

- 2017-2018年在信義房屋節目就提到台積電。  

- 觀察華為在5G設備強勢表現，發現台積電是其關鍵製造商 → 制衡華為的戰略要點。  

- 中國大陸的商業模式：情報/IP獲取、市場換技術、以國家力量群狼戰術 + 必勝決心。

**00:08:02 - 00:10:08**  

**Taiwan Discount → Taiwan Premium（台積電溢價）**  

- 台積電過去本益比長期只有11-13倍（Taiwan Discount），長達8-10幾年。  

- 現在進入「台積電溢價」（Premium）階段，本益比明顯提升（相較聯電等）。  

- 2018年即提出「西瓜挖大邊」：Intel走弱，台積電走強的趨勢。  

- 未來十年股價通關密碼不在財報，而在**年報**（觀察持續性競爭優勢）。

**00:10:08 - 00:12:50**  

**投資建議總結**  

- **被動投資**：不要加入過多個人意見，平衡配置、甜蜜點操作、自然紀律最重要。  

- **主動投資**：需要敏感度、持續觀察細節、大膽假設小心求證，才能抓住超額報酬。  

- 台積電不是最飆的股票，但會是「亮眼」的標的。  

- 目前也有其他股票處於相對合理（discount）位置，值得主動投資人留意。

**00:12:50 - 結束**  

**結語**  

- 主動投資是學不完的功課。  

- 鼓勵大家思考：台積電憑什麼能維持溢價？溢價能持續多久？  

- 建議閱讀講者書籍（可書店翻閱或圖書館借閱），累積投資定見與遠見。

**核心精華一句話：**  

紐時現在才發現台灣晶片的重要性，而講者早在幾年前就透過地緣政治與產業鏈分析，抓住台積電從「折扣」到「溢價」的轉變，核心差異在於**主動投資者必須要有想法與信念**。

【又上財經直播#86】 國家理財盲點#3—坐在金山上哭泣的，台灣勞動基金 2020.12.14

### 整體核心主張

台灣勞退基金擁有龐大資金，卻因**資產配置比例錯誤**（過度保守），導致績效長期落後，形同「坐在金山上哭泣」。這是國家理財的重大盲點，也是個人理財的盲點。講者呼籲開放**勞退自選**，讓資金能適度配置股票（至少25%），就能大幅提升績效，造福勞工與國家經濟。

