【投資與人生#15】哈姆雷特劇本勘誤-女人，你不叫弱者，Lisa | 又上講師:建國 | 2024.08.21

00:00 - 01:20 防詐騙重要公告與訪談開端

影片開篇進行了防詐騙的聲明，提醒投資人注意坊間冒用闕又上老師或又上財經學院名義的詐騙行為。影片澄清，闕又上老師在台灣目前並未開設任何可以提供帶進帶出的 Line 群組或代操服務，且其投顧公司是在美國合法註冊，並未在台灣操盤。除了台積電外，該學院不對其他單一個股進行分析，所有的理財和課程資訊皆以官方發布管道為準。隨後，影片進入「投資與人生」第15集的正題，由又上財經學院的建國講師主持，對談學員兼會員 Lisa，展開她的人生與理財故事。

01:21 - 04:50 艱辛的童年與青少年時期的債務危機
Lisa 回憶起自己的成長背景，坦言從小生活非常困苦。她的父親沉迷賭博，經常在發薪日當天就將薪水輸個精光，家庭經濟全由母親日夜兼做手工代工、開小貨車賣菜來勉強支撐。Lisa 與弟弟從小就必須幫忙代工到半夜，雖然母親辛勤賣菜存下首付款買了一間小公寓，但在 Lisa 15、16 歲時父母協議離婚。離婚條件對母親極不公平，父親拿走了房子殘值變現的 80 多萬元，更將他因幫親戚做保欠下的一百多萬元債務轉嫁給母親，使得母親在離婚時直接背負了高達 200 多萬元的債務。為了幫助母親分擔家計，Lisa 自 16 歲起便開始半工半讀，曾在麥當勞、工廠、餐廳工作，並兼差國小補習班家教。20 多歲時，由於開銷巨大，她因使用當時盛行的 George & Mary 現金卡及信用卡以卡養卡，導致債務像滾雪球般擴大，過著隨時因資金缺口而被停話、斷水斷電的緊繃日子，此債務抗爭長達七、八年之久。

04:51 - 09:30 房仲生涯的起步與保守的金錢觀念
在弟弟大學畢業並能穩定工作後，Lisa 為了能快速賺到更多錢以改善家境，決定轉行進入房仲業。為了躲避父親長期的騷擾與索要生活費，她與家人曾無奈地搬家超過十次，直到父親再婚後生活才逐漸安定。隨著在房仲業辛勤耕耘，Lisa 在 26 歲時成功還清了所有信用卡債務，並在 32 歲與母親合力買下了第一間房。然而，長期的債務陰影在 Lisa 心裡留下了高度的「金錢恐懼症」，她極度缺乏安全感，認為身邊必須有大筆現金定存才能安睡。這導致她的理財風格非常保守，所有賺來的錢幾乎都鎖在定存或購買壽險、定期定額保單等。即使在房地產行業工作，看著房價一季一季往上漲了十年，也因為害怕自備款用盡而遲遲不敢投資房市。而早期因零星投資過外幣和基金發生虧損，更讓她對股市心存排斥，深信只有現金與保險能保護財產。

09:31 - 14:15 股市初體驗：與台積電的「有賺就跑」
2020 年，Lisa 在 YouTube 上看到了闕又上老師的影片。雖然一開始不理解「慢慢來比較快」等投資哲學，但在渴望創造被動收入、改變現狀的驅使下，她決定嘗試跨出舒適圈。她在 2020 年第三季末，開始以小額、零股的方式買進台積電。適逢當時台積電價格一路走高，Lisa 因為心中對市場的無知與恐懼，採取了極短線的「有賺就跑」交易策略。只要股價上漲，帳面獲利達到 5% 到 10%（最高不超過 20%），她就會立刻全數獲利了結。這種操作模式來回重複了 7 至 8 次，累計賺取了約 50 萬元，讓當時的她感到相當滿足。

14:16 - 19:40 追高跟風與痛賠 300 萬的慘痛教訓
然而，在台積電價格持續飆升的過程中，Lisa 因為過早賣出而產生嚴重的悔意與焦慮，心境隨著股市起伏而波動。在貪念與不甘心作祟下，她改變了之前短線的做法，於 2022 年農曆年前的高點（當時台積電價格接近 680 元），重倉購入了 5 至 10 張的台積電，買入成本大約在 630 元至 680 元區間。沒想到自 2022 年起，台積電股價遭遇一波劇烈下殺，一路向下跌破 600、500 甚至下探至 370 元。在股價連連崩跌的巨大打擊下，Lisa 採取了傳統的加碼攤平做法，解除了定存、贖回基金、甚至解約外幣保單，動用所有可變現的資源一路接刀攤平至 450 元。最後，因為再無多餘資金，加上帳面最大虧損一度逼近 500 萬元，面臨沉重心理煎熬的 Lisa 在股價稍有反彈時，因恐懼而選擇在虧損 300 萬元的時點將台積電全數清倉，實現了慘痛的實質虧損，並悲觀地發誓這輩子再也不碰股票。

19:41 - 23:30 沉潛修煉與轉向真正的專注投資
痛失 300 萬元後，Lisa 經歷了半年的剁手期沉潛。這段時間她遠離看盤，而是靜下心閱讀大量理財書籍，並不時複習闕老師的影音課程，將其視為心靈的寄託。她回過頭反思，認識到自己的投資失敗根源在於「對自身認知的盲目、又貪又怕的散戶心態、以及不熟悉產業卻盲目加碼攤平」。經過這段閉關修煉，她決定第三度重返股市，但這次她遵循了資產配置的概念，將資金分配買進 0050、台積電與標普 500 指數 ETF（SPY）。隨著台積電股價再度回升，Lisa 經過深刻自省，發現自己以往在頻繁進出中總是買高賣低，既然認識到自己沒有偏財運，就不應再追求短線波段，決定不管遭遇任何劇烈波動或甚至打對折，都堅定抱牢。最終，她將 0050 與 SPY 全數賣出，將資金專注配置於她認為台灣實力最強的龍頭企業台積電，決心與其長期共存。

