00:00 - 01:15 | 官方防詐騙宣導與影片開場
影片開頭播放了官方的「防詐騙重要公告」。近期有不法集團冒用「又上財經學院」及闕又上老師的名義，在臉書投放廣告或建立虛假的Line群組進行個股推薦。官方在此重申：
學院與老師目前沒有任何官方Line帳號，也沒有開設任何加群、帶進帶出的群組。
除了台積電外，官方一律不談論、不推薦其他個別股票。
闕又上老師的「投資顧問公司」設立於美國，尚未在台灣登記註冊，因此不會在台灣募集資金。
隨後，主持人建國正式宣布本期主題為「高雄讀書會」心得分享上集，導讀闕又上老師的著作《為什麼你的退休金只有別人的一半？》。本次邀請了讀書會成員愛麗絲（Alice）、Martin、Kevin 與 Karen 共同參與。
01:15 - 06:18 | 11-1 簡單的阿甘投資法與適度的危機入市
讀書會創辦人愛麗絲首先導讀書中第十一章第一節「簡單的阿甘投資法與適度危機入市」。
約翰·伯格（John Bogle）的啟示：指數基金之父約翰·伯格在早期管理平衡型的「威靈頓基金」時，曾因迎合市場投機風氣而遭受重創，在1973至1974年的石油危機中，基金淨值暴跌近75%。這使他深刻體會到主動選股與擇時的困難，進而在1975年創立了世界上第一檔追蹤標普500指數的基金（VOO的前身）。這證實了被動投資大盤的穩健性，即使是專業的對沖基金經理人，長期下來也極難持續擊敗大盤。
被動與主動投資的對比：被動投資追求的是穩健「跟上大盤」而非戰勝大盤，其做法包含阿甘投資法（定期定額/長期持有）、資產配置等。相對地，主動投資雖有價值學派、成長學派和動能學派，但許多台灣投資人往往因盲目追逐飆股、追高殺低，導致最後沒能成功累積資產。
阿甘投資法加危機加碼的歷史實證（1940年1月30日至1992年共52年間，以SPY等效基金為例）：
單筆投入：1940年單筆投入1,000美元後置之不理，52年後滾存至33萬美元。
定期定額：每年固定投入1,000美元（累計本金5.2萬美元），52年後成長至355萬美元。
定期定額 + 危機加碼（彼得·林區法）：每年固定投入1,000美元，且每當市場從高點下跌10%時，即額外加碼1,000美元。52年間共出現31次加碼機會（累計本金8.3萬美元），52年後資產膨脹至629萬美元。
策略限制：此加碼策略能夠成功，前提是投資標的必須是代表整體市場、具備長期向上成長特質的指數型基金（如代表美股大盤的SPY/VOO），絕不能應用於單一個股。
06:18 - 10:04 | 美股年度報酬率分佈與危機加碼機制
愛麗絲與主持人進一步討論「跌10%就加碼是否太早」的疑慮。
歷史數據支持：回顧美股大盤1926年至2018年（共93年）的年度報酬率統計，最常出現的報酬區間是「10%至20%」，其次是「0%至10%」，顯示美股長期處於多頭市場。
加碼點的拿捏：在歷史上，大盤年度跌幅達到20%甚至30%以上的次數極為罕見。以2009年金融海嘯後的十年間為例，跌幅超過20%的機會僅有2018年一次，且隨後迅速反彈。若投資人堅持等到跌 20% 或 30% 才加碼，往往會因為過度等待而錯失市場成長的黃金期。
動態加碼的操作法：平時以定期定額為基礎，當市場下跌10%時加碼1個單位；若市場持續下跌至20%時則加碼2個單位，以此類推。這樣能有效在波動中降低持股成本。
10:04 - 13:58 | 11-2 投資的甜蜜點與股市生命循環
接著由成員 Martin 導讀第十一章第二節「投資的甜蜜點」。
股市生命循環：股市的生命往往「起於絕望、成於半信半疑、茁壯於滿懷希望、幻滅於極度樂觀」。
甜蜜點的定義：當股市經歷長年多頭後出現崩盤或中期回檔，大盤累積跌幅達到「30%至38%」之間時，即進入歷史上的「投資甜蜜點」。
歷史三次重大修正：
1973～1974年：因石油危機，美股大盤跌幅達 41.13%。
2000～2002年：科技泡沫，連續三年累計跌幅達 43.09%。
2008年：金融海嘯，單年跌幅達 37%。
Martin 解釋，書中的跌幅 38% 指的是以每年的年度收盤報酬率累加來計算（並避開複雜的複利計算以便於理解），而非指一年內的盤中高低點落差。當大盤跌幅來到這個區間，代表市場下行空間已相當有限，是極具安全邊際的翻轉區間。
13:58 - 26:12 | 台股甜蜜點的特殊性與急跌、緩跌應對
Martin 與建國探討了台股與美股在甜蜜點判定上的差異。
台股為淺碟型市場：由於台股中散戶投資人比例較高，市場波動往往比美股更為劇烈，容易因恐慌造成超跌。因此，台股的投資甜蜜點通常需要修正至「45%」左右。
台股歷史驗證：
1990年台股從 12,682 點暴跌至 2,485 點，跌幅高達 80%，這是台灣泡沫經濟的極端特例，在常態分析中應予以排除。
排除1990年的極端狀況後，2000年與2008年台股大盤的累計跌幅均落在 45%～46% 左右，正好符合 45% 的台股甜蜜點設定。
「急跌」與「緩跌」的區別：
2008年金融海嘯（急跌）：屬突發事件導致的急跌，跌幅巨大但隨後迅速出現V型反轉。
2000年科技泡沫（緩跌）：經歷了連續三年的震盪下修，這屬於股市的「均值回歸」，因為在此之前的1995至1999五年間，美股累積了高達142%的過度漲幅。
無論是急跌還是緩跌，大盤指數型基金（如美股SPY、台股0050）都具有像橡皮球一般的回彈特質；然而單一公司個股（如星巴克曾跌超65%）並非整體市場，跌深並不保證一定能回彈，投資人必須區分大盤與個股的本質差異。
26:12 - 29:36 | 企業理財課程推廣與員工關懷方案（EAP）
在讀書會分享結束後，主講人建國針對企業主與人資（HR）主管分享了「人生善學苑」企業課程的推廣理念：
財務穩定與員工定性：引用孟子「有恆產者有恆心，無恆產者無恆心」的古訓，說明在現代少子化、高房價的社會下，幫助員工理好人生財務、協助其購房與做好退休規劃，能大幅降低員工的生活壓力與流失率。
不教炒股，只教理財：本課程與一般坊間教導短線炒股的課程不痛，而是從保險、稅務、收入分配、退休準備等五大財務規劃切入，協助員工建立一生的財務安全網。
員工協助方案（EAP）實績：此課程符合勞動部職安署所推動的勞工健康與福利政策。近年已在多個單位實施員工關懷方案（如2025年4月16日於金門酒廠、2025年6月17日於行政院農業部舉辦的「築夢退休雙贏術」講座），並提供企業課程 A、B、C、D 四種規劃方案。歡迎有興趣的企業掃描影片中的QR Code進行登記諮詢。
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