**00:00:00 - 00:01:37**  

**開場與核心盲點**  

- 主題：坐在金山上哭泣的台灣勞退基金。  

- 呼應王伯達的觀點：勞退基金績效差，主因是**資產配置比例不對**。  

- 被動投資的兩大簡單原則：  

  1. 成長型（攻擊）資產 + 防守型資產的搭配。  

  2. 配置比例要配合年齡（愈年輕可愈積極）。

**00:01:37 - 00:05:40**  

**王伯達的觀點與勞退聯署**  

- 肯定王伯達的獨立思考與著作（如《美元圈套》）。  

- 勞退自選聯署已達5,700人，建議全家（包含高中、大學生）一起參與。  

- 目前只是達到討論門檻，距離真正推動仍是一場**馬拉松**。  

- 問題根源在立法委員與官員缺乏資產配置與指數型基金的現代觀念。

**00:05:40 - 00:08:48**  

**2017年勞退基金績效落後實例**  

- 2017上半年勞退基金收益率3.76%，表現極差。  

- 同期比較：  

  - 亞太市場：19.82%  

  - 新興市場：18.11%  

  - 台股加權指數：12.34%  

  - 美國標普500：9.2%  

  - 全球公債：4.41%  

- 即使全放公債都比勞退基金好，顯示配置嚴重失衡（過度保守）。  

- 若採用巴菲特建議的**25%股票配置**，當年即可多出**822億**收益。

**00:08:48 - 00:11:36**  

**坐在金山上哭泣的荒謬**  

- 台灣一年股市股利約**1兆5,000億**。  

- 勞工自提比例不到8%，多數人不願參與，因績效太差。  

- 台灣銀行定存約**40兆**，證券市場37兆，資金無法「引水入渠」。  

- 用「大餅掛脖子卻只吃前面」的故事比喻：有資源卻不懂得轉身運用，極度荒謬。

**00:11:36 - 00:14:05**  

**政策與民意的反思**  

- 勞工每天為幾千元台風假爭吵，卻忽略勞退基金上百萬的長期福利。  

- 台灣在同婚、防疫走在世界前面，為何最基本的勞退自選都推不動？  

- 呼籲更多財經人士（如王伯達）關注此議題，形成民意壓力。

**00:14:05 - 結束**  

**結論與呼籲**  

- 台灣是「坐在金山上的乞丐」（引用趙少康說法）。  

- 勞退自選是長期馬拉松，鼓勵大家持續聯署、關注，並教育下一代。  

- 知識就是力量，選票能帶來改變；不行動就是「自作孽，不可活」。

**總結一句話：**  

台灣勞退基金擁有金山般的資金與股利，卻因錯誤的保守配置而績效慘澹，導致勞工與國家共同錯失財富成長機會。開放勞退自選、調整資產配置（至少25%股票）是立即可行的解方，值得全民持續推動。

【又上財經直播#85】國家理財盲點#2—為何美股總能浴火重生，台股能嗎？ 2020.12.09

### 整體核心主張

美國股市能多次歷經股災後**浴火重生**，關鍵在於**完善的制度與資金調度機制**（尤其是退休金制度）。台灣雖然有資金，卻因制度失靈（特別是勞退自選被卡住），導致資金卡在銀行定存，無法有效進入資本市場支持台股，造成台灣企業（尤其是台積電）被外資大量持有，台灣人成為「經濟打工仔」。

**00:00:00 - 00:03:47**  

**開場：資金調度如軍事指揮**  

- 以拿破仑滑鐵盧戰役為例：三萬三千援軍因指揮失誤未能及時支援，導致拿破仑失敗。  

- 國家資金調度如同三軍總司令，若調度錯誤，後果嚴重。  

- 提出核心問題：**為什麼美股總能浴火重生？台股可以嗎？**

**00:03:47 - 00:05:54**  

**美國股市的恢復力**  

- 美國自1929年大蕭條以來，歷經多次經濟衰退。  

- 1929-1932年美股大跌80%，極為慘烈。  

- 1933-1940年制定**三大支柱法案**（證券法、證管會成立、共同基金法案）後，後續股災跌幅明顯減輕、恢復速度加快。  

- 1987年股災後至今，美股從低點漲至3萬點；台股1990年高點12682至今仍未完全超越。

**00:05:54 - 00:08:01**  

**美台制度思維的巨大差異**  

- **美國**：鼓勵小規模成立投信/投顧（只需10萬美元），重視**管理嚴謹**而非資金門檻。  

- **台灣**：成立投信需2億新台幣高門檻，導致許多活動轉入地下。  

- 美國讓市場蓬勃發展；台灣則先用高門檻限制，後吸引散戶，最終容易套牢。

**00:08:01 - 00:12:04**  

**台灣資金無法「引水入渠」**  

- 台灣銀行定存高達**40兆**，卻無法有效進入股市。  

- 財政部已給稅務優惠（勞退可提撥6%+6%抵稅），但被**勞動部**卡住，不開放自選。  

- 勞工自提比例極低（不到8%），因績效差不願參與。  

- 台積電市值高達5兆多，40兆定存理論上可買下多檔台積電，但資金進不來。

**00:12:04 - 00:15:08**  

**美國退休金制度的優勢**  

- 美國有普及的**IRA、401k** 等退休帳戶，稅務優惠極大（最高可抵稅40%）。  

- 資金源源不斷：每年12月、4月報稅季都有大量退休金湧入股市。  

- 搭配成熟公債市場，形成強大「資金水庫」，讓美股能快速反彈並買入全球優質企業。  

- 結果：全世界好公司、好人才為美國所用。

**00:15:08 - 結束**  

**台灣的理財盲點與呼籲**  

- 台灣40兆資金「拱大呆」（傻傻放在定存），錯失台積電等企業成長果實。  

- 最佳利潤被外資拿走（台積電外資持股仍高達76%）。  

- 批評勞動部阻礙勞退自選，等同扼殺台灣經濟成長動能。  

- 呼籲大家持續關注**勞退安全自選**，用選票推動改革，這影響自己與下一代。  

- 再次以滑鐵盧比喻：該來的資金沒有來，制度卡在關鍵環節。

---

**總結一句話：**  

美股能浴火重生，靠的是**完善的退休金制度 + 稅務優惠 + 資金水庫**，讓資金源源不斷進入市場；台灣有錢卻卡在勞退制度，資金無法支持本土企業，導致台股復甦無力、優質企業被外資主導。勞退自選是關鍵解方。

