【又上財經#370】『 公式很理性，市場很任性 』| 闕又上 | 2026.7.20

00:00–00:46｜開場與公告 防詐騙宣導後，主持人問候並公告當晚（原訂8點，更正為7點）將舉行第二季會員直播，時長約1小時，視提問量可延長至1.5小時，通知將以電郵發送。

00:47–01:23｜徵才訊息 公司徵求行政助理與財務規劃師助理，優先歡迎對財務規劃有興趣、或對公司有一定認識的會員應徵，非會員且純粹找工作者則不建議投遞。可透過客服信箱寄送履歷，並強調此職位有完整訓練與晉升空間。

01:24–02:02｜新書介紹 介紹新作《阿甘投資法：規劃篇：全方位理財第四堂課》，耗時逾千小時撰寫，近期於誠品財經榜名列前茅。主持人以「每小時僅需兩三毛錢」比喻書籍性價比，強調書中觀念可能幫助讀者避開或創造數十萬甚至上百萬元的損益差異。

02:03–03:12｜近期市場回顧與個人操作分享 回顧5、6月論壇及影片中提醒大家「居高思危」，並以「穩懋」為例：在新加坡旅途中因訂票插曲，賣出價格從619元跳到622元；同時提到當「國巨」一年暴漲十倍後，已大幅減碼、僅留少量零股觀察後續走勢。核心觀念是：當好公司股價被市場過度追捧時，選擇獲利了結、讓利給更看好的買方。

03:13–04:12｜書中經典案例：LTCM破產 書中第161頁講述「長期資本管理」（LTCM）——由兩位諾貝爾經濟學獎得主創立卻仍破產的著名案例，藉此說明學術智慧無法保證投資成功。主持人分享曾請AI生成十個文青風標題，最終選定「公式很理性，市場很任性」作為本集主題。

04:13–06:00｜投資是科學與藝術的結合 以穩懋股價腰斬為例，說明若在高點買進需上漲100%才能回本，這正是市場「任性」的體現。強調投資並非純科學，若如此則會計師、工程師應是全球首富，但事實不然；投資的「藝術」成分主要來自心理學。

06:01–07:30｜台積電案例：堅持公式而非隨市場恐慌 回顧台積電股價在300–400元區間、地緣政治恐慌氛圍下仍未出脫持股，因基本面（盈餘與技術領先）支撐信念。強調對企業護城河理解越深，投資信念越堅定。

07:31–09:00｜信念與「投資的猶豫者」 批評缺乏深入研究、僅小額進出市場的投資人為「投資的猶豫者」。以打網球需正確擊球準備動作為喻，說明投資也需事先做好財務規劃與資金準備，才能在市場非理性下跌時勇於加碼。

09:01–10:30｜2026年AI股潮與「驚驚漲／驚驚跌」 指出2026年AI熱潮尚未結束，但股價漲幅可能已超前基本面，動能強勁。提出「超漲驚驚漲最肥美、超跌驚驚跌最殘酷」的觀察，形容市場任性的兩種極端表現。

10:31–12:00｜資產配置的「左右包抄」 說明5、6月AI飆股大漲後，7月出現30%–50%修正，許多投資人恐慌。強調若事先將部分獲利轉入防禦型資產（如短債、現金），便能在下跌時保有資金逢低承接。

12:01–13:30｜市場非理性可能持續很久 引用2000年科技泡沫、2022年台積電跌至370元等歷史案例，說明市場非理性期可能長到讓人懷疑自己判斷是否有誤；若缺乏足夠財務安全邊際，恐因資金或心理壓力而提前出場。

13:31–15:00｜攻守兼備，避免「釘孤枝」 強調不可孤注一擲，須透過股債等資產配置比例，幫助自己撐過長期的市場非理性階段；公式長期終將發揮效果，但短期存活是前提。

15:01–16:30｜市值型ETF為多數人最簡單方案 建議若投資目的是獲利而非追求刺激，配置0050、標普500等市值型ETF最為簡單安全；主動選股需要深入研究企業超額利潤、技術優勢與管理階層，屬高難度學問。

