00:00 防詐騙重要公告
影片開頭重申防詐騙提醒，指出闕又上老師從未成立任何官方 LINE 帳號或股票群組，亦無帶進帶出服務。旗下投顧公司設於美國，未在台灣登記註冊，不會在台灣進行操盤。所有課程與公開訊息僅透過 YouTube「又上財經學院」官方頻道及 Facebook 官方粉絲專頁發布，提醒投資大眾切勿受騙。
00:09 開場與連假排播公告
錄影時間為美東 9 月 20 日週日晚間（台北 9 月 21 日上午）。適逢中秋節與教師節連假，原定 9 月 28 日的會員週節目順延至 9 月 29 日（週二）播出，屆時將同時發布一般公開影片與會員專屬影片。
01:07 秋日感悟與生活雜談
分享近況，近期新書寫作已近尾聲，外出採買時購入一盆菊花帶來生活雅興。藉此回憶起 1985 年初赴美國時，在紐約哈德遜河（Hudson River）遊船共度中秋、眺望帝國大廈明月的往事，感嘆歲月流轉。
02:28 主題引入：『老師，你的投資「創意」不夠』
點出本集核心題目，兼具雙關語意：一方面是投資心法上「招式看似不多、不夠有花招創意」；另一方面則實指台股指標股「創意電子（3443）」。強調投資最重要的是找到適合自己生活型態的哲學與策略，而非盲目追逐市場熱點。
02:52 投資哲學與市場氛圍省思
探討當前股市走高時市場瀰漫的過熱情緒。媒體充斥著「飆股」、「五倍股」等聳動標題，迎合大眾希望快速致富的心態。然而投資本質需回歸「第一性原理」，急於賺快錢往往容易落入「心急吃不了熱豆腐」的窘境。能在動能學派中快速進出獲利者極具天賦且背後付出極大苦功，普通投資人更應重視長期的本質與節奏。
06:03 創意電子案例分享與 AI 深度對話
以近期「創意電子」攻上漲停板的走勢為引，回顧個人持股歷程。藉由向生成式 AI 諮詢其營運體質、競爭對手世芯-KY（3661）之表現，以及估值本益比的過程，展開人機互動與投資決策的復盤。
07:18 ASIC 客製化晶片產業格局與護城河
解析客製化晶片（ASIC）的產業結構與技術門檻：
全球龍頭包括博通（Broadcom，由陳福陽掌舵）與美滿電子（Marvell），台灣代表性廠商則為世芯與創意，近期聯發科亦積極切入。
ASIC 涉及特殊架構設計與矽智財（IP）積木化堆疊，全球具備高階設計能力的工程師極其稀缺。大型科技巨頭（如 Google、Tesla 等）雖懂軟體演算法，但晶片實體化仍需高度仰賴具備 IP 與先進製程整合能力的設計服務廠。
09:20 創意的本益比與長線盈餘推估
檢視創意過去幾年的盈餘表現：在 2022 至 2025 年間盈餘呈現盤整晃動，本益比曾一度被市場拉升至上百倍。透過不同情境推估其未來 4 至 6 個季度的營收與獲利成長，說明在極具成長潛力的產業中，若拉長時間維度看待本益比，評估標準與傳統製造業截然不同。
11:27 本益比的四種評估視角與左側交易邏輯
分析市場看待本益比的四種模式：
保守型：僅看過去 12 個月已實現的四季獲利。
中庸型：採上半年已實現加上下半年預估值的全年均值。
悲觀折價型：預期未來營收衰退而下修估值倍數。
樂觀超前型：將未來數季甚至一年半以上的成長預期全部貼現高估。
分享自身偏好「左側交易」的實驗精神——在市場極度冷淡、股價修正幅度巨大時分批布局。
13:17 買進契機：價格修正 50% 與非理性下跌
回顧當初買進創意的時空背景：
當時與 AI 互動，AI 依歷史高低點推算合理進場區間（約 1,200 至 1,500 元，或今年起漲時的 2,000 元以上）。
實際上是在 2023 至 2024 年間、股價自約 1,600 元高點腰斬五成跌至 900 多元（個人購入成本約 919 元）時進場。
核心判斷依據為：台積電股價已大漲一倍，具備台積電 34% 股權支撐且共享先進製程配額與 IP 優勢的創意，股價卻反向暴跌 50%，估值明顯出現非理性偏離。
16:04 創意 vs. 世芯：訂單結構與經營策略之別
分析世芯與創意的策略差異：
世芯作風積極激進，在過去率先搶下亞馬遜（AWS）雲端 ASIC、英特爾及中國大陸客戶訂單，享受了一波爆發性成長。
創意因具台積電子公司背景，受限於規範與地緣政治敏感性，行事相對保守規矩；加之 ASIC 開發週期長達 2 至 3 年，因而出現訂單認列的時間差，導致股價在前一段時間大幅落後。
隨著大型雲端服務商（CSP）及車廠為降低對輝達（NVIDIA）單一依賴而大舉投入自研晶片，高難度 ASIC 的外溢需求使創意展現長期後勁。
19:15 心理素質：十倍股挑戰與抗拒短線誘惑
闡述持股的心理素質考量：
當初以實驗心態僅買入 1 張進行策略驗證，這正是「有創意但量不足」的缺點。
面對短期股價震盪與漲停，不隨意短線獲利了結，而是將其設定為「十倍股（919 元目標挑戰 9,190 元）」的耐心持有試驗。
嚴肅提醒投資大眾：切勿因股價飆漲而盲目追高，目前本益比已高，傳產股或原型 ETF 亦具備相當的反彈潛力，盲目追高風險極大。
24:18 核心資產配置原則：啞鈴策略（Barbell Strategy）
說明個人資產組合的攻守平衡：
進攻端：持有具爆發力的 AI 高科技成長股，讓利潤持續奔跑。
防守端：將部分資金配置於位處基期底部的傳產股或穩定標的，配置比例約 10% 至 20%。
透過啞鈴兩端的均衡配置，既能參與科技行情的成長，又能在市場回檔時具備足夠的安全邊際與心理安定感。
27:20 個股挑選難度 vs. 指數化投資的從容
總結個股研究的極限與指數投資的優越性：
挑選標的需要深入研究產業鏈、競爭對手、委託代工製程與管理層動態，耗費極大時間與心力，即便選中飆股，若資金配置比重不高，整體投資組合的報酬率甚至可能趕不上 0050 等大盤指數。
建議一般投資人應以「0050 / 標普 500（S&P 500）+ 資產配置」為核心，參透資產配置的比例與耐心持有之道，投資生活才會輕鬆且富有成效。
30:04 下期預告與 AI 互動延伸
預告近期透過 AI 輔助研究，發掘了一種以往未曾嘗試但極具靈活性與優勢的交易策略，大幅顛覆過去思維。未來將在會員專屬頻道中，進一步分享人機互動協作的思考邏輯與實戰應用。
32:08 讀者活動規劃與旅遊專業合作邀約
說明配合 6 月份出版的新書（內容涵蓋葡萄牙與西班牙大航海歷史），規劃為會員讀者舉辦國內外深度文化旅遊活動。由於熱門景點（如聖家堂）門票與行程安排繁複，特別公開邀請具有旅遊業或旅行社背景的專業觀眾透過指定信箱聯繫合作。
33:04 課程報名資訊與結尾祝福
片尾展示「101 投資小白實體課程」（台北、台南、台中場）開放報名資訊，並預祝所有觀眾中秋佳節愉快。
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