本文摘自今周刊出版《投資的奧義【獨家封面版】：財經界兩位頂尖思想家，寫給普通投資人的實用理財指南【10周年紀念版】》
我們兩人共累積112年的研究和實戰經驗後，以這本書，概括我們希望自己能早一點知道的投資奧義。雖然經驗很可能是最好的老師，但也必須繳出高昂學費。
我們的目標，是為廣大的普通投資人（包括我們可愛的孫兒）提供投資理財終身成功的基本原則，於是寫下這本直言不諱、只需大約幾小時就能看完的書。
市面上有許多關於投資的好書（事實上，我們自己也寫過幾本），但許多談論投資的書總厚達4、500頁，且涉及複雜的金融細節，往往使一般讀者吃不消。
如果你和多數人一樣，那你不會有耐性或興趣去鑽研那麼多細節，你應該只想知道書的重點在哪。但是，掌握正確的資訊，知道如何做出財務決策、避免代價高昂的投資錯誤，更是至關重要。
投資基本規則
1. 及早開始定期儲蓄。
為了存夠錢安心退休，你可以做的最重要一步，就是及早開始儲蓄並堅持定期儲蓄。
世上沒有簡單的致富方法，致富也沒有祕訣。除非你繼承了大筆遺產、與有錢人結婚或中了彩券，不然致富的唯一方法就是慢慢累積財富。及早開始儲蓄，盡可能存錢，堅持越久越好。
2. 儲備一筆現金。
生活中難免會遇到各種意外，我們必須學會對此有所準備，包括儲備一筆現金以應付意外支出。
這種儲備應該投資在優質的短期金融資產上，因為本金安全和快速套現是最重要的。
留多少現金儲備由你自己決定。財務策畫師通常建議至少留6個月的生活費。新冠疫情提醒了我們，可能有必要多留一些儲備金。
儲備投資方面，不要為了追逐高收益而承受風險，但務必盡可能降低費用—這是利用任何金融工具都應該做的。
我們絕對確信的一個投資教訓，就是為任何投資服務支付的費用越高，得到的投資報酬越低。
3. 確保自己獲得保險保障。
如果你是家裡的經濟支柱，配偶和孩子都仰賴你，就需要投保人壽保險、長期失能保險和醫療保險。
但買保險時，應謹記KISS原則：請買簡單、低成本的定期壽險，而不是複雜的「終身」保險，後者將你需要的壽險與高成本的投資計畫相結合。
失能保險的主要購買因素，是對受保人短期（幾個月）無法工作的保障。你可以選擇針對這種不算大的風險來自我承保，以便大幅降低保險成本。
你真正需要的，是在多年無法工作時獲得保障，因此可以考慮僅針對這種重大損失而購買保險。一如購買任何金融商品，買保險也應該貨比三家。
謹記這個大原則：你付給金融服務業者越多費用，實際得到的就越少。
4. 分散投資可以減少焦慮。
分散投資可以降低任何投資計畫的風險。你不應該僅持有幾檔個股，而是持有一個標的非常多元化的投資組合；你不應該僅持有美國股票，還應該持有其他國家的股票，包括如中國和印度等快速成長的新興市場股票。
除了股票，你也應該持有債券。雖然世界各地的股市往往在金融危機時一起下跌，但廣泛分散投資，通常可以降低短期和長期風險。
5. 千萬、千萬不要欠信用卡債。
雖然理財投資幾乎沒有絕對的規則，但我們認為至少有一條：絕對不要欠信用卡債。
如果你欠卡債，必須為此支付18%、20%或22%的利息，這將導致你在理財投資方面不可能取得什麼好成績。如果你不幸欠了卡債，最好的投資策略就是盡快、全力以赴還清。
6. 無視市場先生造成的短期騷動。
投資人容易犯的最大錯誤，是任由情緒支配自己、受群眾影響。
尤其是在無可避免的過度樂觀或過度悲觀時期，投資人因為受「市場先生」的挑撥，或出於從眾跟風的人性影響而決定買進或賣出，結果只會帶給自己巨大的痛苦和差劣的報酬。
當周遭的人都失去理智時，你應該保持沉著，一心著眼長遠。
7. 利用低成本的指數基金。
包括許多專家在內的大量活躍投資人，共同決定了股票的市價，但是沒有一個人的知識能超越集體智慧。
市場有時確實會犯錯，而且往往是非常嚴重的錯誤，例如在本世紀初高估高科技股和網路股的價值。但是，許多預料到網路股崩盤的專家，早在1992年時就宣稱股市已經「大幅偏高」。