16:31–18:00｜個股選股案例：質化分析 分享近期買進傳統產業股的案例：在同業排名第一與第二之間選擇第二名，原因是該公司2025年因一次性匯兌損失導致財報失色，若排除此因素則競爭力與龍頭相當。強調此類深度質化分析需長時間追蹤與資料分析。

18:01–19:30｜工具是死的，時機是活的 提到學員在完成101–103課程後逐漸理解：投資工具本身是被動的，真正關鍵在於透過資產配置再平衡，在市場超漲時減碼、超跌時加碼，展現主動智慧。

19:31–21:00｜建立心理防線，遠離短影音 呼籲避免只看追逐熱點的短影音（易助長貪婪與恐懼），建議花10–20小時靜心讀完一本書。提及新書融合投資理論、歷史、心理學與生態，呼應威廉·伯恩斯坦「投資金律」四大支柱概念。

21:01–22:30｜總結：2026年的考驗 總結2026年是AI狂熱與市場局部修正並存的一年，以台積電從370元至今的歷程為例，反問讀者能否抱得住持股、敢不敢逢低加碼，強調心理素質決定投資成敗。

22:31–24:21｜結尾與直播預告 再次提醒當晚（更正為7點）會員直播將深入討論第二季財報、近期市場走勢及會員個別財務規劃問題，並提醒尚未收到通知的會員檢查垃圾郵件或聯繫客服，感謝觀眾收看並道別。

2026年7月15日 巴菲特 最新 CNBC訪談

00:00 — 慈善捐贈決定：不再捐給蓋茲基金會

巴菲特證實，他決定今年不再捐款給蓋茲基金會，轉而增加對「蘇珊·湯普森·巴菲特基金會」（STB）及三名子女基金會的捐贈。他表示已詳讀比爾·蓋茲與艾普斯坦相關的國會證詞與交叉詰問內容，認為蓋茲的失誤屬於「用人失察」的範疇，自己過去也犯過類似錯誤，並不因此苛責蓋茲個人品格。

02:47 — 為何改變計畫：從核武焦慮到家族傳承

巴菲特回顧與已故妻子蘇珊的早年約定：他負責用比社會平均更高的報酬率累積財富，蘇珊則負責把錢更妥善地捐出去。他曾長年關注核武威脅，但最終認為自己無法有效改變核戰發生機率，因此把重心轉向由子女主導的慈善事業。

04:40 — 從「終身承諾蓋茲基金會」到 2026 年轉向

談及 2024 年曾稱對蓋茲基金會是「終身承諾」，如今卻改變立場。他解釋累計已捐給蓋茲基金會約 470 億美元，但當初孩子尚未準備好承擔大額捐贈責任；如今他認為三名子女已具備能力，且希望公平對待三人。

06:12 — 對子女接班的信心

被問及是否仍相信這個安排能持續，他表示信心「極高」，但也坦承年事已高、意外難免。已故妻子蘇珊 2004 年過世後，捐贈規模逐年由他本人擴大。他引用父親常引述愛默生的話，強調每個人應找到自己的路，即使與父輩觀點不同。

08:38 — 為何 20 年前更信任蓋茲基金會

他澄清並非「更信任」子女而不信任蓋茲基金會，而是情境不同：蓋茲基金會賺的錢比預期多、支出規模全球數一數二（捐贈基金逾900億美元），蓋茲個人資產也承諾捐出。巴菲特強調自己從不過問子女基金會的年度申報表（Form 990），完全放手讓他們自主決策。

11:37 — 面對外界遊說與川普帳戶提案

提到社群媒體上有人建議把錢捐給「川普帳戶」（Trump accounts），巴菲特表示這類決定完全交由子女，他個人在遺囑中對後續也有安排，但不會替子女選邊站。他重申：世界資源分配極度不均，慈善的終極目標是幫助「抽到爛籤」的人，但永遠無法照顧所有人。

13:00 — 財富規模與捐贈進度

訪談中提及巴菲特目前尚持有約1,400億美元的波克夏A股（依前一日收盤價），今年捐出約60億美元；若要在其去世後加速捐出剩餘財富，估計每年至少需捐175億美元。他從2006年開始捐贈時身家不到千億美元，迄今已捐出約670億美元。

