【又上財經直播#95】 小資族不要 0056，需要的是護國群山！ 2021.01.25

00:00 - 02:10 | 歡迎與「小資族」的明確定義

• 直播背景與成效回顧：本集直播錄製於 2021 年 1 月 25 日。主講人回顧了 2020 年 3、4 月股市低迷期間，他引導許多讀者、小資族與中產階級投資台積電的經驗，並分享有讀者因聽從建議、堅定持有台積電，最終在短期內實現了超過 200 萬元新台幣的獲利。

• 小資族的定義：主講人指出，所謂的「小資族」是指尚未累積到人生第一桶金的人。他個人將第一桶金的標竿定在 300 萬元新台幣。以此為標準，凡是目前手中可投入投資的流動資產低於 200 萬元的投資人，皆屬於他所界定的小資族。

02:10 - 05:05 | 0056的市場熱潮與總報酬觀念的盲點

• 元大高股息（0056）的熱潮：高股息 ETF（例如 0056）因提供穩定的配息，在台灣極受投資人青睞，受益人數曾一度超越市值型 ETF（如 0050）。

• 總報酬的迷思（股息 vs. 資本利得）：

  • 投資的「總報酬率」是由**股息（利息）加上資本利得（價差）**共同組成。

  • 企業之所以能發放高配息，通常是因為其業務已步入成熟期，無法在市場上找到更高回報率的投資項目來擴張業務，因而選擇將盈餘分配給股東。

  • 對於需要本金快速增長的小資族而言，過早追求高配息（如 0056），反而會因為缺乏企業盈餘再投資的成長動能，而嚴重犧牲長期的資產增長空間。

05:05 - 08:30 | 0056的防禦力迷思與歷史數據驗證

• 防禦功能並不存在：許多小資族編號因為害怕市場波動，而偏好 0056，認為其具有較佳的抗跌性。然而，歷史數據給出了不同的答案：

  • 2008年金融海嘯：在市場極度崩盤時，0056 的跌幅（高達 66% 左右）不僅沒有比較少，甚至比同期 0050 還要多出約 2% 到 4% 的跌幅。

  • 2020年新冠股災：0056 在這段期間的市場下殺波動率約 33%，與美股標普 500 指數（SPY）的下殺波幅（約 37%）相差無幾。

  • 隨後的大盤反彈：到了 2020 年底，標普 500 指數回彈帶來了約 18% 的總報酬率，0050 則有約 25% 至 26% 的回報；然而，0056 當年的總報酬率卻僅有約 3% 到 4%。這直接印證了高股息商品**「下跌時沒少跌，上漲時卻跟不上大盤」**的硬傷。

08:30 - 11:45 | 樂活大叔施昇輝的論點與不同流派的思維

• 施昇輝的 0056 推薦邏輯：主講人提到，他的好友「樂活大叔」施昇輝（推廣 0056 的代表人物）常建議小資族買進 0056，理由在於其價格波動相對較小，在 20 元至 30 元台幣之間有著「上有天花板、下有地板」的特性，適合想求安心、不想盯盤的投資人。

• 闕又上的觀點反駁：

  • 對於退休族群而言，追求高確定性的現金流是合理且必須的；但對於小資族而言，求安穩反而是最大的盲點。

  • 因為本金微小，小資族在投資初期最需要的是「資產倍增」與「翻身」的機會。

  • 0056 的低波動與低股價雖然在心理上起到了「投資安慰劑」的作用，但它同時也封殺了小資族資產向上爆發的潛力。

11:45 - 14:15 | 72法則與複利效益的殘酷真相

• 利用「72法則」計算資產翻倍時間：

  • 若投資 0056，年化報酬率以 5% 至 6% 計算，資產翻一倍需要約 12 年至 14.4 年（72 / 5 = 14.4；72 / 6 = 12）。

  • 若投資市值型 ETF（如 0050），年化報酬率以 7% 至 8% 計算，資產翻倍僅需約 9 年至 10.2 年。

• 複利帶來的巨大差距：兩者在資產倍增時間上相差了將近 5 年。若小資族在 20 幾歲開始理財，經過 30 年至 40 年的複利滾動，這 5 年的時間差將會導致兩者最終累積的退休金總額出現數百萬、甚至上千萬元的巨大落差。

14:15 - 16:50 | 如何正確看待風險：駕馭波動與資產配置

• 波動不等於風險：投資就像學會開車。開車雖然有發生車禍的風險，但人們並不會因此一輩子不開車，而是會學習駕駛技術與交通規則。同樣地，面對股市的波動，投資人要做的是去「駕馭」它，而非一味躲避。