23:31 - 26:18 癌症倖存者的省思與人生平衡
Lisa 在訪談後段提到，自己近半年之所以能放下工作休息，是因為先前長期處於高壓工作環境，身體健康亮起紅燈，曾面臨重大疾病的考驗，是一位癌症倖存者。這次重病的經歷讓她對金錢與生命有了截然不同的領悟。在生病以前，她對闕老師在課程中強調「健康是財富的根基」等觀念不以為意，甚至覺得與理財無關；直到生病後才懂得健康就如空氣般，一旦失去，任何金錢都將失去價值。建國講師在結尾時總結，闕老師常提的「人生五顆球」包括家庭、健康、工作、心靈、財富，其中工作與財富是橡膠球，落地了還能彈起來，然而家庭、健康與心靈卻是玻璃球，一旦摔碎就再也拼不回來。Lisa 也深切勉勵所有投資人，賺錢是為了更好地享受人生，而不是為了賺錢而奴役了自己的人生與健康。在進行理財的同時，務必腳踏實地，拒絕成為被股市收割的韭菜，並時刻注意身體健康。

【投資與人生#14】投資觀念的自由，我的職業是股東!!! 維妮樂讀 | 又上講師:建國 | 2024.08.07

 

00:00 - 02:15 | 開場引言：認識《我的職業是股東》與作者背景

本集由種子講師建國主持，邀請到「維妮樂讀」的部落客維妮，共同導讀林茂昌先生的著作《我的職業是股東》。建國與維妮首先介紹了作者的背景，林茂昌畢業於台大經濟系，曾任期貨公司總經理，同時也是多部重量級財經書籍（如《黑天鵝效應》、《大債時代》、《師父》等）的知名譯者。他早年深諳短線交易，卻在2004年決定跳脫頻繁進出的循環，轉向價值投資，並在此書中分享如何以輕鬆、低調的態度參與股市，找回生活與投資觀念的自由。

02:15 - 05:30 | 零和遊戲 vs. 正和遊戲：扭轉散戶的投資本質

兩人探討了股市獲利的底層邏輯。許多散戶剛入市時，總認為投資就是「低買高賣」的價格賽局。然而，這種短線進出在實質上是「零和遊戲」（Zero-sum game），也就是說，一人的獲利必然建立在另一人的虧損之上，且頻繁交易產生的手續費與稅金更會持續侵蝕本金。相反地，真正的股票投資應被視為「正和遊戲」（Positive-sum game）。當投資人買進股票並將自己定位為「股東」時，資金是投入企業營運，由企業提供令消費者滿意的商品或服務來創造實質利潤，最終與所有股東共同分享企業成長的果實。這種方式能讓投資人免於盯盤的焦慮，實現多贏的良性循環。

05:30 - 09:15 | 主動選股的兩大流派：成長股與價值股的心法與陷阱

維妮分享了書中對於主動選股兩大流派的精闢解析：

• 成長股（Growth Stocks）：如台積電、蘋果或輝達（NVIDIA），這類公司通常擁有優秀團隊、健全財報與亮眼前景，常能帶來數倍甚至數百倍的獲利。然而，成長股往往伴隨著極高估值（本益比），且在市場過熱時容易形成泡沫。作者引述投資大師普萊斯的觀點，建議投資人不要盲目追高，最佳的買進時機是當這些一流企業「退流行」且本益比回落到市場平均水準附近，或從高點回檔約三分之一時，才是相對安全的進場時機。

• 價值股（Value Stocks）：此觀念源自巴菲特的老師班傑明·葛拉漢，其核心是以「安全邊際」（Margin of Safety）為基礎，用五毛錢（折價）買進價值一塊錢的資產。雖然價值投資長期而言能提供穩健的回報，但缺點在於冷門股被市場忽視的時間可能相當漫長，需要投資人具備耐心的考驗。

09:15 - 12:45 | 技術分析的迷思與「海龜交易法則」的啟示

針對許多散戶熱衷的技術分析，影片中進行了深入的思辨。作者將完全依賴線圖指標進行操作的行為，比喻為「看著後照鏡開車」，因為過去的歷史價格並無法預測未來，且在頻繁停損的過程中，交易成本會快速消耗本金。
為了說明系統化交易的可行性與局限，維妮介紹了著名的「海龜交易法則」（Turtle Trader Experiment）。在1980年代，期貨大師理查·丹尼斯透過招募普通人並授予一套嚴格的趨勢追蹤與風險管理規則，證實了平庸的散戶在嚴格遵守紀律（如看對加碼、看錯果斷停損、控制每筆交易僅虧損總資金的極低比例）下也能創造顯著的獲利。這說明了技術分析要能賺錢，關鍵不在於預測，而是在於有無「紀律」與「嚴格的停損風險控管」，以確保在抓到大波段之前本金不會被賠光。然而，絕大部散戶往往輸在無法克服心魔，在虧損時不願停損甚至攤平加碼，最終黯然出場。

12:45 - 15:30 | 被動指數投資：最適合一般大眾的穩健選擇

既然不論是挑選成長股、微掘價值股，還是嚴守技術分析紀律，對一般散戶來說難度都極高，那麼什麼才是最簡單、安全且能獲利的方法？
維妮與建國指出，書中推崇的解答即是「被動指數投資」（Passive Index Investing），例如投資追蹤大盤指數的一籃子ETF（如美股S&P 500、台股0050）。這種方法避開了單一公司的營運風險，且長期而言能打敗大多數主動型基金經理人。這與阿甘投資法不謀而合，即是不看盤、不選股、不挑買點，透過時間的複利與整體經濟的長期增長，穩健地積累財富。

15:30 - 18:00 | 股災應對與資產配置：運用股債再平衡化危機為轉機

股市的泡沫與崩盤（股災）是不可避免的自然規律，正如書中所引用的「沙堆效應」，沙子不斷累積到臨界點必然會崩塌。
面對股災，有效的防身之道是「股債配置」（Asset Allocation）。最簡單的做法是依年齡分配（例如30歲的人配置30%債券、70%股票；50歲的人配置50%債券、50%股票）。由於股票與公債通常具有互補的漲跌特性，當股市大崩盤時，債券往往能提供穩定的下檔保護。此時，投資人可以透過「再平衡」（Rebalancing）機制，適度賣出表現相對穩健的債券，轉而低價加碼大跌的股票。這就是危機入市的精髓，能在市場極度恐懼時實踐「人棄我取」的投資智慧。

