00:00 - 02:40 | 影片開場、防詐騙宣導與市場過熱的觀察
重要安全宣導：影片開頭重申了防詐騙公告，提醒投資人「又上財經學院」與闕又上老師從未在LINE成立任何官方帳號，亦無開設帶進帶出的群組或提供代操服務。一切仿冒、贈書活動皆非官方，請投資人提高警覺、多加留意。 市場過熱的警訊：闕老師分享了上週拜訪四大會計師事務所之一的經歷。原本前往是為了評估合作與活動的可行性，沒想到與一位年輕會計師（Associate）聊起投資時，對方開玩笑地表示想投遞履歷到老師的公司。老師藉此指出，會計師通常受限於查帳規範，日常不太碰投資，且屬於相對保守的行業，如果連該領域的專業人員都開始對全職投資產生躁動，通常代表市場情緒已經偏向「過熱」，投資風險正在慢慢升高。
02:40 - 06:45 | 彰化企業演講：行動實踐的力量與企業財務永續 (ESG)
知行合一的成果：闕老師回顧了他在彰化一場企業演講中的見聞。幾年前他曾在一場免費演講中提及台積電（當時股價約為515元），多數人聽完後並未採取行動，唯有一位在海外生技業工作的博士聽完後，報名了「投資小白101」課程並落實投資，目前已默默累積了十幾張台積電。這再次印證，真正能改變財務狀況的不是聽過多少道理，而是有無採取實際行動。 企業財務教育的重要性：在企業經營層面上，老師呼籲企業主在重視ESG與人才永續之際，更應關心員工的「理財能力」。若員工退休金沒有合理規劃、薪水不斷被通膨侵蝕，很難在工作中獲得安全感，進而會影響留任意願。因此，「財務教育」應是企業最應提供給員工的福利之一。
06:45 - 11:50 | 嘉義公益演講與生活化投資：林聰明砂鍋魚頭與Costco、SPY的啟示
日常消費中的投資機會：闕老師分享他在嘉義首度舉辦公益演講的溫馨經歷，並提到了他在當地名店「林聰明砂鍋魚頭」用餐的趣事。他與年紀相仿的老闆交流時，得知該品牌的產品已成功打入Costco（好市多）供應鏈。 生活化投資的精隨：老師與老闆分享了一個生活化投資的觀念：投資標普500 ETF（SPY）的投資人，本就間接持有Costco股權。當林聰明的產品賣得好，Costco的獲利跟著成長，SPY的淨值也會隨之受惠，最終投資人一同獲利。這說明股票並非投機工具，而是讓每個人都有機會參與全球一流企業與經濟成長的管道。只要用心觀察日常消費，投資機會其實就在身邊。
11:50 - 18:20 | 核心心法：你家的投資小狗跑多遠了？（遛狗理論）
遛狗理論解析：引述德國投資大師科斯托蘭尼著名的「主人與狗」理論，說明企業的基本面、內在價值是「主人」，而股票價格是「小狗」。 情緒與價值的乖離：主人牽著小狗在公園散步一公里，小狗卻會因為興奮在前後、左右亂竄，跑了五、六公里，一會兒衝進草叢，一會兒追逐其他狗，如同股價在短期會受到市場情緒、消息面影響而產生巨大波動。 回歸基本面：然而，無論小狗跑得再遠，最後終究還是要回到主人身邊。投資的核心不在於預測小狗下一秒往哪裡跳，而是看清主人（企業基本面）前進的方向。在這波AI熱潮中，許多個股（小狗）的價格顯然已經跑得太快，產生了極大的乖離。
18:20 - 24:15 | 個股實戰解析與調節策略：以穩懋為例
按表操課的紀律：闕老師分享自己過往操作穩懋的實戰經驗，他從50幾元一路持有並在最高600多元時進行分批調節。儘管當時市場瀰漫著AI前景看好、EPS即將爆發的樂觀情緒，他仍選擇「逢高分批減碼、按表操課」。 調節並非否定公司：穩懋當時的本益比已經來到非常高、脫離常態的價位（小狗跑太遠）。老師解釋，減碼並非否定公司，而是為了追求投資生活的單純，不希望被高波動的個股牽絆太多心力。 科技泡沫的教訓：他藉此回顧2000年科技泡沫的教訓，當時連科技巨擘都說「天空中看不到一片烏雲」，但泡沫很快就戳破。因此，當股價嚴重超漲（Unsustainable）時，必須保持紀律分批落袋，避免資產大幅縮水。
24:15 - 29:30 | 台積電的長線價值：本益比與主動型ETF法規放寬
本益比的深度解讀：闕老師將高估值科技股與台積電進行對比。部分高價科技股（如穩懋）的預估本益比可能高達87倍以上。反觀台積電，雖然股價大漲，但若以其2025年預估EPS 66元來計算，本益比約在34倍左右。 台積電長線仍穩健：展望2026年，市場預期台積電的EPS會落在93元至100元之間。以此計，台積電的預估本益比（Forward PE）將大幅降至20幾倍。在台積電於先進製程、先進封裝等領域具備絕對技術壁壘與生態系統優勢下，目前的評價依然相對合理、穩健。 法規放寬的影響：老師也提及，台灣對主動型ETF的持股限制已從10%放寬到25%。這項法規放寬有助於主動型基金經理人更有彈性地配置台積電（台積電目前占大盤市值近40%），同時也對部分評價過高、估值不合理的AI科技股帶來估值壓抑作用。
29:30 - 33:42 | 結語：回歸資產配置、台東公益演講預告
優雅而穩健的防守：投資的理想境界是「優雅且穩定地賺錢」。雖然在多頭市場中，很多人因為追逐高波動的個股賺得快，但在震盪市中，能存活下來的必定是做好防守的人。 資產配置與再平衡：老師建議投資人應將10%至20%的資金配置於美債、黃金或現金等防守部位，並定期再平衡，以實踐「高檔有股可賣，低檔有錢可買」的禪宗投資心法。在大盤過熱的情況下，他也正慢慢調度資金至防守部位與部分被低估的傳產股。 台東演講預告：最後，老師預告5月23日在台東的免費公益演講，現場將會保留充分的QA時間與現場聽眾深度交流，歡迎對理財或人生有困惑的朋友一同共襄盛舉。
沒有留言:
張貼留言