00:00 - 01:25 節目引言：買低賣高的迷思與高波動時代的挑戰
主持人鄭明娟指出，許多投資人都希望自己能「買在最低、賣在最高」，但現實中並沒有這麼簡單的事，特別是在地緣政治、高通膨與戰爭等高波動的局勢下，操作難度更高。 投資家日報總監孫慶龍分享，要在股市中獲取高倍數的長線報酬，關鍵在於「抱得住」與「看對趨勢」，並以他個人實際操作並創造近十倍獲利幅度的銅箔基板（CCL）廠台燿（6274）為例展開說明。
孫慶龍展示其真實交易對帳單：他於2023年5月以每股約61.1元的成本買進17張（17,000股）台燿，當時投入成本約103萬元。 當股價一路攀升至108元、148元、156元時，多數散戶通常會因為短線利潤而急於獲利了結（賣飛好股票），但他非但一股未賣，反而選擇「往上加碼」： 股價108元時，加碼買進8張。 股價148元時，再加碼7張。 股價156元時，再加碼5張。 後續因國際局勢（如川普關稅利空）導致股價回檔至133元時，他視為逢低買進的機會，再度加碼5張。
透過這種「低點買得多、上漲一路上調加碼」的持股策略，他最終累積持股至42張（42,000股），隨著台燿股價最高飆漲至653元，成功創造了顯著的獲利成果。
許多投資人在好股票上漲30%~50%後便急於賣出，因而錯過了後面數倍的波段漲幅。 孫慶龍借用陶晶瑩知名歌曲《姊姊妹妹站起來》的歌詞幽默比喻，在AI大浪潮下，台灣許多優質企業在短短幾年內具備極強的成長潛力。 當看中一家對的趨勢好公司時，投資人應該「攬牢牢」（台語，意即緊緊抱住），利用每一次股價拉回的機會上車，而非輕易將持股交易出去。
孫慶龍表示，他自己投資股票時不看每天的盤面波動，只專注於三件事。 第一件事：產業趨勢（未來會不會變大？） 評估產業趨勢不能只看當下，而要著眼於「三年後的市場需求」。 如果產業的趨勢是正確的，那麼「慢慢等，也終究會贏」。
銅箔基板（CCL）是PCB的關鍵材料。過去傳統消費性電子（如手機、筆電、PC）使用的是M4等級材料，平均單價僅約30美元。 隨著高規格AI伺服器、高速網通設備及數據中心的蓬勃發展，市場開始大量採用高階的M7、M8乃至M9等級材料，其平均單價跳升至80至180美元。 這種「價格（Price）」與「數量（Quantity）」同步大幅成長的現象，帶動了整個產業規格的「質與量變大」，這也是台燿營運迎來轉機的主因。
第二件事：現金流（有沒有真正賺到錢？） 孫慶龍指出，他不看重短期EPS表現，因為EPS可以透過會計手段調整，或者容易受到一次性業外損益影響。 他更在乎公司創造「實質營運現金流」的能力。 他以台積電（2330）為例，雖然砸下大量資金進行資本支出與產能擴充，但正因為其具備源源不絕賺取實質現金的能力，才是安全且具前景的優質投資。
深入分析台燿產品銷售比重，高階材料（超低損耗與低損耗）占比已顯著拉高。 根據數據，超低損耗產品（超高階）銷售占比達36%（相較前一年成長達49%）；低損耗產品占比為32%（成長35%）。 兩者相加，高階產品占比已高達68%，顯示台燿成功從傳統週期性CCL廠重塑為「高階AI成長股」。
第三件事：公司競爭力（會不會贏別人？） 競爭力包括技術能力、規模優勢以及對訂單的掌握度。 孫慶龍提醒，投資人應特別留意「因為多繳稅等非本業因素，導致短期EPS下滑」的現象。市場常將此誤讀為競爭力衰退而恐慌拋售，但這反而是「天賜良機」的錯殺起點。 台燿經典案例（2023年Q1）：當時台燿公布第一季由盈轉虧（單季EPS為 -0.77元），終止了連續52季獲利的紀錄，股價隨後跌至波段低點59.6元。但深究財報會發現，台燿稅前淨利其實是獲利的（2.89億元），虧損主因是「一次性所得稅暴增至4.96億元」，這是因為公司將中國大陸子公司無支出需求的海外盈餘21億元匯回台灣（需繳納20%所得稅）。這筆資金匯回是為了投資泰國新廠，完全不影響其本業競爭力與現金流。當時的股價低點，隨後成為長線十倍利潤的起點。
孫慶龍將台燿的歷史案例與近期鴻海（2317）進行對照。鴻海因為全球最低稅負制以及自中國大陸匯回海外子公司盈餘，導致所得稅費用大幅增加、短期EPS承壓，引發市場短線賣壓。 他強調，「多繳稅影響的是帳面數字，而不是企業內在價值」，只要鴻海的現金流、產業競爭力沒有變，市場的過度恐慌往往就是價值投資最好的低接上車機會。
節目尾聲，孫慶龍總結出五道長線創造十倍獲利的核心心法： 股價是結果，未來才是原因：不以過去的股價高低決定買賣，而要看企業未來的發展趨勢。 如果只看股價，容易落入人性弱點：只盯著股價看，你永遠會在市場情緒最高點時樂觀追高，並在恐慌最低點時悲觀割肉。 少看盤，多看產業：減少短線盯盤的焦慮，把精力放在研究產業趨勢上。 少問股價漲不漲，多問公司會不會成長：專注於公司基本面的質量和未來成長性。 把自己當作公司股東，而不是交易者：以合夥人的長線心態伴隨公司成長，才能真正賺到複利的成果。
主持人鄭明娟總結，唯有克服心魔，看對趨勢並勇於在對的方向上一路加碼、抱緊好股，才能在AI時代中將倍數獲利真正收入口袋。
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