18:00 - 19:36 | 結語：回歸股東本質，享受沉悶但富足的投資人生

影片尾聲，維妮總結了閱讀這本書的最大收穫。投資的終極目的在於追求生活與觀念的自由，而舒適的心態就是「將自己視為企業的股東」，讓優秀的經理人與企業員工為我們工作，自己在閒暇時去追求運動、閱讀或個人愛好。
建國亦認同並延伸表示，即使是擁有深厚金融背景與期貨總經理資歷的專業人士，在歷經無數市場起伏後，最終仍歸於簡單的指數投資與股東心態。這份讀書導讀重塑了正確的財商觀念，也祝福所有觀眾能透過簡單且紀律化的投資，在「沉悶中獲利」，過上富足且均衡的人生。

【投資與人生#13】台積電，見證奇蹟的時刻 | 又上講師:建國 | 2024.07.17

00:00 - 01:42 影片開場與製作背景

主持人建國首先為觀眾帶來本期主題，並提到錄製當天（2024年6月27日）台積電收盤價已來到960元。原本規劃在影片中公開募集到的48張台積電對帳單，展示學員們豐碩的獲利金額與百分比，藉此見證闕老師多年來堅持投資台積電，並帶領學員度過起伏與挫折的成果。然而，考量到這些真實的對帳單有可能被詐騙集團不當冒用，因此決定調整形式，改為系統性回顧闕老師自2020年4月起至今對台積電的歷次分析與言論，探討其投資信念的深度，並引導投資人自我檢視在面對市場波動時的心理建設。

01:43 - 03:32 2020年：台積電的長線佈局與基本面定調
本段落回顧了2020年台積電股價尚在300至500元區間時的觀點。4月份以「對蘋果的非分之想與對台積電的胡思亂想」開啟討論；5月份則密集推出8支影片，探討創辦人張忠謀帶領台積電突破難關的啟示、台積電與三星在半導體先進製程的競爭格局（如史達林格勒戰役），並評估赴美設廠的優劣與將台積電作為「存股」的搭配策略。6月至8月間，闕老師陸續分析台積電作為「慢飆股」的特徵、估算合理價格，以及在股價創新高時如何應對。11月份更指出許多人在310元時因心理盲點而不敢下手的遺憾，而當時股價已逼近500元。

03:33 - 05:44 2021年至2022年初：產業競爭加劇與看懂年報的重要性
在2021年，半導體產業格局面臨重組。3月份的影片強調，技術指標（如月線、深V線）皆不如台積電卓越的生產線，並提醒投資人可以「近視」但絕不能「短視」。4月份則提出核心觀點——「買台積電看財報不如看年報」，唯有透過年報深入了解企業長相，才能在股價波動時堅定持有。隨後，影片探討了Intel兩奈米製程挑戰、台積電的高額資本支出，以及赴美建廠面臨美國商務部要求提供商業機密等外在風險。至2022年1月，台積電以連續六個季度營收打破紀錄的優異表現，再次驗證其成長動能。

05:45 - 08:20 2022年：股價深度修正與心靈淬鍊的轉折點
2022年春季起，台積電股價隨全球半導體景氣循環步入下行區間。在此期間，影片著重於投資人的心態建設，引導大家閱讀莊子，並以國共內戰的重要戰役作比喻，說明價值投資的戰略耐力。7月至9月間，隨著股價跌跌不休，老師持續釋出影片探討「定期定額自提扣還是大膽加碼」等議題，協助學員克制心魔。10月份股價重挫至本波段最低點370元，此時推出「台積電是接刀還是接財神」、「台資的宿命與覺醒」等專題，指引投資人在恐慌的市場底部分辨長期價值。

08:21 - 09:27 2022年底轉機：巴菲特買進與公司高層逆向加碼
2022年11月，市場傳出巴菲特旗下波克夏公司大舉買進台積電的消息，影片隨即探討其是否意味著台積電的股性轉趨成熟。此時，新聞亦揭露台積電總裁魏哲家連續兩個月主動加碼共200張自家股票，並在公開場合幽默回應「我是借錢去買的」，且針對半導體去台化議題霸氣表示「門都沒有」。闕老師也在12月分享其在股價370元時動用所有資源進行的「夢幻之戰」，具體示範長線價值投資者在底部獵殺長跑大象的膽識。

09:28 - 11:19 2023年至2024年初：晶片戰爭、重返榮耀與大膽預測
進入2023年，影片陸續探討了多數投資人在台積電上無法獲利的盲點與三大錯誤，並依據《晶片戰爭》一書製作五集特別企劃，深度分析美中科技角力下的實際受益者。5月份起，股價在經歷4至5個月的盤整後重新站穩，並於7月份再度重返600元大關。2024年1月，闕老師以「我的伯牙絕弦」為題，宏觀預測台積電「千里之外」的長線股價空間，並在2月以「這檔股票為什麼我想賺一億」等影片，與學員分享資產翻身的喜悅與規劃。

11:20 - 11:41 2024年中：突破新高後的思考與高檔調節策略
2024年3月，台積電突破歷史天價並站上700元關卡，影片及時探討此時應該「上車還是下車」。5月份則分享了台積電協助普通投資人賺取相當於15年儲蓄的真實案例。至6月，由於景氣燈號轉為黃紅燈，市場氣氛轉趨偏熱，影片深入探討在高檔震盪與景氣過熱之際，投資人是否應進行調節，並重新審視長線投資目標與出場策略。

11:42 - 12:49 主動投資的核心：巴菲特的風險定義與現代投資理論的衝突
建國在此部分切入主動投資的核心思維。巴菲特認為投資最重要的兩件事在於「估值」與「心理素質」。這與現代投資理論（Modern Portfolio Theory）所主張的「風險存在、風險無法消除只能分散、市場具備效率性」大相徑庭。以1973至1974年巴菲特買進華盛頓郵報為例，當時華盛頓郵報的一般估值為4億美元，現代投資理論估值僅4千萬美元，而巴菲特在8千萬美元時大量買進。這揭示了巴菲特眼中的「風險」並非股價波動，而是：未來長期前景能見度、經營管理能力能見度、經營者信用可靠度，以及投資標的的內在價值。

12:50 - 14:55 投資人心理檢視：在台積電的高低循環中你是哪一種人？
建國總結了台積電在過去四年（2020至2024年）波瀾壯闊的旅程：從最初介紹、突破600元、衝上688元、一路跌至370元，再到如今回升至960元。闕老師與魏哲家總裁在370元低點的逆向加碼，完美契合了巴菲特對於風險與內在價值的定義。建國提出投資人在這段過程中的四種心理反應：

