長抱5年 0050、VT、AOA近乎100％正報酬 但都躲不過-10％修正 只有它能躲過-30％股災
馮恩惠
2026年4月7日
市場情緒隨著中東戰局發展而忽上忽下，大漲大跌成了常態，財經部落客「小資YP」認為，市場下跌是投資入場費，而不是罰款。他以0050、VT、AOA等3檔ETF為例，統計長抱5年跌10%機率是100%、正報酬機率約95%~100%，總報酬以0050近7成最高，VT賺逾6成，AOA賺逾56%；值得注意的是，0050有近5成機率會遇到-30%股災，但AOA機率是0(股8債2)。
小資YP在臉書「小資YP投資理財筆記」表示，市場下跌時，你的第一個念頭是「完了，要跌到哪裡去」，還是「又可以買便宜了」？
截至目前(3/30)，元大台灣50(0050)從高點下跌了約8.9%，Vanguard全世界股票ETF(VT)下滑9.4%，iShares核心80/20積極配置ETF(AOA)也下跌了8.1%。漸漸看到有人開始喊著「要崩了」，也有人問「該不該先賣掉」？
在做出任何你覺得正確的決定之前，不妨看一下幾個，你可能會感興趣的數據。
下跌是常態，不是意外
先來看一個可能會讓你意外的數據。如果你持有這3檔ETF任何一年，在那一年當中遇到至少1次10%以上修正的機率有多高？
◎-10%以上：0050(71.9%)、VT(62.3%)、AOA(50.7%)。
◎-15%以上：0050(51.5%)、VT(43.9%)、AOA(22.0%)。
◎-20%熊市：0050(36.7%)、VT(19.8%)、AOA (13.7%)。
◎-25%以上：0050(18.3%)、VT(10.9%)、AOA(5.7%)。
◎-30%股災：0050(7.0%)、VT(7.8%)、 AOA (0%)。
是的，你沒有看錯。過往投資0050一年，有近72%的機率會遇到10%以上的回檔。VT是6成，即便是波動最小的AOA，也有5成的機率。市場修正不是萬一發生的事，而是「通常」會發生的事。
如果我們把時間拉長到5年，這個數字更驚人：
◎曾遇到-10%修正：0050(100%)、VT (100%)、AOA(100%)。
◎曾遇到-20%熊市：0050(100%)、VT(71.6%)、AOA (68.8%)。
◎曾遇到-30%股災：0050(48.8%)、VT(41.7%)、AOA(0%)。
0050百分之百會遇到熊市
持有5年，3檔ETF 100%都會經歷至少1次10%的修正。0050更是百分之百會遇到熊市級別的下跌。這表示當我們選擇長期投資，下跌不是「運氣不好」，而是這個遊戲，本來就包含的一部分。
那下跌之後呢？
既然下跌是必然，那下跌之後的持有報酬，結果是好，還是壞？小資YP從歷史上所有可能的買入時間點出發，計算持有1年、3年、5年的平均累積報酬和正報酬機率，發現如下：
◎持有1年：0050 +13.3%(勝率75.8%)、VT +11.6%(77.7%)、AOA +11.0%(83.2%)。
◎持有3年：0050 +38.6%(勝率94.0%)、VT +32.9%(98.9%)、AOA +31.2%(99.8%)。
◎持有5年：0050 +67.8%(勝率94.5%)、VT +61.2%(99.97%)、AOA +56.1%(100%)。
不管在什麼時間點買入，高點、低點、還是半山腰，只要持有5年：
◎VT的正報酬機率高達99.97%。
◎AOA更是100%。
◎0050也有94.5%，而且平均累積報酬近70%。
這些數據涵蓋了2008年金融海嘯、2020年新冠股災、2022年升息熊市，也就是說，我們不是選好日子的回測，而是包含所有好日子和壞日子的完整歷史。因此，你可能已經發現，經歷市場的下跌，是投資獲利的入場費，而不是罰款。
摩根．豪瑟(Morgan Housel)在《致富心態》說過一句話：「成功的投資需要付出代價，但它的貨幣不是金錢，而是波動、恐懼、懷疑、不確定性和後悔。這些在你親身經歷之前都很容易忽略。」(Successful investing demands a price. But its currency is not dollars and cents. It's volatility, fear, doubt, uncertainty, and regret.)
你有看到重點嗎？「這些在你親身經歷之前都很容易忽略。」唯有真槍實彈，面對市場的波動，你才可能真正做到長期投資，而不是隔著螢幕，紙上談兵。請記得，如果股市永遠不下跌，那就沒有報酬。唯有承擔風險，才有報酬的可能。
※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
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