蕭宥宸
2026年5月16日週六 下午11:49
美股長期被視為全球最重要的財富創造市場，而最新研究也再次印證，長期投資股票市場仍是累積資產的重要方式。不過，研究同時揭露一項驚人現象：過去100年來，美股創造的龐大財富，其實主要集中在極少數企業手中。專家因此提醒，一般投資人若缺乏選股能力，與其追逐飆股，不如透過長期、分散且低成本的方式參與市場，更有機會穩健累積財富。
46家公司撐起半個市場 多數股票其實沒賺錢
根據美國《CNBC》報導，亞利桑那州立大學凱瑞商學院教授貝森賓德（Hendrik Bessembinder）針對1926年至2025年間、近3萬檔美股進行研究，發現美股在百年內共為投資人創造高達91兆美元財富，但其中僅46家公司，就貢獻了一半的市場財富成長。研究顯示，雖然整體市場加權平均報酬率超過30000%，但中位數股票的報酬率卻是負6.9%，代表多數個股其實並未替投資人創造可觀收益。
想挑中飆股太難 連專業經理人也常輸大盤
研究也指出，若在100年前投入1美元於整體股市，最終可累積成約1萬5401美元；相較之下，同樣投資於美國國債，最終僅約25.34美元。貝森賓德表示，股市短期波動極大，甚至可能在一年內重挫50%，但從長期來看，股票市場始終是強大的財富累積工具。像是Altria、Vulcan Materials及IBM等長壽企業，便因長年持續存在市場，享受到複利效果，成為百年來最具代表性的超級贏家。
不過，研究也提醒，成功挑中長線飆股的難度極高。數據顯示，僅27.6%的股票能夠跑贏大盤，約60%的投資人甚至可能面臨資產縮水。即便是專業基金經理人，也經常無法擊敗指數。根據S&P Dow Jones Indices統計，去年高達79%的大型股票基金經理人表現落後標普500指數，且這已是連續第16年超過半數經理人輸給大盤。
專家建議被動投資 長期紀律才是關鍵
因此，多位財富管理專家皆建議，對一般散戶而言，最務實的方法仍是長期持有分散型投資組合，透過被動投資方式參與市場，同時控制成本與情緒波動。財富管理機構Bone Fide Wealth創辦人Doug Boneparth指出，「對大多數散戶來說，最重要的是長期留在市場、維持低成本，並在市場劇烈波動時控制情緒。真正有效的，往往是那些看似無聊、但極具紀律的長期投資方式。」
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