1. 緊緊抱牢且能以健康心態面對者（抱緊處理）；

2. 不僅抱牢，甚至能傾巢而出逆向加碼者；

3. 稍微解套便急忙賣出下車者；

4. 只要賺了一點微薄價差就趕快落跑者。
   前兩者具備成熟的價值投資哲學，後兩者則需要在投資哲學上繼續修行，才能在「下一檔台積電」出現時真正把握住機會。

14:56 - 16:08 尾聲與實體課程推廣
影片結尾展示了又上財經學院開辦的「101投資小白基礎理財班」課堂互動實況。此課程特別針對以下族群設計：因投資績效波動而焦慮資產縮水者、因投資觀念有限而視股市為高風險深淵者，以及因不得其法而資產增值速度追不上通膨者。建國引用巴菲特名言「最好的投資就是投資自己」，鼓勵觀眾填寫下方表單報名實體課程，建立正確的資產配置觀念與投資哲學，從而翻轉自己的財務人生。

【投資與人生#12】春程的投資人生路，找到承擔的方法 | 又上講師:建國 | 2024.07.03

00:00 - 03:00 | 講者介紹與個人及家庭背景

影片開頭由主持人建國介紹本集嘉賓「春程」。春程是一位來自台中的社工，自25歲起投入第一線的獨居老人關懷服務，至今已近15年。春程分享他多年來陪伴了500到600位長輩，雖然其中許多人已離世，但長輩們的人生故事讓他受益匪淺。此外，春程也透露了自己的家庭背景：他的哥哥是一位智能障礙且伴隨精神障礙的特殊孩子，父母心中一直期盼春程未來能承擔起照顧哥哥的責任。

03:00 - 05:58 | 社工工作的辛酸與經濟現況
春程談到社工工作最艱難的部分是面對生命無常與長輩的離世，尤其是他曾服務長達13年的一位阿公因癌症過世，讓他內心感到無比難過，但他仍努力以家人的溫暖陪伴這些孤苦無依的長輩。在經濟方面，春程表示他剛入行時月薪約3萬多元，做了15年後也僅有4萬多。因為與家人同住免付房租，且他個人開銷極省，所以過去雖然能維持生活，但對未來完全沒有長遠的財務規劃。然而，哥哥在醫院的各項照顧與醫療費，每個月固定需要1.5萬到2萬元，這對春程而言是一筆持續性的負擔。

05:58 - 08:17 | 人生轉折點：父母的重託與財務壓力
大約在兩年半前，春程的父母突然交給他一張100萬元的定存單。雖然父母沒有多說什麼，但雙方眼神的交流讓他明白，這是父母對他未來承擔哥哥照顧責任的託付。春程坦然接受了這份責任，但也立刻意識到：如果哥哥每個月需要花費1.5萬到2萬元，這100萬元很快就會坐吃山空。這讓他第一次真正感受到龐大的財務壓力，並意識到自己必須學會理財。為此，他特別向一位家境富裕、在理財上頗有經驗的志工朋友尋求建議。

08:17 - 10:00 | 初涉股市：意外的起步與短線嘗試
志工朋友建議他，對於風險承受度低的人來說，最穩健的方法就是「存金融股」，並向他推薦了第一金，表示其殖利率有4%至5%。這是春程第一次接觸「存股」和「殖利率」等財經概念。在朋友的協助下，他下載了手機券商APP，雖然原本打算買第一金，卻陰錯陽差地買成了兆豐金。在2021年7月左右，他開始積極在網路上尋找投資資訊，接觸到施昇輝老師的書籍，學習了利用0050和0056進行「K值小於20買進、K值大於80賣出」的波段操作方法。他使用約13萬至14萬元的本金嘗試這套方法，在一個月內賺到了2000多元的價差，此外也買進10張0056並領到1.7萬多元的股利且順利填息，這讓他對投資產生了信心。

10:00 - 14:00 | 遇見闕又上老師與資產配置觀念的建立
2021年10月，YouTube的演算法向春程推薦了闕又上老師的影片。基於對長輩的信任感，春程點進去觀看後，發現闕老師提倡的「成長性」與「投資哲學」更接近投資的本質，能幫他解決如何有效運用資金以支應哥哥未來生活費的難題。他深受闕老師雖然已經財富自由卻仍奔波於台美兩地推廣理財教育的熱忱所感動。隨後，春程讀完了闕老師的所有著作，並將0056領到的1.7萬元股利，全數用作報名費，報名了2021年11月在台中舉辦的「101投資小白實體課程」。為了讓夫妻之間有共同的財務語言，他也幫毫無財經背景的太太報名並一同參訓。

14:00 - 19:35 | 2022年股市寒冬的嚴峻考驗與心理建設
上完課後，春程在2021年12月正式開始執行闕老師倡導的資產配置，建立美股與台股的投資組合。不料，2022年初俄烏戰爭爆發，全球股市隨之大跌。春程在短時間內面臨了高達30%以上的跌幅，帳面損失一度超過200萬元。面對如此龐大的虧損和身邊朋友的擔憂，幸好太太上過課後非常理解他的做法，並未給予壓力。春程自己也透過反覆閱讀闕老師的書籍，堅信只要投資的是一流的優質企業，其內在價值在市場回溫後終會顯現，因此他決定在低點咬牙苦撐，一股都不賣。

19:35 - 24:34 | 槓桿工具的運用與台積電的逆勢加碼
在2022年3月的課程複訓中，春程聽懂了老師的「弦外之音」，決定重點加碼台積電。他將手中約150萬元一次性投入，在台積電股價約600至610元時買進。然而台積電隨後一路走跌。在資金用盡的情況下，春程學習並運用了闕老師在會員頻道中介紹的「股票質押」借貸方式，將手中股票質押以取得新資金。隨著台積電股價跌破500元、甚至跌至400元時，他分批逆勢加碼，將台積電的持股成本拉低到平均每股555元，並最終累積了8,800股台積電。雖然因為個人風險控制的考量，他沒有在最便宜的370元低點繼續大舉借貸加碼，但這番操作已顯著降低了持股成本。

24:34 - 27:35 | 投資開花結果與未來的家庭新規劃
歷經兩年的市場低迷，隨著2023年與2024年的市場強勢復甦，台積電等持股迎來爆發，春程當初一股不賣的堅持也獲得回報。他的投資資產從原本的300多萬增長到接近700萬元（約640萬），成功為自己累積了「兩桶金」。更令他欣喜的是，他的第一個孩子在2024年1月順利出生。春程與太太規劃將這筆資金的一部分作為買房的頭期款，期盼能給孩子更舒適的成長環境，剩餘的資產則繼續留在市場中滾動產生利息，作為哥哥未來長期照顧與生活的準備金。