【又上財經直播#84】國家理財盲點#1—台灣，一個不自覺的經濟殖民打工仔！ 2020.12.07

### 整體核心主張

台灣雖然辛苦工作、企業獲利亮眼（尤其是台積電），但**最大獲利卻被外資拿走**，變成「不自覺的經濟殖民打工仔」。根本原因是**國家理財制度失敗**，特別是勞退基金無法有效引導資金進入資本市場，導致台灣資金留在低利的定存，而外資輕鬆持有台灣優質企業大股權，拿走大部分利潤。

**00:00:00 - 00:00:51**  

**開場與勞退聯署進度**  

- 恭喜勞退自選聯署已達5,000人。  

- 但強調這只是開始，是一場**馬拉松**，需要持續影響更多人，才有可能被討論與推動。

**00:00:51 - 00:06:40**  

**回答觀眾提問 + 投資心態提醒**  

- 拒絕回答「我該怎麼買？台積電該不該買回？」等個別問題。  

- 強調**被動投資者**的兩大精神：不會破產的ETF + 資產配置（攻擊 + 防守）。  

- 呼籲大家不要偷懶，要自己看影片、看書做功課。  

- 提到自己寫台積電相關書籍，就是希望大家能及早參與，不要等股價太高才追。

**00:06:40 - 00:09:07**  

**台灣成為經濟殖民打工仔的感嘆**  

- 引用2004年《商業周刊》「華爾街攻占台灣」報導。  

- 台積電外資持股從53%上升到76-78%。  

- 台灣人辛苦工作、承擔缺水缺電缺工等成本，但**最好的一塊利潤（cherry on top）被外資輕鬆拿走**。

**00:09:07 - 00:12:00**  

**台灣企業被外資大量持有的現況**  

列舉多家企業外資持股比例（2019年數據）：  

- 台積電、瑞儀、日盛金、日月光、華碩、可成、聯發科、統一、玉山金等，許多超過50%-75%。  

- 台灣人每天在7-11消費、努力工作，利潤卻有超過一半流向外資。

**00:12:00 - 00:13:55**  

**資金配置的嚴重失衡**  

- 台灣銀行定存高達約**40兆**，但股市股利約**2兆多**。  

- 外資持有大量股票，股利大量流出台灣。  

- 台灣有資金，卻沒有好的「水土保持」制度（指退休金制度），導致資金無法有效進入資本市場。

**00:13:55 - 00:16:33**  

**制度與觀念的根本問題**  

- 批評台灣未善用資本主義，勞退基金採用過度集權的管理方式（比共產主義還集權）。  

- 台積電創新高，講者卻「一點都不高興」，因為大多數台灣民眾沒有參與，距離越來越遠。  

- 強調勞退自選是簡單可行的解決方案，能讓勞工輕鬆用6%+6%參與優質企業成長。

**00:16:33 - 結束**  

**結論與感觸**  

- 台灣有條件卻沒做好，是最可惜的地方。  

- 國家領導者的**觀念與擔當**至關重要。  

- 引用孫中山「革命尚未成功，同志仍需努力」。  

- 呼籲民眾覺醒，推動制度改革，否則將持續當「不自覺的經濟殖民打工仔」。

---

**總結一句話：**  

台灣人辛苦灌溉（工作、承擔社會成本），卻讓外資輕鬆摘走最大果實，根源在於**退休金制度失靈**，無法讓全民資金有效參與資本市場。勞退自選是重要解方，值得持續推動。

