00:00 - 00:37 | 節目開場與主題引言
主持人闕又上於台北時間5月3日開場，提及因適逢勞動節假期休市，以及近期美股的劇烈震盪，藉此引出當天的雙主軸主題——「正是時候讀莊子，正是時候買台積」。他預告本集將分成兩部分，分別探討莊子哲學與此時佈局台積電的底層邏輯。
00:37 - 03:07 | 讀莊子的時機與心靈指引
闕又上展示了台大中文系蔡璧名教授的著作《正是時候讀莊子》與《莊子，從心開始》。他推崇台灣出版界的選書與命名智慧，並引用書中的觀點，強調莊子哲學對陶淵明、李白、白居易和蘇東坡等歷史文人的深遠影響。莊子哲學能幫助人們在被環境左右、陷入優勝劣敗的疲憊競爭時，轉向經營內心，尋回生命的實相與真自由。
03:07 - 04:44 | 莊老哲學與現代職場的相處之道
藉由羅大倫博士關於《老子》的著作，闕又上進一步探討了道家智慧在全世界的流傳與應用。老莊哲學在國際上備受心理諮商師與心理醫生的推崇，因為它傳遞了「心身放鬆、免於受傷」的處世方法。當人們在職場或生活中感到焦慮、疲累時，道家的「鬆柔」與「入乎其內，出乎其外」能提供安頓心神的力量，讓人不再被世俗價值的網羅所淹沒。
04:44 - 06:20 | 莊子的四種特質與「相對論」思維
莊子思想大體可歸納出四種特質：胸懷、眼光、追求真誠與瀟灑。
在胸懷上： 莊子強調「自然一體」，人我之間存在著相依相存的共生關係。
在眼光上： 莊子展現了「開放的辯證」，即一種類似相對論的思維——在極盛中能看見衰敗的因子，在衰敗中能發掘重生的契機。這與傳統「禍福相倚」的概念不謀而合。
06:20 - 08:18 | 塞翁失馬：禍與福的主副線交織
闕又上以「塞翁失馬，焉知非福」的故事，深刻闡明當下的好運可能是未來的災禍，而當下的挫折（如摔斷腿避開徵兵）卻可能成為保命的契機。這種相對論的視角在歷史、地緣政治、生活，甚至是投資上都是相通的。在日常生活中，事物往往不是單一線性的，而是充滿了變數與反轉。
08:18 - 09:43 | 黃金交叉：否極泰來的自然規律
人生與股市一樣，禍與福、順境與逆境往往在不同的主軸與副線上平行發展。某一條在當下是主軸（如面臨極大的逆境與倒楣事），但另一條副線（蓄積重生的能量）也同時在暗中前進。當這兩條線在特定時間點交會時，就會形成如同股市中的「黃金交叉」，讓事情否極泰來。
09:43 - 10:58 | 莊子的辯證與對立檢視
莊子的辯證法要求我們不要只從單一視角看事情，而要先從對立面進行檢視與反思，最終站在更高的統一維度來超越得失。蔡璧名教授在書中提到，生命、身體與感情都存在著「另外一種可能」，引導我們以更開闊、更瀟灑的態度看待人生。
10:58 - 13:00 | 台積電股價變遷與估值的歷史回顧
闕又上回顧了他於2020年11月5日出版的著作《慢飆股台積電的啟示錄》。當時台積電股價在450元左右。他原本希望股價拉回，讓讀者能有機會在低檔建立信心，沒想到隨後在短時間內（2021年1月）股價便衝上673元，波段漲幅達50%，本益比一度逼近30倍。雖然台積電深具實力，但當時的股價上漲速度確實超越了基本面的推進。
13:00 - 15:32 | 股災、地緣政治與超賣區的轉折契機
隨後市場遭遇地緣政治（俄烏戰爭）與升息考量，台積電股價出現回調。闕又上重申，沒有一檔股票能夠單獨對抗股災。然而，當技術面（無論是日K線、週K線、月K線，或是布林通道）顯得極其悲觀、指標顯示進入嚴重「超賣」區間時，原本看似倒楣的股價軸線，反而孕育了安全的轉折點。這正是市場「否極泰來」的交會處。
15:32 - 17:02 | 社會大學的修煉與讀莊子的共鳴
為什麼是「正是時候讀莊子」？因為人往往需要經歷社會大學的挫折與教訓後，到了特定的年紀與閱歷，才能真正體悟老莊的智慧。透過「自事其心」與「順物自然」，能學會更瀟灑、免於受傷地看待人生風浪。
17:02 - 18:16 | 日常生活「對時」理論與投資時機
闕又上以日常生活中高麗菜和柳丁在產季（台語「對時」）既便宜又甜美的例子，比喻投資也需要耐心等待合適的季節。台積電在股價高檔時本益比過高，而在股價跌入價值區時，就如同「對時」的柳丁一樣，迎來了極佳的佈局時機。
18:16 - 21:13 | 微笑曲線與資金控管的紀律佈局
回顧2020年3月股災時他對翻轉點的把握，闕又上坦言，沒有人能每次精準預測最低點。因此，此時面對市場修正，不應猜測底部，而應採取「微笑曲線」的方式，利用閒錢分批、有紀律地滑進市場建立部位。
21:13 - 25:02 | 預估本益比（Forward PE）與台積電的低估實相
闕又上深入剖析台積電的估值。許多人直接看過去12個月的Trailing PE，但台積電是持續成長的企業，更應該看預估本益比（Forward PE）。如果以當年的預估每股盈餘（EPS）約30至32元來計算，台積電在530元左右的價位，其Forward PE 其實只有約16.5倍。這相當於讓投資人有機會買到2017年第三季度左右的台積電估值（當時本益比約16.47倍），這正是「高麗菜一顆十塊錢」的季節。
25:03 - 28:54 | 穩健保守的盈餘預估與大盤空頭疑慮
闕又上指出，他在評估台積電時，從不採用公司法說會最樂觀的成長上限（如25%至29%），而是極其保守地以12%或20%的成長率打折計算。在這樣的保守估計下，即便將Forward EPS 設為35元，以當時530元股價換算本益比也偏低，即便拿前一波高點688元來除，預估本益比也僅在19倍左右。因此，在20倍以下（甚至16、17倍）的本益比區間，未來幾年要再見到的機會並不多。
28:55 - 35:09 | 獵殺「奔跑中的大象」：平時備妥子彈
闕又上分享了他自己運用美金資產進行財務操作的實務案例。他引用巴菲特的名言，指出真正能創造長期超額回報的是「奔跑中的大象」（意指一流大型龍頭企業）。投資人要在市場下「黃金雨」時接水，就必須在平時做好資金控管、準備足夠的「子彈」。當台積電這頭大象因為外部利空而出現近40%的劇烈修正時（從145美元ADR跌至90美元附近），有子彈的投資人便能安心且有紀律地微笑承接。
35:09 - 36:52 | 擁有信念與看清一流企業的護城河本質
他展示了《張忠謀怎麼贏的》與《器識》等書籍，並引用外媒報導指出，雖然競爭對手動作頻頻，但半導體整體的「產業版圖（Landscape）」已難以輕易動搖。當投資人徹底看清一流企業的營運本質與寬廣的護城河時，股價的短暫下跌只會像「漆彈打在身上」一樣無傷大雅。在市場渾沌、盈餘前景不明時，台積電昂首前行的姿態依然清晰。他總結：讀莊子能學會在驚濤駭浪中安適無傷；而買台積電則是對一流企業價值的理性掌握。
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