27:35 - 29:55 | 人生與投資的深刻反思與寄語
回顧這兩年多驚心動魄的投資歷程，春程分享了他最大的體悟：如果能重來，他會更加注重「資金控管」與「耐心」。他坦言自己在台積電600元時買得太急，一次打光了子彈，導致平均成本與老師在低位買進相比高出許多。他學會了巴菲特「耐心等待好球」的道理，也更深刻地辨識出機會與風險。在面對虧損30%的恐懼中，他磨練了自己的心智。主持人建國最後對春程的分享表達感謝，並藉由春程的例子，期許更多人能透過正確的資產配置和系統性的學習建立健全的理財觀念。

【投資與人生#11】理財不嫌晚 - 終結月光 學員課後分享!!! | 又上講師:建國 | 2024.06.19

00:00 - 02:30 影片開場與防詐騙宣導

影片由種子講師建國主持，邀請學員曉曄與雄哥共同參與。開頭首先進行防詐騙警示宣導，提醒觀眾「又上財經學院」的闕又上老師並未開設任何LINE群組，也沒有提供帶進帶出的投顧服務，呼籲大家提高警覺。隨後，影片正式切入本次主題，由兩位在5月份參與「終結月光班」的學員分享課後心得，傳達「理財不嫌晚」的理念。

02:30 - 05:45 學員結緣的契機與背景

建國邀請嘉賓分享彼此相識與接觸課程的緣由。曉曄提到，最初是因為女兒有開立美股投資帳戶的需求，她向同事打聽，而同事的先生剛好就是雄哥。當時雄哥已上過相關理財課程，並透過投入美股大盤指數型工具累積了不錯的實務成果。由於這層關係，兩家人因此展開了關於投資理財的交流，並進一步促成了曉曄加入本次課程的契機。

05:45 - 09:15 投資盲點與世代觀念的轉變

曉曄坦言，自己過去雖然有買賣股票的投資經驗，但由於缺乏研究與系統性學習，多是盲目跟從市場明牌。在談到早年台灣經濟起飛的背景時，她認為只要選對產業、認真工作，在不胡亂消費的前提下，通常能過上安穩的生活。雄哥則分享了自己於民國79年（1990年）創業的往事，對比以前「創業起步難但獲利相對容易」與現今「創業資金門檻低但競爭激烈、成功率偏低」的市場現狀。他建議年輕人應專注於本業，同時將投資理財視為必須提早修練的輔助技能。

09:15 - 13:30 課程帶來的實質改變：開始記帳與財務防漏

建國引導曉曄詳述課後的具體變化。曉曄表示，過去因為害怕繁瑣而從不記帳，但上完課程後，她從5月1日開始踏實記錄每一筆開銷。這項習慣幫助她清楚掌握收支狀況，並找出以往被忽略的財務黑洞。藉由課程中對於「抓漏」的教學，她開始學會辨識哪些開銷是「必要」的生存支出，哪些則是盲目追求「想要」的消費，進而重新建立健康的金錢觀念。

13:30 - 17:00 購物習慣的省思與物盡其用

在討論消費盲點時，曉曄以「買鞋」為例，指出以往常常買了許多鞋子，實際穿出門的卻總是那幾雙。雄哥也深有共鳴地分享了自己慢跑鞋的使用原則：他擁有數雙跑鞋，但堅持將鞋子的使用壽命發揮到極致，非到磨損嚴重不輕易更換，且退役後也會適當處置或捐贈。這段對談強調了在日常生活中克制物欲、實踐「物盡其用」以提升儲蓄效率的重要性。

17:00 - 20:30 阿甘投資法的核心價值

主持人建國接著探討課程中關於「阿甘投資法」與資產配置的概念。曉曄提到，以前的主管常提及「手中無股票，心中無股價」這類來自投資大師的格言，但在實務中往往極難做到。而在接觸「阿甘投資法」後，她發現其核心在於透過不看盤、不選股、定期定額等方式參與大盤，降低了新手的操作焦慮。這種結合資產配置、以簡單且禁得起市場考驗的方法，讓人在理財之路上能走得更穩健。

20:30 - 23:27 理財不嫌晚的系統化思維

雄哥表示，他曾上過多次不同階段的投資班與終結月光組課程，每次都有不同的體會。他認為，這套系統化的課程不僅幫助自己梳理財商邏輯，也有助於日後向身邊的投資新手傳遞正確的觀念。影片尾聲，建國總結指出，在通膨與消費誘惑巨大的時代，理財的起點必須是「做好收支管理」與「杜絕財務黑洞」，唯有先把錢存下來，後續的投資規劃才具有實質意義。最後，三位嘉賓在輕鬆愉快的氣氛中向觀眾致謝告別，為整集分享畫下句點。

【投資與人生#10】健康自由-跑步去，變身馬拉松跑者!!! | FT. 哲睿 Jerry | 又上講師:建國 | 2024.06.05

 

00:00 - 01:07 | 課程推廣與防詐騙宣導

影片開頭先進行防詐騙公告，提醒觀眾「又上財經學院」目前並未創立任何官方 Line 帳號或付費群組，並重申除「台積電」之外，目前未涉足其他個股的投資推薦。學院呼籲大眾提高警覺，切勿輕易加入冒名詐騙群組。隨後展示了學院舉辦的財務規劃與終結月光課程的精彩花絮與學員回饋，強調控制開支與建立儲蓄目標的重要性。

01:08 - 02:40 | 主題介紹與來賓哲睿登場

進入本集「健康自由系列——跑步去，變身馬拉松跑者!!!」的主題。主持人建國老師介紹了本集的特別來賓——專業跑步教練與知名運動 YouTuber 哲睿（Jerry）。兩人透過台北市長跑協會理事長蔡文雄先生（Anderson）結緣。哲睿分享了自己作為全職跑步教練的日常，並指出其 YouTube 頻道主要分享跑步、鐵人三項及運動裝備開箱等知識。