【又上財經直播#83】為什麼勞退自選，可以簡單、安全、有績效？ 2020.12.02

### 整體核心主張

講者強烈呼籲推動**勞退自選**，認為目前由勞退基金統一管理績效差，應該開放勞工自行選擇投資（尤其是指數型基金），讓退休金能**簡單、安全、又有績效**。

---

### 詳細重點整理（附時間點）

**00:00:00 - 00:01:39**  

**開場與感慨**  

- 今天主題與退休金有關。  

- 講者認為如果大家認真落實今天講的內容，退休金能增加的不止100萬。  

- 感嘆台灣勞退制度落後，自己因有美國財務規劃師 + 基金管理人背景，才深刻了解其重要性。  

- 批評台灣掌權者（包含留學回國者）未能引進國外好的退休金制度。

**00:01:39 - 00:02:49**  

**為什麼勞退自選難以推動？**  

三大原因：  

1. **無知**（不了解指數型基金的好處）  

2. **沒有擔當**  

3. **利益衝突**（現有制度讓少數人獲利）

**00:03:00 - 00:06:12**  

**時代已經改變：從挑股到指數型基金**  

- 過去台灣股市「養套殺」讓很多人賠錢。  

- 現在是「GPS導航時代」——應使用**指數型基金**（Index Fund）。  

- 引用 **John Bogle（先鋒基金創辦人）** 故事：失敗後領悟到「打敗大盤很難，不如跟隨大盤」。  

- 巴菲特10年對賭避險基金勝出，證明主動挑股很難。

**00:06:12 - 00:09:58**  

**超保守投資組合：簡單 + 安全 + 有績效**  

講者提出自己設計的**超保守組合**（75%防守型 + 25%成長型）：

- **簡單**：只需兩檔ETF，每年再平衡一次即可。  

- **安全**：  

  - 經歷2000年科技泡沫、2008年金融海嘯、2020年疫情三次股災，最大回撤不到2%。  

  - 台股大跌42%~46%時，此組合幾乎沒賠錢還小賺。  

- **有績效**：長期年化報酬約**6%**，近年表現更好（去年14%、今年11%）。

**00:09:58 - 00:11:10**  

**勞退自選不安全是謊言**  

- 拿私校退休基金績效來比較，也比勞退基金好。  

- 建議初階自選**禁止挑個股**，只允許資產配置型產品，確保安全。

**00:11:10 - 00:12:50**  

**為什麼台灣需要勞退自選？**  

- 台灣有大量資金卻無法有效運用，導致很多好公司被外資持有。  

- 勞退是「自己的錢」（雇主6% + 自己可加6%），不該只放定存或保險。  

- 目前績效差，導致勞工不願意自提6%。

**00:12:50 - 00:15:17**  

**呼籲行動**  

- 目前公益平台「勞退自選」復議已有3366人參與。  

- 希望大家去**聯署**，目標從5000人衝到5萬、50萬。  

- 即使不投資，也應保留**兩年定存**給保守型勞工。  

- 長期來看，6%年報酬 vs 2-3% 定存，差異極大，一生可多出百萬以上。

**00:15:27 - 00:16:39**  

**超保守組合的理論基礎**  

結合三大巨頭智慧：  

1. **尤金·法瑪（Eugene Fama）** —— 資產配置理論（諾貝爾獎）  

2. **John Bogle** —— 指數型基金革命  

3. **巴菲特老師** —— 再保守也不能低於25%成長型資產

**00:16:39 - 結束**  

**結論與呼籲**  

- 這是一場馬拉松，鼓勵大家花幾分鐘去聯署表達立場。  

- 讓想保守的人繼續用勞退基金，想積極的人能選擇更好標的（0050、S&P500等）。  

- 這不只影響個人退休金，也對國家資本市場有重大影響。

---

**總結一句話：**  

講者主張勞退自選不是危險，而是**時代趨勢**，用「75/25超保守組合」就能達到**簡單、安全、有績效**，強烈呼籲民眾聯署推動制度改革。

【又上財經直播#82】為什麼你的退休金是別人的一半？ 2020.11.30

 以下是這段影片的重點整理（含時間軸）：

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一、開場與主題（00:00–00:20）

• 說明時間背景：台北時間週一早上、美東週日晚上

• 主題提出：「為什麼你的退休金是別人的一半？」

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二、退休金差距的兩大原因（00:00–00:30）

• 退休金落差來自兩個層面：

  • 個人因素

    • 投資觀念錯誤

    • 投資方法錯誤

    • 使用錯誤金融工具

  • 國家制度因素

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三、台灣勞退基金問題（00:00–00:08）

• 提到勞退基金出現約700多億虧損

• 質疑資金管理方式與制度設計

• 認為已涉及「不只是法令問題」

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四、國際比較：日本 vs 台灣（00:01–00:02）

