【又上財經#99】投資台積電，不能一屁打過江 2021.02.22

1. 核心典故：「一屁打過江」

• 00:04:02 - 00:09:40 蘇東坡參禪後寫詩「八風吹不動」，自認已得道。佛印只回「放屁」二字。蘇東坡氣得立刻過江質問。 寓意：知道理論（定見、遠見）很容易，但沒有內化成行為，遇到風吹草動就破功。講者以此批評學員「知道但做不到」。

2. 學員真實案例

• 00:00:42 - 00:04:02、00:09:40 - 00:10:51 該學員：
  • 非常認真（股票代碼倒背如流、書看三遍、能完整回答台積電定見與遠見）。
  • 但個性急躁、對錢敏感（急於養老、慷慨但缺乏耐心）。
  • 在台積電679元高點融資加碼 → 跌到630元想賣 → 599元買回5張 → 又在660元追5張。
  • 結果：跑來跑去做價差，反而墊高成本，獲利不如長期持有。

3. 投資台積電的深度思考框架

• 00:10:51 - 00:13:36 講者提出8個關鍵問題（必須有定見）：
  1. 台積電的估值是否合理？
  2. 成長動能如何？
  3. 成長動能來自哪裡？
  4. 成長動能可維持多久？
  5. 經營能力與護城河強度？
  6. 外資持股7成以上代表什麼？
  7. 台積電「溢價」會到什麼程度？（從Taiwan Discount轉為Taiwan Premium）
  8. 溢價可持續多久？
• 講者觀點：台積電目前是「高股價而不貴」，長期仍有很大上漲空間（目標「千里之外」，可能上看1000元）。

4. 心理素質與投資心態

• 00:13:36 - 00:20:30 最大問題不在估值，而在心理素質（EQ）：
  • 不是用「閒錢」→ 沒有平常心。
  • 急於做價差、融資操作 → 心浮氣躁。
  • 科斯托蘭尼：猶豫的投資者財富會轉移到固執的投資者手上。
  • 提醒：華爾街靠轉動（交易）賺錢，你可以靠「不動」獲利。
  • 台積電適合穩健長期持有，不是人人適合頻繁操作。

5. 對台積電的操作建議

• 00:15:54 - 00:17:01
  • 長期持有：可獲得超額報酬（優於0050），穩定性高。
  • 想做價差：必須有自己完整系統化的方法（講者未細談，因每人不同）。
  • 未進場者：建議分批（零股）買進，不要急著抓最低點。
  • 台積電不是獲利最高的股票，但是最能「雙劍合璧」的股票之一（適合一般心理素質的投資人）。

6. 整體投資提醒

• 00:17:32 - 00:19:47
  • 強烈建議閱讀講者第五本書《為什麼你的退休金是別人的一半？》第1-3章（心理素質）。
  • 不要分散精力「親吻每一隻青蛙」，專注少數優質標的。
  • 被動投資（0050）已非常足夠，台積電是用來追求超額報酬的選擇。

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核心訊息： 投資台積電不能只停留在「知道」（定見、遠見），必須真正內化成信仰與行為（八風吹不動）。多數人敗在心理素質與急躁心態，而非對公司的理解。台積電是難得的優質標的，適合用長期、穩健的心態持有，而非短線融資追漲殺跌。