02:41 - 04:20 | 跑者養成：如何從「不跑」到「愛跑」

建國老師詢問，一般不跑步的人是如何開啟跑步生涯，甚至演變成熱愛這項運動的。哲睿解釋，多數人的「第一次」往往是被朋友或同事邀請參加具有強烈特色 IP 或精美周邊的趣味路跑。雖然初次參賽在缺乏訓練的情況下可能會感到相當痛苦，但隨著深入接觸，學員開始學習正確的跑姿、尋找適合自己的訓練節奏，並在親友陪伴中建立成就感。此外，跑步帶來的即時回饋、內啡肽的分泌以及過程中所需要的專注力，能有效幫助現代人釋放工作與生活的壓力。

04:21 - 06:16 | 孤獨中的對話：現代人難得的心靈沉澱

針對建國老師提到「跑步似乎是一項很孤獨的運動」的疑問，哲睿提出了不同的觀點。他指出，跑步的「孤獨」恰恰是現代人最需要的「自我對話」時間。現代人在清醒、工作到入睡的過程中，隨時隨地都在接收手機與外界的繁雜資訊。唯有在跑步時，人們必須放下手機，將注意力百分之百拉回自己的身體、呼吸與步伐上。這種心靈的抽離與沉澱，能讓人跑完後感到神清氣爽，這也是許多跑者越來越熱愛這項運動的核心原因。

06:17 - 10:56 | 循序漸進的馬拉松訓練規劃

哲睿解答了「新手第一次是否就需要挑戰全馬（42公里）」的問題。他強調，全馬對身體的負荷極大，在缺乏系統性訓練的情況下強行參賽，極易造成運動傷害。一個完整的全馬準備週期至少需要 4 到 6 個月的時間。哲睿建議新手應從規律的「時間規劃」開始，例如每週選擇 3 天、每次跑 30 分鐘，以固定的頻率讓身體逐漸適應並建立基礎心肺耐力，之後再慢慢增加跑步時間與距離。

10:57 - 15:16 | 體重對跑步的影響與膝蓋疼痛的根源

影片深入探討了體重負荷與關節受損的關聯。哲睿以「手提行李爬樓梯」為例，說明多餘的體重會成倍增加膝關節的負擔，這也是為何頂尖長跑選手多呈現精瘦身形的原因。然而，體重較重者並非不能跑步，他建議可從快走或低強度的超慢跑開始，給予身體 3 到 6 個月的適應期，屆時體態與肌肉緊實度將會有明顯改善。針對跑者常見的膝蓋痛，哲睿釐清，這通常是因為「大腿肌力不足」或「跑姿不正確」所致。當肌肉疲勞無法再支撐身體時，衝擊力便會直接由關節承受，因而引發疼痛與受傷。

15:17 - 17:20 | 初、中、高階跑步課程的階梯式學習

哲睿介紹了跑步課程的階梯式架構。初階課程主要側重於跑姿的調整與無痛跑步習慣的建立，幫助新手避免容易受傷的錯誤動作。中階課程則開始融入科學訓練、提高心肺強度，協助跑者從 10 公里晉升至半馬或全馬。而高階課程則是針對已有長期跑步基礎、希望突破個人瓶頸並提升運動表現的跑者而設計，訓練強度與頻率也會顯著提高。

17:21 - 21:10 | 配速員（Pacer）的角色與阿甘投資法的哲學共鳴

針對賽道上常見的「配速員」，哲睿解釋其功能在於擔任跑者的「穩定引擎」。配速員能在不同路段精準控制配速，引導跑者以最省力、最均勻的速度完賽，避免因盲目衝刺或頻繁走停而導致體力提早透支。建國老師對此深有感觸，並將穩定的配速與「阿甘投資法」進行對照——兩者都強調不隨波逐流、不求一時的暴利或暴衝，而是依靠持之以恆、穩健規律的節奏，最終方能安穩地抵達終點。

21:11 - 25:20 | 全馬配速策略與「不要跑跑走走」的原則

針對 42 公里全馬的執行細節，哲睿給出具體的配速建議。對於以完賽為目標的新手，理想的完賽時間通常落在 5 至 6 小時，折合均速約為每公里 7 到 8 分鐘。他特別強調在全馬過程中應盡可能避免「跑一跑、停下來走一走」的循環。因為起跑、剎車再重新啟動，會對肌肉與心肺造成多餘的刺激與疲勞。相反，即便步伐再慢，維持持續小跑步的效率與完賽成效，皆遠比「跑跑走走」更為優異。

25:21 - 27:04 | 追求財務自由，更要追求健康自由

影片尾聲，建國老師總結道：追求財務自由的終極目的是為了當錢的主人，而追求財富的同時，絕對不能遺漏了「健康自由」與「心靈自由」。如果賺了財富卻失去了健康的身體來享受，一切將失去意義。哲睿也再次推廣台北市長跑協會的 5000 公尺免費挑戰賽，歡迎有興趣的民眾前來體驗，並祝願大家在穩健投資的同時，也能透過規律的運動，收穫健康而均衡的財富人生。

【投資與人生#9】 Unice 的人生哲學-投資與健康 | 又上種子講師:建國 | 2024.05.15

00:00 - 00:11 | 官方防詐騙重要公告

影片開頭發布重要聲明，呼籲觀眾防範詐騙。強調目前「又上財經學院」與闕又上老師並無成立任何官方 LINE 帳號，亦未開設任何 LINE 投資群組。若在臉書等平台發現非藍色勾勾認證的虛假帳號或社團，請務必提高警覺，切勿加入，以免落入詐騙集團的陷阱。

00:12 - 00:40 | 節目主題引言
本集單元為「投資人生路系列—財務與健康自由」，由又上種子講師建國主持，邀請學員 Unice 進行深度訪談。主題著重於如何透過觀念的轉變，找到適合自己的投資與健康哲學，進而達成人生的均衡與自由。

00:41 - 04:02 | Unice 早期投資的迷茫與經歷
Unice 分享自己約在 20 年前剛到台北工作時首次接觸股市。當時她缺乏專業財經知識，僅憑同學推薦買進某檔股票，雖然起初幸運賺得數萬元，甚至為此向銀行貸款投入，但隨後因股價過高不敢再追，轉而操作低價的「雞蛋水餃股」，結果多以虧損收場。此外，她也嘗試過定期定額投資基金，但同樣面臨虧損。由於缺乏判斷企業價值的深度分析能力，且投資屢屢受挫，使她逐漸失去對投資的信心與動力。她提到，自己的原生家庭觀念保守，家人完全沒有理財或投資概念，習慣將資金全數存放於銀行活期存款。