• 日本央行大規模投資 ETF（約4000億美元部位）

• 日本獲利約 560億美元（約1.6兆台幣）

• 核心觀點：

  • 日本採用 ETF（長期被動投資）

  • 台灣勞退績效落後

• 強調工具：

  • ETF / 指數型基金

  • 例：0050 被視為首選

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五、批評台灣制度設計問題（00:05–00:07）

• 勞退基金「雇主提撥6%」但由政府統一管理

• 問題點：

  • 民眾無法自主選擇

  • 缺乏監督與效率

• 主張：

  • 應開放「勞退自選」

  • 特定族群（金融業、高科技）應可自行配置

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六、制度與人性風險（00:07–00:08）

• 管理資金容易受到人性影響：

  • 權力、金錢誘惑

• 舉例：

  • Enron 安隆事件（企業治理失敗案例）

• 結論：

  • 政府管理基金風險高、難監督

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七、歷史績效對比（00:08–00:13）

1. 投資組合比較

• 作者超保守組合：

  • 75% 美國公債 + 25% 0050

• 被用來對比勞退基金績效

2. 2019年比較

• 勞退基金：約 11.45%

• 作者組合：約 14.37%

• 結論：作者策略勝出

3. 2020年前後數據（影片中提及近期）

• 勞退：約 1.47%

• 作者組合：約 10.39%

• 結論：差距擴大（「碾壓級差距」）

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八、改革主張與民意行動（00:13–00:15）

• 推動「勞退自選」提案

• 目前連署約：

  • 約1000多人

  • 目標：5000人門檻

• 若達5000：

  • 政府需進入討論程序

• 強調：

  • 這是「民意測試」

  • 不只是數字，而是政治壓力

---

九、行動呼籲（00:15–00:17）

• 鼓勵民眾參與連署

• 主張：

  • 寧願「自己投資ETF」

  • 也不要低效政府管理

• 再次強調：

  • 指數型投資長期較穩健

  • 不需投個股，只需 ETF（如 0050）

---

十、結尾核心結論（00:17–結束）

• 勞退自選目標：

  • 安全

  • 簡單

  • 有績效

• 強調趨勢：

  • 全球逐步轉向 ETF 被動投資

• 最終呼籲：

  • 不改制度，退休金差距將持續擴大

---

一句話總結

👉 影片核心主張是：台灣勞退基金績效落後的原因在制度與投資方式，應改為允許個人用 ETF（如0050）自選投資，以縮小退休金差距。

【又上財經直播#81】 310元的台積電，當時下不了手的盲點何在？ 2020.11.25

道瓊突破三萬點，見證歷史時刻 [00:00:00 - 00:00:55]

• 講者表示：

  • DJIA 正式突破三萬點。

• 回憶自己在 2015 年新書發表時曾預測：

  • 美股約 6~7 年有機會突破三萬點。

• 如今約六年後成真。

---

以年均 10% 報酬推估市場長期成長 [00:00:27 - 00:00:55]

講者提到：

• 若美股長期年均報酬約 10%，

• 市場大約：

  • 7 年翻倍。

因此：

• 道瓊從約 17000 點成長到 30000 點，

• 屬於合理長期趨勢。

---

七月一日曾預告「道瓊三萬點與台積電」 [00:01:05 - 00:02:23]

• 回顧自己在今年 7 月 1 日影片中，

• 曾討論：

  • 「道瓊三萬點遙想台積電股價」。

當時：

• 台積電 股價約 310 元左右。

如今：

• 已逼近 500 元。

---

短短四個月，台積電漲幅約六成 [00:02:23 - 00:02:39]

講者指出：

• 從 310 元到接近 500 元，

• 報酬率約 60%。

並強調：

• 很多人認為台積電是「慢飆股」，

• 但實際漲幅其實非常驚人。

---

固執投資者與猶豫投資者 [00:02:48 - 00:03:33]

引用 André Kostolany 的觀念：

「固執的投資者，會從猶豫的投資者身上賺到錢。」

講者認為成功投資需要：

1. 有想法

2. 有閒錢

3. 有耐心

4. 有信念

5. 加上一點運氣

---

為什麼很多人 310 元不敢買台積電？ [00:03:33 - 00:04:30]