16:19 — 波克夏總部精簡文化

談到波克夏總部一直維持極少人力（約25人），子女基金會的行政費用比例也遠低於同類大型基金會（約1%或更低），顯示錢多用於實際捐贈而非機構本身開銷。

16:44 — 與蓋茲的私人關係現況

巴菲特證實蓋茲三週前曾到訪奧馬哈，兩人相聚三小時，蓋茲已提議下次會面。他強調兩人自1991年相識以來友誼深厚，蓋茲在維繫友誼上一直比他付出更多，這次決定並未讓蓋茲感到意外，蓋茲本人也接受此安排。

18:26 — 蓋茲基金會與巴菲特家族基金會的差異

巴菲特指出蓋茲希望基金會在他過世後即終止運作，而他則希望子女的慈善事業能延續更久。他回顧當年開始逐步提高給子女基金會的捐贈額（每年約3000萬美元起），並奉行「給孩子足夠的錢做點事，但不要多到讓他們無所事事」的原則。

21:23 — 加速捐贈時間表：2034年前分配完波克夏股份

巴菲特宣布原計畫是身後10年內捐出所有股份，如今希望縮短至2034年底（約8年半後）全數分配完畢。他表示對波克夏企業文化的信任有限——放眼全美,他信任能接手波克夏經營的人不超過5位，而現任執行長葛雷格·亞伯（Greg Abel）已充分證明自己是合適人選，因此不需要家族長期握有投票權股份。

24:10 — 對亞伯的信心與死亡機率考量

巴菲特直言對亞伯「百分之百」信任，並強調決定加速的原因也包含「保持頭腦清醒」的現實考量——8年後大女兒將年近81歲。他表示現有的遺囑已在心智清楚時訂立，未來除非有極重大理由，否則不會更動。

25:43 — 三個子女基金會與STB基金會分配差異

子女各自基金會今年獲得的捐贈份額大幅提升（約增加50%），而STB基金會增幅最大（份額約為去年的十倍），今年可支配款項約45億美元（相當於去年蓋茲基金會的捐贈規模）。他解釋STB基金會本質上承繼已故妻子蘇珊生前最重視的理念（如婦女權利、公民權利）。

29:30 — 巴菲特的慈善哲學與「捐贈誓言」

巴菲特形容自己是「全球最幸運的10人之一」——健康活到95歲，恰好從事了報酬率極高的領域。他強調自己與比爾及梅琳達·蓋茲共同發起「捐贈誓言」（Giving Pledge）時的初衷，是鼓勵人們捐贈，但絕不干涉別人如何捐、何時捐。他也提到繼女阿斯特麗德（Astrid）出身拉脫維亞，經歷過寄養家庭等艱辛，比他和蘇珊更能體會不平等的殘酷。

33:50 — 波克夏大舉加碼Alphabet（Google）股票

談話轉向投資議題。巴菲特證實加碼Alphabet（含私募配售部分價值逾310億美元，僅次於蘋果與美國運通）是他本人主導，但強調自己與亞伯每天溝通、彼此認可對方決策。他解釋「好生意」的定義是能長期在資本上賺取遠高於無風險報 的公司，例如美國運通資本回報率達30%以上，遠高於一般銀行的13-14%。

39:12 — 對「科技股恐懼症」形象的回應

被問及外界一直認為他不投資科技股，他回顧1958年曾投資「Data Documents」公司（源於IBM反壟斷分拆案），但該生意最終十餘年後式微，說明「再偉大的生意也會被挑戰」。他強調評估Alphabet及其AI同業（Amazon、微軟等）時,重點在於這些公司如今被迫大舉資本支出、被迫玩一場「不見得想玩的遊戲」,但客戶對商業模式的判斷永遠比華爾街分析師更真實可靠。

45:53 — 蘋果與提姆·庫克的接班問題

談到最大持股蘋果，他盛讚提姆·庫克（Tim Cook）表現，表示沒有任何人事變動能讓他更滿意。他以「找到會拉小提琴的人就別再找了」比喻,並批評華爾街總愛誇大「內幕消息」的價值。同時舉福特汽車興衰為例，說明再強大的企業優勢終究會被競爭對手追上。