• 以「資產配置」解決波動焦慮：

  • 如果小資族真的害怕大盤的劇烈波動，正確的解方絕不是購買 0056，而是透過**「資產配置」**。

  • 投資人應將攻守資產進行結合——將高成長的進攻性資產（如 0050 或台積電）與防守性資產（如美國公債、現金）依照個人風險承受度配置，如此一來既能大幅降低資產的整體波動度，同時又能保有市值型資產的高成長潛力。

16:50 - 18:37 | 擁抱台灣的護國群山（結論）

• 護國群山的優越競爭力：台灣在國際市場上最具優勢、也最頂尖的產業是半導體與高科技。台積電創辦人張忠謀先生曾指出，半導體產業整體的成長率將高於國民所得成長率，而台積電本身的成長又會高於整體半導體產業。

• 給小資族的終極建議：

  • 0056 的成分股中多為傳產或金融股，無法真正代表台灣的核心競爭力。

  • 小資族應順應國家最強大的競爭優勢，讓「護國神山群」替自己幹活。

  • 即使資金不足以購買整張股票，也應該透過**定期定額「零股投資」**的方式持續布局 0050 或台積電。唯有告別尋求高股息假安全感的窮人思維，換上有錢人的知識與腦袋，才能在長期的投資馬拉松中，真正抵達財務自由的彼岸。

============================================

1. 開場與背景（00:00:04 - 00:02:44）

• 講者肯定2020年幫助許多小資族（定義：可投資流動資產低於200萬）透過台積電獲利，甚至有人獲利超過200萬。
• 今日主題：小資族不應該投資0056（高股息ETF），這是講者多次強調的立場。
• 0056曾超越0050成為台灣最多人持有的ETF，但講者認為這對小資族是錯誤選擇。

2. 為什麼小資族不該買0056（00:02:44 - 00:07:45）

• 總報酬觀念：報酬 = 股利 + 資本利得。高股利通常代表成長動能弱。
• 歷史表現比較：
  • 金融海嘯（2008）：0056跌幅比0050還大（約66%）。
  • 2020年：0050報酬約25-26%，0056僅約4%。
  • 長期來看，0050大幅領先0056，差距已擴大到70-100%左右，且隨著台積電走強，差距會持續拉大。
• 防禦功能不足：跌時沒少跌，漲時沒多漲，等於「跌有份、漲沒份」。

3. 台灣產業結構與未來趨勢（00:07:45 - 00:09:28）

• 台灣競爭力核心在半導體 / 高科技產業（台積電為代表），而非銀行等高股息產業。
• 張忠謀觀點：半導體成長率 > 台灣GDP，台積電又高於整體半導體。
• 隨著台積電成為「護國神山」，國際資金青睞增加，0050（含台積電等大型股） 優勢會更明顯。

4. 與施昇輝觀點PK（00:09:28 - 00:11:07）

• 認同施昇輝推廣0050的貢獻（「買錯大不了套牢」）。
• 但強烈不同意小資族買0056「因為波動小、安心」。
• 講者認為：波動不是風險，無知與長期不成長才是最大風險。

5. 成長 vs 安慰劑（00:11:07 - 00:13:57）

• 用七十二法則比較：
  • 0056（假設5-6%報酬）：需12-15年翻倍。
  • 0050（假設7-8%報酬）：需9-10年翻倍，差約5年。
• 0056優點僅限於價差操作（20-30元區間），但長期成長受限。
• 小資族資金少，更需要成長型資產來翻身，而非「投資安慰劑」。

6. 正確因應波動的方式（00:13:57 - 00:16:55）

• 比喻：理財如同開車，不能因為怕風險就不前進。
• 解決波動的最佳方法：資產配置（進攻型 + 防守型資產），而非買0056。
• 參考講者之前影片（鋒傳媒第10集、第60集）談資產配置。
• 長期來看（2000-2009高科技泡沫+金融海嘯），單靠股票指數也可能虧損，資產配置更重要。

7. 對小資族的建議與總結（00:16:55 - 結束）

• 小資族翻身關鍵：改變觀念 + 累積知識。
• 優先順序：
  1. 台積電（若能承受波動）。
  2. 0050（護國群山）。
  3. 至少要有護國群山（0050成分股中具競爭力的公司）。
• 不要為了「睡得著」而選擇低成長的0056。
• 鼓勵小資族換上「有錢人的腦袋」。

---

整體影片核心訊息： 小資族資金有限，更需要追求長期資本成長，而非高股息的心理安慰。0056在下跌時防禦力弱、上漲時參與度低，長期報酬遠遜0050。建議優先選擇台積電或0050，並搭配資產配置來管理波動，建立正確的投資觀念才是翻身的關鍵。