04:03 - 07:26 | 遇見闕又上老師與投資心態的重塑
為了替自己與家庭尋求更穩定的被動收入，Unice 曾接觸過直銷，但隨後發現並不適合自己。其後她嘗試操作黃金存摺與美金，但也僅止於微薄獲利。直到 2020 年，她在網路論壇上看到闕又上老師分析台積電價值的影音，當時台積電股價正逢低點，這引發了她極大的興趣。雖然身為商科與資訊相關科系畢業生，但學校從未教授如何投資或解讀財務報告。透過觀看闕老師的影片（包含阿甘投資法、資產配置等觀念），她學會以宏觀視野看待「股市長期向上發展」的趨勢，並將投資視為一種修煉心靈的過程，學習保持理性不被市場波動左右。她進一步閱讀闕老師的著作，發現內容通俗易懂且可執行性高，因此在 2020 年果斷將進度緩慢、需 20 年才能翻倍的儲蓄險解約，轉而佈局美股與台股。

07:27 - 09:18 | 篩選理財達人的核心指標：品格與初衷
Unice 指出，在選擇學習對象時，她最看重財經達人的「品格」以及「初衷是否善良」。由於許多具有社會影響力的投顧老師，常在節目上鼓吹觀眾跟單買進，卻在股價高檔時自行先倒貨，導致信賴他們的散戶面臨套牢與虧損。相較之下，闕老師的核心觀念始終堅持「以客人的利益為優先」，這種不偏離正道的商業與理財心法，是她能夠深信並持續追隨的主因。

09:19 - 12:17 | 投資與健康的「五顆球」人生哲學
建國與 Unice 共同探討理財與健康並重的理念。Unice 坦言，近兩年內她有四位家人接連動手術，這讓她深刻體會到健康的重要性。照顧病患不僅耗費體力，更是對照顧者心理素質的極大考驗。她認為，闕老師藉由大家關心的「理財」切入，實則是為了推廣更為關鍵的「預防醫學」與健康觀念。人生不只要追求財富，更要平衡「財務、健康、家庭、友情、靈魂」這五顆球。若一味追求金錢卻失去了健康，最終將落得「有命賺錢無命花」的遺憾。她也提到，正因為雙親逐漸年老，她更珍惜父母身體尚健、能走能動的時光，先前便果斷帶父親回 50 年前當兵的金門走走，實踐了及時行動、不留遺憾的人生智慧。

12:18 - 15:15 | 企業理財教育之必要：台積電前員工吸金案
建國分享了一則媒體報導，講述交大研究所畢業、曾任職於台積電南科 14 廠的工程師，因嫌賺錢速度太慢而離職創立投資詐騙集團。她利用台積電員工的內部交友圈，吸引現職或前同事投入數十萬至數百萬不等的資金，甚至有人拉親友下水、累計損失上千萬元。此案由於受害人數眾多，驚動了台積電多個部門主管在內部群組統計受害人數，並尋求法務部門提供諮詢與法律協助。建國藉由此案警示，員工若缺乏正確的理財商，極易因貪念落入詐騙陷阱，這不僅損害個人財產，更會間接影響企業整體的營運專注度與生產效率。

15:16 - 16:55 | 又上財經 101 理財心法與活動推廣
為了推廣正確理財並建立社會安全防護網，「又上財經學院」推出 101 企業理財課程，其核心精華凝聚了闕老師的四本經典著作：《阿甘投資法》、《股神默默在做的事》、《為什麼你的退休金只有別人的一半？》與《華爾街操盤手給年輕人的 15 堂理財課》。這套課程旨在幫助投資人掌握「一套理論、兩個方法、三十年經驗」，學會「不看盤、不選股」也能穩健獲利的智慧，避免再度重蹈類似台積電離職工程師詐騙案的悲劇。最後，建國邀請觀眾踴躍填寫投資與存錢故事表單，分享自身成功或失敗的經驗，並宣傳即將在高雄、台北、台中舉辦的「101 投資小白基礎班」實體課程資訊。

【投資與人生#8】 台積電的孟良崮之役 | 講師奕宏 | 2024.05.01

• 00:00 - 00:30：防詐騙重要公告
  影片開頭發布防詐騙重要公告。提醒廣大網友與學員，目前「又上財經學院」及「闕又上老師」並未設立任何官方 LINE 帳號或投顧群組。若在臉書、YouTube等平台看到相關贈書、加入Line群組等廣告，皆為詐騙集團冒名，敬請提高警覺、多加檢舉，僅認準官方 Facebook 粉絲專頁與 YouTube 管道。

• 00:30 - 01:11：主持人引言與主題背景
  主持人建國開場介紹，本集為 YT 回顧特別節目。闕又上老師非常熱愛引用國共內戰中的「孟良崮戰役」來比喻台積電在 2022 年股價下殺時的投資決策。本次特別邀請學院志工奕宏，將過往幾期探討台積電與孟良崮戰役關聯的影片內容進行精華整理，帶領觀眾深入解析兩者之間的本質關聯。

• 01:11 - 02:04：台積電股價下跌背景與孟良崮戰役之比喻
  志工奕宏接棒導讀，介紹孟良崮戰役（1947 年 5 月）的歷史原委，並點出本次比喻：在 2022 年 10 月第四週，集結資金重兵買進下殺至 379 元低點的台積電。台積電在 2022 年第一季創下 672 元的高點後，隨後因俄烏戰爭、通膨等外在利空一路下滑，在第四季下探至 379 元的波段低點。這段期間，闕又上老師曾陸續發表探討台積電是否該停扣或加碼、是「接刀還是接財神」等影片，甚至親自到台中忠烈祠前錄製影片，強調這是一場關鍵的「投資孟良崮戰役」。

• 02:04 - 04:36：孟良崮戰役的歷史戰略剖析
  詳細剖析 1947 年國共內戰中孟良崮戰役的雙方戰略意圖：

  • 共軍（華東野戰軍）：採取「猛虎掏心」戰術，不計代價集中優勢兵力，鎖定國民黨最精銳、全美式裝備的整編第 74 師（由張靈甫指揮，共 3.2 萬人），意圖殲滅其王牌以打擊國軍整體士氣。

  • 國軍（整編第 74 師）：意圖藉由 74 師堅守孟良崮高地，扮演「中心開花」的角色吸引共軍主力包圍；同時，外圍的其他國軍主力部隊（如 25 師、83 師、11 師等）再反包圍共軍，實施「裡外夾攻」的決戰。然而，最終因共軍行動神速、迅速切斷退路並集中火力，74 師在無水無援的情況下全軍覆沒。

