【又上財經#291 】『千里之外，不要懷疑，但你偏偏就會懷疑 』 | 闕又上 2024.12.16

 

00:00 - 00:08 | 詐騙防範與頻道官方聲明

影片開頭發布防詐騙公告，提醒觀眾注意假冒投資群組。強調講師與團隊從未成立任何LINE投資群組，也未提供任何報牌或帶進帶出的投顧服務。所有課程、大會與書籍贈送資訊均透過官方網站、YouTube頻道與Facebook官方粉絲專頁「闕又上均衡的財富人生」發布，呼籲投資人提高警覺、謹防受騙。

00:09 - 01:43 | 台積電股價歷程與台東論壇之約的回顧

此段回顧了2020年至今台積電的股價發展軌跡。在2020年面臨國際局勢動盪、2021年股價破600元時伴隨市場質疑，以及2022年因地緣政治與俄烏戰爭引發大幅修正的階段，市場普遍抱持懷疑態度，然而這也印證了長期投資所需面對的心理震盪。到了2024年，台積電股價迎來爆發，成功突破千元大關（「千里之外」目標），這也兌現了2020年所許下的承諾：若台積電股價達到千元，便要在台東舉辦大型論壇大會。

01:44 - 04:03 | 投資中的懷疑悖論與台積電潛力

自2018年起，相關觀點就一直強調台積電的長線價值。當時台積電市值約5兆多新台幣，如今已成長至25兆。許多財經媒體、科技產業專家與投資人，常在股價回檔（如400多元時）感到懷疑，頻頻詢問「現在到底還能不能買？」；然而，一旦股價重回高點或突破千元，市場信心反而大增。這展示出多數人在投資上缺乏定見與對企業本質的研究，僅依隨短期市場起伏而動搖。台積電在往下一階段目標前進的過程中，必然會面臨波動，投資人應有心理準備。

04:04 - 05:28 | 從讀書筆記看長期抱股的紀律

展示學員與志工在閱讀《慢飆股台積電的啟示錄》等書籍時，做滿貼紙與重點標記的書籍。以此為例說明，能夠在股價波動時持續加碼，並持有50張甚至百張以上台積電的投資人，往往是透過反覆閱讀與研究，建立起極深的持股信心，而非盲目跟風。投資一流企業需要將基本面分析與企業文化研究相互結合。

05:29 - 08:30 | 台積電美國早期設廠（WaferTech）的文化衝突個案

深入探討張忠謀自傳下冊中提及的1996年美國華盛頓州卡馬斯市合資晶圓廠（WaferTech）案例。此項目由於文化衝突、兩地管理習慣差異，加上當時聘任的原美光營運副總裁史密斯（Ken Smith）獲得過大授權，不願配合台灣總部的功能式管理，甚至曾出現總部高層赴美被冷落、無人接機的情況。這導致該廠量產後成本遠高於預期，造成連續數年的嚴重虧損。

08:31 - 09:14 | 解決WaferTech虧損「毒瘤」的決策藝術

詳細介紹當時解決WaferTech危機的三步驟：

1. 首先以小幅獲利的條件，全數買回合資夥伴（如Altera、ADI、ISSI等）的小額股份，既安撫了客戶也解決了合資架構的問題。

2. 解僱當時不服從總部指揮的總經理史密斯。

3. 從台灣派遣資深經理人進駐並直接管理，最終成功扭轉局勢並轉虧為盈。這展現了在跨國企業文化整合與危機處理上，如何秉持雙贏與適時介入的智慧。

09:15 - 11:39 | 1987年台積電創立初期的募資冷暖

引述自傳下冊第17章關於台積電早期募資1億4,500萬美元的歷史。當時行政院開發基金（占48.3%）與飛利浦（占27.6%）為主要投資者。然而，國內許多被邀請的民間企業多持懷疑、不願投資的態度，如台塑集團（占5%，在1989年獲利出場）、中美和（占5%）、華夏海灣（占3%）、台聚（占2%）、耀華玻璃（占2%）、聯成石化（占1%）、台元紡織（占1%）、誠洲電子（占1%）及中央投資（占4.1%）。當中有部分本土財團是在政策力勸下才勉強入股。這說明了一流企業在從無到有的萌芽期，常面臨「不被看好」與「堅決不投」的窘境，但等到其成功之後，當初的股東又會「堅決不賣」，形成了強烈的對比。

11:40 - 14:10 | 1億元企業策略的價值與論壇個案解析

探討如何運用創新的「策略」來讓面臨瓶頸的公司起死回生。一個能夠扭轉局勢、重塑企業文化的重大商業決策或策略，其隱形價值往往超過1億新台幣。即將舉辦的台東論壇大會中，也將進一步分享如何利用一流企業的成敗經驗，設計出擊敗市場大盤、提升競爭優勢的新思維，為企業主和高階經理人提供具體指引。

14:11 - 16:30 | 台東論壇大會的起源、成長與還願

回顧台東論壇大會從2020年首屆僅109至110人參與（並與巴菲特早期股東大會只有8人相比），到2024年第四屆已售出500張門票，且在包含高階會員、合作夥伴、公益贈票等在內的情況下，現場預計將達到800至900人的規模。雖然在台東舉辦大會對外縣市參與者而言，在交通與時間上面臨極大考驗，但這是履行2020年「台積電千元還願」之誓約，希望與所有相信長期價值的投資人共同見證歷史。

16:31 - 18:14 | 非會員論壇贈票活動與結尾致意

針對非會員讀者特別提供5個論壇大會的免費贈票名額。申請者必須為非會員，並寫出曾讀過哪兩本相關著作，團隊將會抽樣核對以確保公平，申請截止時間為週二中午12點。最後，誠摯邀請大家移駕台東，一同在好山好水中沉澱心靈，並在大會中收穫具備遠見的投資智慧與人生思維。