49:11 — 蘋果控告OpenAI竊取商業機密

談及蘋果上週對OpenAI提起訴訟,指控其竊取商業機密。巴菲特打趣說「幾乎所有企業高層都想偷別人的機密，只是不想被抓到」，並以自己年輕時經營加油站與隔壁競爭對手火拚生意的往事作類比，說明商場競爭的殘酷本質。

50:43 — 可口可樂與IRS訴訟案

談到可口可樂（持股逾45年）與美國國稅局（IRS）之間追溯至1996年、涉及約200億美元海外業務稅務爭議的訴訟。巴菲特表示自己身為大股東「有既得利益」不便評論太多，但認為即便敗訴需補稅，也不會傷及可口可樂根本，強調投資者只需關注下行風險，上行機會自然會照顧好自己。

52:29 — 新任聯準會主席凱文·沃許（Kevin Warsh）

談及新任FOMC主席即將赴國會作證，巴菲特表示不知道沃許會採取什麼具體行動，但欣賞他願意接下這份「極其複雜」的工作（在2%通膨目標與充分就業的雙重使命間取捨），並認為沃許是「不錯的人選」——儘管這可能意味著未來的總統會因其獨立性而對他不滿。

54:56 — 市場現況與AI熱潮下的投資氛圍

被問及在AI題材當道、財報強勁的背景下市場是否合理，巴菲特表示投資機會有時如潮水般湧來,有時數年才遇一次真正值得投資的標的。他感嘆人性愛賭博的天性，使得金融業「培養賭徒」比「培養投資人」更有利可圖，並批評彩券式博彩對政府財政雖有利,卻是一種犬儒式的收入手段。

57:07 — 股權加速捐出的深層原因：對亞伯的信任

重申股權提前八年捐出的決定，一部分也源於他終於找到值得信賴、能接掌波克夏的人選——亞伯。他將此比喻為「找到合適的另一半並不容易」，並提及已故摯友查理·蒙格（Charlie Munger）與已故好友湯姆·墨菲（Tom Murphy）也曾給他同樣的信任感。

58:44 — 個人健康近況與人生感悟

巴菲特提及數週前摔斷腿——他一生首次骨折,但仍感恩自己一生的好運。他坦言自己「中了人生樂透」：慶幸出生在美國、慶幸並非出生於貧困或不幸的境遇。訪談在他表達感謝、雙方致意中結束。

2026-07-20

2026-07-20 股價創波段新低:1219 福壽 最低價:11.60 收盤價:11.75下跌:0.4 成交量:1631

2026-07-20 股價創波段新低:1446 宏和 最低價:13.75 收盤價:13.90下跌:0.1 成交量:217

2026-07-20 股價創波段新低:2239 英利-KY 最低價:19.65 收盤價:19.95上漲:0.1 成交量:74

2026-07-20 高點背離100日均線 7% :2330 台積電 收盤價:2320.00上漲:30 成交量:48542

2026-07-20 一個月內高( 2535.00 )低( 2300.00 )點跌幅超過 9.27% :2330 台積電 收盤價:2320.00上漲:30 成交量:48542