• 04:36 - 05:20：拿下孟良崮戰役的三個思維
  歷史上共軍拿下孟良崮戰役成功的三大思維：

  1. 目標明確：旨在消滅王牌重裝師（該師配備大量迫擊砲、火箭筒與重機槍等精良裝備）。

  2. 兵貴神速：迅速調動 9 個縱隊實施分進合擊。

  3. 火力集中：以 5 個縱隊重兵合圍。

• 05:20 - 05:48：評估台積電投資的三個思維實踐
  依據巴菲特提出投資人必修的兩門課（評估企業價值與正確看待市場價格），評估台積電「379 元保衛戰」同樣展現了三大思維：

  1. 目標明確：當時台積電下殺至 379 元，本益比已逼近極其便宜的 10 倍左右，屬於極具投資價值的優質企業。

  2. 兵貴神速：闕又上老師迅速調動多個帳戶的資金，甚至透過股票質押、質押美金換取台幣等方式籌措資金進場（如當時總裁魏哲家也質押了 1600 張台積電股票買進）。

  3. 火力集中：在 2022 年 10 月的第四週，也就是股價最低迷、市場最恐慌的關鍵時刻集中資金進場。

• 05:48 - 07:16：價值投資心法與市場週期管理
  奕宏引述巴菲特與霍華·馬克思的投資哲學，強調成功的投資不只要買到好東西（護城河夠深），更要「買得便宜」（價格具備安全邊際）。在台灣市場，投資人可以參考「景氣對策信號燈」來掌握市場週期：景氣藍燈（市場低迷、股價便宜）時通常是絕佳的買點，景氣紅燈（市場過熱、股價高點）時則是相對的高點。對於價值投資者而言，在股價便宜時買進一流企業（如台積電），並著眼於其未來的盈餘與股利（例如預估 2027 年 2 奈米產能開出後，EPS 有機會挑戰 50 元），時間就會成為投資人的朋友。若無法承受個股波動，巴菲特也曾給予妻子的遺囑忠告：將 90% 的資產配置於標普 500 指數基金（S&P 500），10% 配置於短期美債。

• 07:16 - 07:46：志工導讀結語與三大投資啟示
  奕宏總結這段台積電孟良崮戰役帶給投資小白的三大心得：

  1. 挑戰個股非常困難，建議一般投資人以標普 500 搭配美債進行資產配置。

  2. 精確抓到市場的高低點極其困難，但可以參考景氣對策信號等市場週期指標。

  3. 分批買進、持續買進是克服人性恐慌的良好方法。

• 07:46 - 08:35：主持人對比現代投資理論（MPT）
  主持人建國重新整理上述三個投資啟示，並進一步將其與巴菲特的「核心投資法」做對比，探討現代投資理論（Modern Portfolio Theory, MPT）與巴菲特傳統投資智慧的衝突與差異。

• 08:35 - 09:04：現代投資理論的科學化與其侷限性
  建國介紹，自 1952 年馬科維茨提出理論、1955 年發表博士論文以來，現代投資理論將數學模型引入投資領域，奠定了「高報酬、高風險」的關聯性。1956 年夏普提出貝塔係數（Beta），使風險得以量化。該理論認為：風險無法被消滅，但可以透過資產配置來「分散風險」；同時也主張「市場是有效率的」（效率市場假說），投資人很難在市場中取得超額報酬。

• 09:04 - 09:38：巴菲特的實戰反證：1974 年華盛頓郵報案
  建國以巴菲特著名的實戰案例來挑戰現代投資理論：在 1973 至 1974 年美股大跌期間，巴菲特於 1974 年以 8000 萬美元的價格買下了華盛頓郵報。

  • 依照傳統估值（價值投資法），這家企業的合理內在價值為 4 億美元。

  • 若按照現代投資理論（MPT）以波動度（Beta）和高風險模型來估算，其估值僅剩 4000 萬美元。

  • 這產生了一個巨大的悖論：以 8000 萬美元買下價值 4 億美元的優質企業，現代投資理論卻因為其價格劇烈波動，認為巴菲特承擔了極高風險並可能虧損 4000 萬美元；但實際上，巴菲特卻是處於高 margin of safety（安全邊際）的幾乎無風險狀態，並從中大賺了 3.2 億美元。

• 09:38 - 10:12：風險的本質探討：波動度 vs. 企業基本面
  現代投資理論與巴菲特對「風險」的定義有著本質上的不同：

  • 現代投資理論：認為風險就是股價的高低波動（貝塔係數）。

  • 巴菲特：認為波動根本不是風險。他眼中的風險指的是「本金發生永久性損失的機率」，並主要取決於以下四點：

    1. 未來長期前景的能見度。

    2. 經營管理能力的能見度。

    3. 經營者信用的可靠度。

    4. 投資標的的內在價值（價格與價值的差距）。

• 10:12 - 10:35：分散投資 vs. 集中火力
  現代投資理論告訴投資人「雞蛋不要放在同一個籃子裡」，主張廣泛分散風險；但巴菲特卻認為，如果這是一個極其優秀的標的，投資人應當「集中火力」重倉持有。

• 10:35 - 11:27：效率市場假說與台積電的低點實踐
  效率市場假說主張投資人是理性的、資訊是充分公開的、超額報酬不存在；但巴菲特指出，投資人往往是不理性的，市場也並非隨時有效率。
  台積電在 2022 年跌破 500、甚至跌破 400 元時，財經媒體與市場氣氛陷入極度悲觀與恐慌。此時，闕又上老師在市場最不理性的恐慌時刻，採取了巴菲特的集中投資策略，一路上看跌、一路上加碼、一路籌措資金買進。直到近期，台積電股價大漲，闕老師也公布了他長期存下 311 張台積電、累積獲利高達 9000 萬台幣的豐碩成果，再次證明了在不理性市場中進行「集中火力」價值投資的威力。

• 11:27 - 11:58：全集結語與理財課程推廣
  主持人建國做最後的結語。他強調，投資的本質在於參與社會與一流企業的經濟成長，以此避免通膨對個人財富的侵蝕。又上財經學院開設了一系列的投資理財課程，歡迎有興趣的會員與觀眾報名參加，共同學習正確的財務規畫觀念。