試圖把握最佳時機進出市場的人，頂多只有一半時候會做對，而他們犯錯時，往往得付出相當大的代價。沒錯，市場確實會犯錯，但你不應該嘗試打敗市場。
過去50年間，證券市場已經從幾乎完全由散戶投資人主導，變成由全職的專業機構投資人主導。現在，只有最有天賦、最勤奮的散戶投資人，才應該考慮藉由投資個股打敗大盤。
我們兩人的投資經驗加起來遠遠超過100年。我們也一直追蹤專業文獻、在頂尖研究所開課教授投資，並任職於世界各地的許多投資委員會，而我們都慶幸自己採用指數化投資方式。
多數專業投資人將自己很大一部分的股票和債券投資組合指數化，因為這樣就能以很低的成本廣泛分散投資，還有助節稅。
你應該利用指數基金做所有的長期投資。指數基金帶來的不是平均水準的績效，而是高於平均的績效，因為指數基金的費用特別低，避免了絕大多數非必要的費用和稅項。
8. 專注於主要投資類別。
避開創業投資、私募股權和對沖基金之類的「奇特」投資。
我們認為，你應該專注於3個簡單的投資類別：
（1）普通股，代表投資人在製造業和服務業公司的所有權權益；
（2）債券，也就是政府、政府機構和企業發出的借據；
（3）房地產，最好就是買下你住的房子。
我們知道，有些推銷員會向你講些迷人的故事，告訴你某些奇特的投資，例如對沖基金、大宗商品、私募股權或創業投資可以使你致富，甚至是迅速致富。
別聽他們的。媒體上確實不時出現一些引人入勝的故事，告訴你某些投資會賺大錢，但基於以下4個好理由，我們極力主張你忽略那些奇特投資：
● 這些特殊投資類別，都只有表現最傑出者取得的好績效。
● 在這些特殊投資類別中，表現一般的績效令人沮喪，中位數以下者的績效可能令人非常失望。
● 表現最好的業者已經滿手資金，不再接受新投資者加入。
● 如果你作為投資人，尚未建立自己明確的優先地位，頂尖業者接受你成為投資客戶的機率，實際上是零。
如果你沒擁有豪華私人飛機、和電影明星也不是過從甚密、對各種特殊投資更不是了如指掌，那麼你可以（也應該）忽略特殊投資類別。它們不適合你，也不適合我們兩人。
注意！如果努力尋找，一定會找到一名經理人向你保證可藉由特殊投資幫你賺大錢，但你不應該期望這種承諾真的能實現—想都別想。
作者簡介
柏頓．墨基爾（Burton G. Malkiel）
普林斯頓大學經濟學系化學銀行講座退休教授（Chemical Bank Chairman's Professor of Economics Emeritus），著有暢銷書《漫步華爾街》（A Random Walk Down Wall Street）。曾任美國總統經濟諮詢顧問委員會委員、耶魯大學管理學院院長、普林斯頓大學經濟系主任，以及數家大公司董事職務。現為機器人理財公司Wealthfront首席投資長。
查爾斯．艾利斯（Charles D. Ellis）
前耶魯操盤手、全球12大投資領袖終身貢獻獎得主。
曾執掌耶魯大學投資委員會多年，並在哈佛商學院及耶魯管理學院教授投資理財課程。
出版過17本書，包括暢銷書《投資終極戰》（Winning the Loser’s Game）。
曾掌管美國金融特許分析師協會，也曾擔任市場研究顧問公司格林威治諮詢公司（Greenwich Associates）執行合夥人長達30年，更是美國基金管理公司先鋒集團的重要人物。
他曾服務於不同機構的投資委員會，如沙烏地阿拉伯的阿卜杜拉國王科技大學（King Abdullah University of Science and Technology）投資經理理事會、羅伯伍德詹森基金會（Robert Wood Johnson Foundation）受託人暨財務委員會主席。
他目前是懷海德生物醫學研究所（Whitehead Institute）主席。