2026-07-20 股價創波段新低:2424 隴華 最低價:8.55 收盤價:8.62下跌:0.26 成交量:23

2026-07-20 放出4倍大量:2634 漢翔 收盤價:65.00上漲:3.8 成交量:86889

2026-07-20 放出4倍大量:2645 長榮航太 收盤價:208.00下跌:8.5 成交量:12405

2026-07-20 股價創波段新高:2880 華南金 最高價:40.50 收盤價:39.90下跌:0.25 成交量:45552

2026-07-20 股價創波段新高:2886 兆豐金 最高價:48.35 收盤價:48.20上漲:0.6 成交量:45571

2026-07-20 股價創波段新低:2904 匯僑 最低價:13.65 收盤價:13.70下跌:0.15 成交量:46

2026-07-20 股價創波段新低:3447 展達 最低價:28.55 收盤價:30.30上漲:0.05 成交量:443

2026-07-20 放量注意:3532 台勝科 收盤價:466.00上漲:42 成交量:12923

2026-07-20 股價創波段新低:4164 承業醫 最低價:26.70 收盤價:26.70下跌:0.2 成交量:538

2026-07-20 股價創波段新低:4588 玖鼎電力 最低價:50.70 收盤價:51.50下跌:0.1 成交量:73

2026-07-20 股價創波段新低:4935 茂林-KY 最低價:34.00 收盤價:35.00上漲:0.25 成交量:124

2026-07-20 股價創波段新低:4999 鑫禾 最低價:19.20 收盤價:19.50上漲:0.15 成交量:148

2026-07-20 放量注意:6414 樺漢 收盤價:405.00上漲:10 成交量:3550

2026-07-20 放出4倍大量:6505 台塑化 收盤價:77.70下跌:3.6 成交量:96798

2026-07-20 股價創波段新低:6641 基士德-KY 最低價:17.35 收盤價:17.75上漲:0.05 成交量:77

2026-07-20 股價創波段新低:6835 圓裕 最低價:31.00 收盤價:31.35下跌:0.7 成交量:47

2026-07-20 股價創波段新低:6936 永鴻生技 最低價:31.70 收盤價:31.80上漲:0.05 成交量:30

2026-07-20 股價創波段新低:6994 富威電力 最低價:39.20 收盤價:40.30上漲:0.85 成交量:494

2026-07-20 放出4倍大量:8033 雷虎 收盤價:204.50下跌:14.5 成交量:27187

2026-07-20 股價創波段新高:8039 台虹 最高價:202.00 收盤價:193.00上漲:0.5 成交量:54015

2026-07-20 股價創波段新低:8481 政伸 最低價:39.10 收盤價:39.90下跌:1.7 成交量:82

2026-07-20 一個月內高( 112.30 )低( 98.30 )點跌幅超過 12.47% :0050 元大台灣50

2026-07-20 一個月內高( 66.00 )低( 57.10 )點跌幅超過 13.48% :0052 富邦科技

2026-07-20 放出4倍大量:00685L 群益臺灣加權正2 收盤價:10.41下跌:0.13 成交量:337746

2026-07-20 股價創波段新高:00865B 國泰US短期公債 最高價:49.48 收盤價:49.45上漲:0.2 成交量:7246

2026-07-20 股價創波段新高:00908 富邦入息REITs+ 最高價:15.71 收盤價:15.68上漲:0.12 成交量:569

2026-07-20 股價創波段新高:00963 中信全球高股息 最高價:13.19 收盤價:13.18上漲:0.14 成交量:1404

2026-07-20 一個月內高( 25.77 )低( 20.63 )點跌幅超過 19.95% :00980A 主動野村臺灣優選

2026-07-20 一個月內高( 32.50 )低( 25.27 )點跌幅超過 22.25% :00981A 主動統一台股增長

2026-07-20 一個月內高( 25.86 )低( 20.51 )點跌幅超過 20.69% :00982A 主動群益台灣強棒

2026-07-20 一個月內高( 12.65 )低( 11.63 )點跌幅超過 8.06% :00983A 主動中信ARK創新

2026-07-20 一個月內高( 17.43 )低( 14.26 )點跌幅超過 18.19% :00984A 主動安聯台灣高息

2026-07-20 一個月內高( 23.17 )低( 19.75 )點跌幅超過 14.76% :00985A 主動野村台灣50

2026-07-20 一個月內高( 15.79 )低( 14.24 )點跌幅超過 9.82% :00986A 主動台新龍頭成長

2026-07-20 一個月內高( 18.22 )低( 13.15 )點跌幅超過 27.83% :00987A 主動台新優勢成長

2026-07-20 一個月內高( 23.86 )低( 16.37 )點跌幅超過 31.39% :00988A 主動統一全球創新

