【又上財經#200】李醫師的百萬美元學費 | 闕又上 | 2023.02.13

 

00:00 - 02:00 | 遊戲規則與理財的本質

闕老師以棒球中的「盜壘」作為比喻。雖然盜壘在字面上帶有「偷」的意思，但因為它符合棒球的遊戲規則，因此既不違法，也沒有道德上的瑕疵。他引述達賴喇嘛的觀點——「了解規則才能打破規則」，強調在進入理財世界前，必須先透徹理解整體的規則。許多人誤以為理財就是單純的「投資管理」或「選股買基金」，但事實上，必須站在更高的高度來執行「整體財務規劃」，才不會被狹隘的框架所限制。

02:00 - 04:30 | 投資管理與整體財務規劃的差異

大多數投資人將所有精力放在研究如何選股、何時買賣，但這在完整的財務規劃中僅占了一個小環節。闕老師回顧自己在美國執業的過往，在2000年高科技泡沫破滅時，各行各業（包括醫學界與科技界）都遭受了重創。當時，透過台大心臟科畢業、後赴美發展的林醫師介紹，他結識了李醫師。李醫師起初非常在意管理費，認為闕老師的收費比他當時合作的美國財務顧問貴了三倍，因此一開始並未委託。

04:30 - 07:50 | 重新委託與付費諮詢的建立

時隔一年，李醫師主動聯繫闕老師，表示希望能將其中一個個人帳戶交由其全權委託管理（其餘退休帳戶仍留在原先的財務顧問處）。在此之後，李醫師經常在假期間（許多美國醫生的休假日集中在週三、週四）打電話詢問各類財務問題。有一天，李醫師提到他的會計師與原先的退休規劃師（CFP）針對某一項決策給出了截然不同的建議，令他無從判斷。闕老師指出，要解決此問題必須做全面的整體財務檢查，收集並審視所有的財務與稅務資料，這大約需要10至20個小時的精細作業，絕非在電話中一問一答即可解決。李醫師在與太太商量後，同意了付費進行整體財務規劃。

07:50 - 12:00 | 精算師的協助與確定福利計畫（DB Plan）的優化

在收集李醫師的資料後，闕老師與美國當地的專業精算師（Actuary）合作，針對李醫師的退休計畫——「確定福利計畫」（Defined Benefit Plan, DB Plan）進行深度分析。他以「修改新娘禮服」為喻，說明精算師能根據客戶的年齡、薪資等不同參數，在法規允許的空間內進行細部微調（例如在某些地方收緊、某些地方放鬆）。一般人若不了解精算規則與稅法，根本無法對此類退休計畫進行有效的調整。

12:00 - 15:15 | 每年省稅7萬美元與「百萬美元學費」的由來

經過細緻的精算與規劃，闕老師提出將部分資金從A項目挪移至B項目的具體方案，並估算出這個調整每年能為李醫師直接省下「7萬美元」的稅金（此為實質省稅，而非單純的稅額減免）。李醫師得知後驚覺，若過去十年他都採用此方案，就能省下70萬美元的稅金；若將這筆省下的資金再投入複利投資，十年累積下來的無形損失將高達近百萬美元。這便是「李醫師的百萬美元學費」這一經典案例的由來。

15:15 - 19:57 | 信任關係的建立與全權委託的成效

在此次規劃之後，李醫師將其所有的資金以及其家族（包含多位同樣身為醫師的子女）的資產，全部交由闕老師進行全權委託管理。雙方建立了極高的信任，闕老師全權負責核心資產的配置（如長期持有蘋果等一流企業的股權），而李醫師則保留一小部分資金，憑藉其醫藥科技背景，涉獵生技醫學等小型股票作為「怡情養性」與生活樂趣。彼此各司其職，相互尊重。

19:57 - 23:02 | 整體財務規劃的五大核心支柱

闕老師藉由李醫師的案例，闡述了整體理財規劃的五大核心支柱及其功能：

1. 保險規劃：用以「保障財富」

2. 稅務規劃：用以「節約財富」

3. 投資規劃：用以「創造財富」

4. 退休規劃：用以「享用財富」

5. 遺產規劃：用以「分配財富」
   他引述「窮人因書而富，富人因書而貴」的道理，而「整體財務規劃」便是那一本能引導人們在財務上走向富貴的指導之書。

23:02 - 25:03 | 台灣理財教育與產業現狀的省思

台灣推動理財規劃師（CFP）教育已將近20年，但目前理財產業依然普遍存在「重銷售、輕規劃」的現象。許多從業者往往只關注個別產品的銷售或高佣金，缺乏像美國那樣真正落實、不與產品掛鉤的「獨立整體財務規劃」。這種現狀讓許多客戶無法得到最客觀、最合適的財務建議。

25:03 - 28:07 | 職場分水嶺與闕老師的宏願

對闕老師而言，追求個人的財富自由已不再是首要考量。他此階段更關心的是如何為台灣培養真正的財務規劃人才，並推動建立一套專業的、不被產品利益左右的獨立顧問體系。

28:07 - 33:39 | 達賴喇嘛的犧牲哲學與「養廉」的諮詢模式

闕老師引述達賴喇嘛的名言：「從一個人在一件事上願意犧牲多大的程度，就可以判斷這件事情能夠成功的有多少。」為了扭轉銷售導向的風氣，他極力推崇並建立「養廉」的獨立付費諮詢機制，讓財務規劃師不依靠銷售佣金生存，而是靠專業諮詢收費，從而真正站在客戶的利益立場思考，提供客觀的規劃。

33:39 - 35:23 | 投資規劃深入班公告與祝福

最後，闕老師公佈其開設的「101投資小白基礎班」與「102投資規劃深入班」報名踴躍，因團隊人力有限，將於週二晚上12點正式截止。他強調，每個人都應該定期做一次整體的財務規劃，這就如同健康檢查，即使檢查出來身體無恙，也是花錢買一份安心。他祝福所有觀眾在工作與生活上都能有所頓悟，並勇敢做出改變。