【又上財經#96】從全球矚目的Gamestop-GME軋空事件，看投資者的一門必修課 2021.02.01

1. 事件概述（00:00:04 - 00:02:30）

• GameStop (GME)：原本是疫情下瀕臨破產的遊戲零售商，股價從3美元暴漲至347美元（1月27日），後回落至193美元，再反彈。
• 這是一次經典散戶集結逆襲放空機構的軋空（Short Squeeze）事件，全球關注，包括中國央視報導。
• 意義：過去放空機構幾乎穩贏，這次散戶（Reddit WallStreetBets社群）團結逆轉，具里程碑意義。

2. 放空機制與雙面性（00:02:30 - 00:07:34）

• 放空原理：向券商借股票賣出 → 股價下跌後買回還券 → 獲利（先賣高後買低）。
• 正面功能：活絡市場、戳破泡沫（如渾水做空瑞幸咖啡）。
• 負面問題：部分放空機構趁火打劫、加速股災、散戶常被當韭菜。
• 此次GME放空比例極高（超過140%流通股），形成嚴重軋空條件。

3. 事件關鍵參與者與情緒（00:07:34 - 00:13:27）

• 散戶領袖：Keith Gill（CFA分析師），在Reddit號召。
• 放空機構：Melvin Capital、Point72、Citron Research（香檸研究）。
• Citron曾公開嘲諷散戶是「Dummy money（笨錢）」，引發強烈反彈。
• 散戶動機：報復金融海嘯失業之仇 + 對放空機構的不滿 + 對GameStop的情感。

4. 講者親身經歷：奇景光電（Himax）被做空（00:10:56 - 00:27:32）

• Citron曾指控奇景光電詐欺，導致股價暴跌85%。
• 講者堅持基本面，在低點（2-3元）持續加碼，客戶平均成本5-7元，目前獲利70-90%。
• 重要比喻：把東西丟進水裡——雞蛋會沉（體質差），網球壓下去會浮起（體質好）。
• 教訓：了解公司本質，被做空時若基本面佳，就要有信念與耐心持有。

5. 投資哲學與必修課（00:19:49 - 00:29:22）

• 科斯托蘭尼（Kostolany）：強烈推薦其著作，強調投資結構與心理學。
• 投資者類型：交易者、基金經理人、投機客、固執的投資者（講者自認）。
• 核心提醒：
  • 波動不是風險，無知與缺乏信念才是風險。
  • 被動投資（ETF + 資產配置）適合大多數人，穩健獲利。
  • 主動投資需扎實基本面研究、長期視野、耐心與信念（從想法→信念）。

6. 對台積電的建議（00:29:53 - 00:31:05）

• 台積電目前高檔，建議這週（封關前）先不要加碼。
• 等過完農曆年（2月5日後），視美股動向再決定。
• 低於300元是好買點，400元以上需謹慎。

7. 總結與建議（00:31:05 - 結束）

• 兩個小結論：
  1. 尚未進場或想加碼台積電者，本週跳過，等開盤後再觀察。
  2. 建立適合自己的投資哲學：被動投資可兼顧生活與獲利；主動投資則需深厚基本面功夫。
• 放空機構不是完全不可怕，但了解公司本質 + 堅定信念就能面對。
• 鼓勵加入會員、參與課程，學習講者犯過的錯誤與經驗。

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整體影片核心訊息： Gamestop事件凸顯散戶團結力量與放空機制的不對等，但更重要的是投資者必修課：不要盲從，必須建立自己的投資哲學。無論面對做空還是市場波動，扎實的基本面研究 + 耐心 + 信念才是長期致勝關鍵。小資族與一般投資者最適合的仍是被動投資 + 資產配置，而非追逐投機熱潮。