2026-07-20 一個月內高( 18.88 )低( 16.79 )點跌幅超過 11.07% :00989A 主動摩根美國科技

2026-07-20 一個月內高( 21.85 )低( 15.62 )點跌幅超過 28.51% :00990A 主動元大AI新經濟

2026-07-20 一個月內高( 21.46 )低( 16.17 )點跌幅超過 24.65% :00991A 主動復華未來50

2026-07-20 一個月內高( 19.54 )低( 14.46 )點跌幅超過 26% :00992A 主動群益科技創新

2026-07-20 一個月內高( 14.76 )低( 11.44 )點跌幅超過 22.49% :00993A 主動安聯台灣

2026-07-20 一個月內高( 18.65 )低( 14.53 )點跌幅超過 22.09% :00994A 主動第一金台股優

2026-07-20 一個月內高( 19.00 )低( 14.68 )點跌幅超過 22.74% :00995A 主動中信台灣卓越

2026-07-20 一個月內高( 16.58 )低( 12.48 )點跌幅超過 24.73% :00996A 主動兆豐台灣豐收

2026-07-20 股價創波段新低:1294 漢田生技 最低價:55.00 收盤價:55.70下跌:1 成交量:30

2026-07-20 股價創波段新低:1586 和勤 最低價:17.55 收盤價:18.10上漲:0.1 成交量:3502

2026-07-20 股價創波段新低:2751 王座 最低價:50.50 收盤價:51.00下跌:1 成交量:36

2026-07-20 股價創波段新低:2947 振宇五金 最低價:65.80 收盤價:65.80下跌:1.7 成交量:8

2026-07-20 股價創波段新低:3083 網龍 最低價:24.65 收盤價:25.25下跌:0.25 成交量:125

2026-07-20 股價創波段新低:3512 皇龍 最低價:19.00 收盤價:19.30下跌:0.1 成交量:72

2026-07-20 股價創波段新低:4175 杏一 最低價:50.00 收盤價:50.00下跌:0.2 成交量:28

2026-07-20 股價創波段新低:4188 安克 最低價:9.85 收盤價:9.85下跌:0.05 成交量:19

2026-07-20 放出4倍大量:4541 晟田 收盤價:68.90下跌:3.7 成交量:28667

2026-07-20 股價創波段新高:4541 晟田 最高價:79.70 收盤價:68.90下跌:3.7 成交量:28667

2026-07-20 股價創波段新低:4558 寶緯 最低價:17.00 收盤價:17.15上漲:0.05 成交量:36

2026-07-20 股價創波段新低:4745 合富-KY 最低價:13.55 收盤價:13.75下跌:0.6 成交量:370

2026-07-20 股價創波段新低:5604 中連 最低價:30.40 收盤價:30.40下跌:0.25 成交量:23

2026-07-20 股價創波段新低:6221 晉泰 最低價:20.90 收盤價:21.15下跌:0.1 成交量:65

2026-07-20 股價創波段新低:6248 沛波 最低價:17.50 收盤價:17.65下跌:0.05 成交量:72

2026-07-20 股價創波段新低:6498 久禾光 最低價:78.10 收盤價:79.50下跌:2 成交量:161

2026-07-20 股價創波段新低:6546 正基 最低價:57.00 收盤價:58.60下跌:1.6 成交量:412

2026-07-20 股價創波段新低:6741 91APP*-KY 最低價:55.30 收盤價:56.30下跌:0.4 成交量:224

2026-07-20 股價創波段新低:6763 綠界科技* 最低價:40.95 收盤價:42.25上漲:0.45 成交量:279

2026-07-20 股價創波段新低:6785 昱展新藥 最低價:106.00 收盤價:110.00上漲:1 成交量:74

2026-07-20 股價創波段新低:6872 浩宇生醫 最低價:15.50 收盤價:16.00上漲:0 成交量:35

2026-07-20 股價創波段新低:6881 潤德 最低價:198.50 收盤價:198.50下跌:0.5 成交量:11

2026-07-20 股價創波段新低:6925 意藍 最低價:52.10 收盤價:54.20上漲:0.1 成交量:45

2026-07-20 股價創波段新低:7723 築間 最低價:20.15 收盤價:20.50上漲:0.05 成交量:39

2026-07-20 股價創波段新低:8089 康全電訊 最低價:17.55 收盤價:18.35上漲:0 成交量:233

2026-07-20 股價創波段新低:8437 大地-KY 最低價:9.60 收盤價:9.90上漲:0.06 成交量:63

【又上財經#369】『 那大合法搶銀行之外，還搶了什麼？ 』| 闕又上 | 2026.7.13

 原文出處

合法搶銀行之外，我真正搶到的是什麼？投資成功的關鍵不是膽量，而是知識與信念

大家好，今天想跟大家分享兩個故事。這兩個故事表面上看起來跟投資獲利有關，但我認為背後真正重要的核心，不只是賺錢的方法，而是一個人如何累積能力、建立信念，最後在市場中做出正確選擇。