講者認為：

• 關鍵原因是：

  • 沒有深入研究。

若不了解：

• 成長動能

• 技術領先

• 企業文化

• 競爭優勢

就不可能：

• 建立定見（Conviction）

• 擁有遠見（Vision）

---

投資最重要的兩門課 [00:04:30 - 00:04:58]

引用 Warren Buffett 的概念：

投資最重要的兩件事：

1. 投資標的估值能力

2. 面對股價波動的心理素質

講者認為：

• 即使是被動投資，

• 心理素質不好，

• 一樣賺不到大錢。

---

真正重要的是「年報」，不只是財報 [00:05:12 - 00:05:35]

講者強調：

「台積電未來十年的通關密碼，不在財報，而在年報。」

原因是：

• 財報反映過去。

• 年報更能看出：

  • 企業文化

  • 技術優勢

  • 競爭能力

  • 長期戰略

---

投資人最大的問題：標的太多 [00:05:35 - 00:06:18]

講者認為：

• 許多人無法深入研究，

• 是因為：

  • 關注股票太多，

  • 每一檔飆股都想追。

並用一句話形容：

「你要的是艷遇，結果碰上的都是外遇。」

意思是：

• 太分心，

• 無法真正抓住長期好公司。

---

慢飆股與快飆股的差異 [00:06:18 - 00:06:57]

講者指出：

• 快飆股通常：

  • 波動大、

  • 題材強、

  • 容易吸引注意。

但：

• 真正能長期創造巨大財富的，

• 可能是像 台積電 這種慢飆股。

---

曾因追求快飆股付出代價 [00:08:02 - 00:08:48]

講者提到自己曾偏重：

• 奇景光電

而沒有更集中於：

• Apple

• 台積電

結果：

• 錯失更驚人的長期報酬。

---

投資哲學比選股更重要 [00:09:21 - 00:10:02]

講者強調：

• 重點不只是選哪支股票，

• 而是：

  • 你屬於哪種投資哲學。

包含：

1. 價值投資

2. 成長投資

3. 動能投資

沒有固定哲學的人：

• 容易被市場牽著走。

---

台積電是少數世界級且不可取代的企業 [00:10:36 - 00:10:57]

講者認為：

台積電：

• 不只是台灣之光，

• 更是全球少數：

  • 無可取代的一流企業。

因此：

• 他願意長期專注研究。

---

投資組合應該「以簡馭繁」 [00:10:57 - 00:11:22]

講者主張：

• 投資不需要持有很多股票。

• 幾檔真正優秀的企業即可。

重點是：

• 專注、

• 深度研究、

• 長期持有。

---

閱讀與研究的重要性 [00:11:33 - 00:12:13]

講者認為：

• 若一本書都不願意花錢或花時間閱讀，

• 很難建立真正的投資能力。

他強調：

• 很多書中，

• 都包含作者親身犯錯與修正的經驗。

---

如何建立自己的投資能力？ [00:12:44 - 00:13:25]

講者提出幾個重點：

1. 建立估值能力

2. 培養獨立思考

3. 減少口袋名單

4. 以簡馭繁

5. 學會辨識一流企業

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投資最終目標：均衡人生 [00:13:25 - 00:13:58]

講者提醒：

• 投資不是人生全部。

• 不需要為了投資：

  • 犧牲健康、

  • 犧牲生活、

  • 犧牲家庭。

引用 Warren Buffett 的比喻：

不需要親吻每一隻青蛙，期待它變王子。

意思是：

• 不需要研究每一檔股票。

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感恩節祝福與總結 [00:14:07 - 00:14:16]

最後：

• 祝福觀眾感恩節快樂。

• 希望大家：

  • 找到適合自己的投資哲學，

  • 用簡單方法獲得長期財富，

  • 同時保有均衡人生。

---

核心觀點總結

這部影片的核心主軸包括：

1. 真正的大財富來自長期持有一流企業

2. 投資需要定見、遠見與信念

3. 很多人錯過台積電，是因為研究不夠深入

4. 慢飆股往往比快飆股更能創造財富

5. 投資最重要的是估值與心理素質

6. 應該「以簡馭繁」，而非追逐所有熱門股票

7. 投資的終點不是炫耀，而是均衡的人生