殖利率、扣稅率「雙高」 參與除息首選

Smart智富月刊第153期 2011-04-28

撰文者：陳淑泰

高股息殖利率股票（以下簡稱高股息股）具有跟漲、抗跌的特性，被專業投資法人視為股價具下檔保護，相對穩健的投資標的。

股息殖利率用來衡量你可以從投資股票上每一分錢可得回多少股利現金的指標。其計算公式如下：

股息殖利率＝每股現金股利／當日每股收盤價

賺高股息股，基本上有兩種獲利方式，第1種是短線投機，在除權息前搶進，賺短線的價差與填權息行情；第2種是適合上班族的存股投資術，意在中長期持有。每年4、5月財報公布時，剛好也是各家公司召開董事會決定股利政策的時機，此刻，一定要特別留意兩件事：1.手上原有的高股息股今年是否能保持高股息；2.是否有新的高股息股票出現。

可扣抵稅率高過綜所稅率
才能賺股息兼節稅

董事會拍板股利政策後，雖然最後到底會配發多少股利，還必須等到股東常會通過全體票決後才能最後確定，但通常股利政策變動的機率低，且通常只會往上調，而不會低於董事會擬定的股利案。

挑高股息股，還要配合參考該檔股票的「可扣抵稅額比率」。因為拿到股息就會有稅的問題；買進可扣抵稅額比率高於自己所得申報稅率的股票，可以享受退稅，也就是政府會把重複課稅的部分還給你。

舉兩檔股票為例來試算：台泥（1101）2010年可扣抵稅額比率是2.6%，每股現金股利是1.8元；中鋼（2002）2010年可扣抵稅額比率是28.2%，每股現金股利是1.01元。假設你個人綜合所得稅率（個人綜所稅率）是20%，在除息前各買進1張（1,000股）中鋼及台泥的股票，獲利計算如下：

◎投資台泥
可扣抵稅額比率＜個人綜所稅率 (需繳稅)
可拿股利＝1,000股×每股配發1.8元＝1,800元
稅金＝股利×(個人綜所稅率－可扣抵稅額比率)，
即：1,800元×(20%－2.6%)＝313元 (小數點後捨去)
參與除息所得：1,800－313＝1,487元

◎投資中鋼
可扣抵稅額比率＞個人綜所稅率(可退稅)
可拿股利＝1,000股×每股配發1.01元＝1,010元
稅金＝股利×(個人綜所稅率－可扣抵稅額比率)，
即：1,010元×(20%－28.2%)＝-82元 (小數點後捨去)，
要繳稅金為負數，代表政府必須退你稅
參與除息所得：1,010＋＝1,092元

表面上看來，台泥和中鋼各買1張，股利所得好像差了790元，但因為兩檔股票可扣抵稅額比率的差別，實際上只差了395（1,487－1,092）元。

但專家提醒，高股息股除了現金股利真的配得很好外，也可能因為股價偏低。投資這類股票最好能確定該公司今年業績至少維持平盤，以免賠了價差。