今天想談的題目是：合法搶銀行之外，又搶了什麼？

很多人看到「搶銀行」這個詞，可能會覺得很奇怪，但這裡所說的搶銀行，當然不是違法行為，而是指了解金融制度，善用合法的資源，讓資金為自己工作。

很多人一輩子努力工作，把薪水存下來，卻沒有真正了解銀行與金融市場的運作方式。事實上，銀行不是慈善事業，銀行透過資金流動賺取利潤。如果我們不了解金融規則，就容易永遠站在付出利息、被動累積財富的位置。

所以投資的第一步，不是急著想賺多少錢，而是先了解金錢如何運作。

我曾經分享過一本書，內容談到如何讓薪水變成資產。當時書中提出的觀念非常簡單，就是透過長期投資優質市場工具，讓時間與複利幫助自己累積財富。

很多人回頭看，會覺得當初的方法很明顯，但問題是，當機會真正出現時，有多少人願意相信？

投資市場最困難的地方，從來不是資訊不足，而是認知不足與信念不足。

同樣一個投資標的，在很多年前可能沒有人願意相信，但當價格上漲、成果被證明後，大家才開始追逐。可是當所有人都相信的時候，往往已經不是最好的開始點。

真正優秀的投資者，通常不是比別人知道更多消息，而是比別人更早理解事情的本質。

今天我要分享的第一個故事，就是一位學員的投資歷程。

他原本只是一位普通工作者，希望透過投資改善人生。他沒有特殊背景，也不是金融專業人士，但多年後，他在投資市場累積出非常可觀的成果。

很多人看到結果，會問：「他是不是運氣很好？」

但如果深入了解，就會發現，他成功之前做了一件最重要的事情：

他先搶到了知識。

在他開始使用金融工具之前，他花大量時間閱讀投資書籍，反覆研究重要觀念。很多書不是看一次，而是讀了很多遍。

因為真正有價值的知識，不是看過就算，而是要內化成自己的判斷能力。

很多人投資失敗，不是因為沒有機會，而是在機會出現時，沒有能力判斷。

所以投資成功的第一個條件，不是勇敢投入，而是先讓自己具備足夠理解市場的能力。

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投資高手真正利用的是金融工具，但最先投資的是自己的大腦

這位學員後來開始運用不同的金融工具，這就是大家所說的「合法搶銀行」。

第一個，他善用房屋貸款。

第二個，他了解信用貸款的價值。

很多人聽到貸款，第一反應都是害怕，認為借錢就是危險。但其實問題不在於借錢本身，而在於你如何使用資金。

如果借錢只是為了消費，讓自己負擔更多壓力，那當然是不好的。

但是如果資金被運用在長期增值的資產上，而且自己充分理解風險，那金融工具就可能成為加速財富累積的方法。

關鍵不是工具，而是使用工具的人。

很多人連小額信用貸款都懶得研究，覺得申請麻煩、不值得。但對真正有投資思維的人來說，每一個資源都值得了解。

他甚至曾經為了一個投資問題，花時間與成本去確認細節，只為了確定自己的判斷是否正確。

這件事情看起來很小，但背後代表的是一種態度：

願意為自己的未來負責。

很多成功投資者都有共同特質，就是他們不會把人生交給運氣。

他們會研究、會學習、會驗證。

所以表面上看起來，他是在利用銀行資源投資，但實際上，在這之前，他已經完成更重要的一次投資。

那就是投資自己的大腦。

我常常說，真正限制一個人的，不是目前擁有多少錢，而是不知道如何創造更多價值。

如果一個人突然得到一筆錢，但沒有知識與能力，最後可能還是會失去。

但是如果一個人擁有正確觀念，即使從小資金開始，也有機會慢慢累積。

這也是為什麼很多人看到別人的投資成果會羨慕，卻忽略別人在背後投入的時間。

財富成果通常只是最後呈現出來的部分，真正重要的是前面長時間累積的能力。

第二個故事，是關於優質企業投資。

很多朋友知道，我長期關注優秀企業，其中最具代表性的就是台積電。

很多年前，當台積電股價還沒有受到市場高度關注時，我就開始研究這家公司。

當時很多人不相信。

有人覺得股價已經很高，有人覺得科技產業變化太快，也有人認為沒有必要長期持有。

但是後來企業成長被市場證明，大家開始重新認識它。

這件事情讓我感受到一個很深的投資道理：

市場價格會變，但企業價值需要時間驗證。

投資不是追逐熱門，而是找到真正有價值的企業，並且有能力長期陪伴它成長。

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為什麼有人敢長期投資？因為真正的勇敢來自知識，而不是衝動

