【又上財經直播#7】新冠肺炎導致的經濟衰退，會比金融危機更糟嗎？2020年4月1日

這部影片是闕又上老師針對「新冠肺炎（COVID-19）導致的經濟衰退，是否會比 2008 年金融海嘯更糟」所做的深入解析。以下為您整理本集直播的重點：

一、 核心結論：會比金融海嘯更糟嗎？老師大膽預測「不會」

• 復原速度可能比想像中快： 闕老師在影片中大膽預測，這次由疫情引發的股災和經濟衰退，其復原速度可能會比許多經濟學家預期的還要快 18:23在新視窗中開啟。

• 工具與對策已就緒： 對於被動投資者而言，市場早就有一套「以不變應萬變」的對策（例如每跌 10% 逐步加碼的資產配置、再平衡與神龍擺尾原則） 16:39在新視窗中開啟, 17:16在新視窗中開啟。不論黑天鵝怎麼飛，只要策略準備好，就不用過度驚慌 18:23在新視窗中開啟, 20:23在新視窗中開啟。

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二、 為什麼經濟學家和投資管理者的看法不同？

• 國際貨幣基金（IMF）的視角： 當時 IMF 主席喬治艾娃（Kristalina Georgieva）認為這次衰退比金融海嘯嚴重 08:51在新視窗中開啟。老師解釋，這是因為 IMF 站在「全球資金調度」的宏觀角度，當時有高達 830 億美元的資金從新興市場撤出並湧向美國 09:28在新視窗中開啟，導致新興國家和開發中國家面臨嚴重的資金失血與援助需求，從這個層面來看確實更為嚴峻 09:58在新視窗中開啟。

• 投資管理者的視角（美國老大哥不能倒）： 雖然資金撤出新興市場造成當地動盪，但這些資金偏偏都跑到了美國避險（反映了美元的強勢地位） 10:48在新視窗中開啟。老師引用 1971 年美國財政部長康納利的名言：「美元是我們的貨幣，卻是你們的問題。」 19:16在新視窗中開啟 只要資金願意回到美國、美國政府丟出 2 兆美元救市 16:01在新視窗中開啟，一旦美國這個領頭羊經濟穩住並再度啟動，全球經濟就會跟著復蘇 17:55在新視窗中開啟, 20:05在新視窗中開啟。

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三、 傳奇投資大師給散戶的啟示：不要被總體經濟資訊綁架

• 彼得·林區（Peter Lynch）的觀點： 老師特別推薦彼得·林區的經典著作《One Up on Wall Street》 04:40在新視窗中開啟。林區在書中極少談論總體經濟學，因為「經濟好的時候也有公司破產，經濟低迷的時候也有公司獲利成長」 05:41在新視窗中開啟。他也提到，經濟學家光是預測利率走向就經常失準，華爾街日報測試過長期的利率預測，正確率甚至不到 10% 05:49在新視窗中開啟, 06:26在新視窗中開啟。

• 巴菲特（Warren Buffett）的觀點： 巴菲特也曾表示，就算中央銀行提前透露降息時間，他也不會因此改變既有的投資行動 06:32在新視窗中開啟。

• 拒絕「菜鳥亂飛」： 缺乏定見的投資人容易被媒體為了抓眼球而寫的恐嚇性報導影響，變成「菜鳥亂飛」，嚇到根本不敢投資 11:51在新視窗中開啟, 12:21在新視窗中開啟。其實在 4 月 1 日（錄影當天），許多體質優良的好公司股票已經「跌不動」了，開始在反映未來的合理估值 13:09在新視窗中開啟。

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四、 觀看時事的思維：從「死亡」談「往生」

影片開頭老師藉由盛開後即將凋謝的鬱金香，帶出中國人將死亡稱為「往生」的生命觀 00:20在新視窗中開啟, 01:18在新視窗中開啟：

「當你敢凝視死亡的那一刻，其實是代表你生命的重生。」 01:18在新視窗中開啟

如同佛家或蘇東坡將生命視為一個圓，死亡的終點就是新生的起點 02:02在新視窗中開啟。面對股市的大跌與災難也是一樣的道理，這不只是結束，更是下一波財富與機會的起點。了解投資的本質與歷史，心靈自然就能安定下來 12:24在新視窗中開啟, 14:21在新視窗中開啟。