很多人問我，為什麼有些人可以在投資市場獲得巨大的成果？

答案不是因為他們天生膽子比較大。

真正原因是，他們了解自己正在做什麼。

我曾經說過一句話：

勇者不懼，不代表完全沒有恐懼，而是因為知道事情的本質，所以不會被恐懼控制。

投資市場一定會有波動。

人生也一定會遇到困難。

如果不了解市場運作方式，看到下跌就會害怕，看到別人賺錢就追高，最後很容易在錯誤的時間做錯誤的決定。

但是當你理解市場循環、企業價值與投資邏輯後，你會知道短期波動只是過程。

我曾經分享過一個歷史故事。

過去有些民族因為不了解自然現象，把雷聲視為神明發怒。因為不知道原因，所以產生恐懼。

但是現代人知道雷電形成的科學原理，所以面對雷雨時，不會用恐懼解釋，而是用知識理解。

投資也是一樣。

很多人害怕股市，是因為不了解股市。

很多人害怕下跌，是因為不知道下跌代表什麼。

當知識增加，恐懼自然降低。

所以我一直強調，投資之前最重要的工作，不是尋找明牌，而是建立自己的投資系統。

你需要知道：

什麼是好企業？

什麼價格合理？

市場波動時應該如何應對？

自己的資產如何配置？

這些能力，才是長期投資真正的護城河。

很多人希望找到一個快速致富的方法，但真正可靠的方法，通常都是看起來很普通。

閱讀。

學習。

理解。

長期執行。

這些事情沒有短期刺激感，但時間會證明它們的價值。

我寫每一本書，也都是希望把自己多年累積的經驗整理出來，讓更多人少走一些冤枉路。

投資知識不是看一次就結束，而是需要反覆吸收。

有些內容第一次看，只覺得了解；第二次看，可能發現新的細節；第三次看，可能開始改變自己的投資行為。

真正有效的學習，就是讓知識慢慢變成自己的能力。

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財富自由的起點，是建立正確方向：知識讓你看見機會，信念讓你抓住機會

最後，我想回到今天的主題。

納大合法搶銀行之外，他真正搶到的是什麼？

答案很清楚：

他搶到的是知識。

因為知識讓他知道金融工具如何使用。

知識讓他知道市場如何運作。

知識讓他在別人害怕時，仍然能夠保持理性。

更重要的是，知識建立了他的信念。

很多人錯過投資機會，不是因為機會不存在，而是因為機會出現時，他沒有足夠信心相信它。

所以投資真正的競爭，不是在別人手上搶資訊，而是在提升自己的理解能力。

未來投資除了選擇優質資產之外，更重要的是學習資產配置。

投資不能只有攻擊，也需要防守。

股票可以帶來成長，但現金、債券與其他資產配置，也能幫助自己面對市場變化。

真正成熟的投資者，不是永遠樂觀，也不是永遠悲觀，而是知道如何在不同環境下調整策略。

很多人問，下一個機會在哪裡？

我的答案是：

機會永遠存在，但只有準備好的人看得見。

所以不要只羨慕別人的投資成果，而要問自己：

我是否願意花時間提升自己的知識？

我是否願意建立自己的判斷能力？

我是否願意在市場給機會時，有勇氣做出正確決定？

財富累積不是一天完成的。

真正的複利，不只是金錢的複利，也是知識的複利。

當你的理解越來越深，判斷越來越成熟，投資決策自然會越來越穩定。

最後回到今天的故事：

合法搶銀行之外，真正重要的是搶到改變人生的能力。

而這個能力，就是知識、信念與長期執行力。

當你擁有這三樣東西，市場中的機會才真正屬於你。