00:00 - 01:20 | 影片主題與投資思維的日常啟發
闕又上老師於週一打烊後的店內錄製本期影片，主題為「規避股債雙殺的另一種風險」。此時市場正面臨美國疫情升溫、種族衝突以及美國大選等複雜局勢，許多投資人對股市前景感到憂慮。
他指出，自己的許多投資哲學與應對觀點，往往並非來自生硬的金融理論，而是從日常生活的實際體驗中領悟而來。01:20 - 05:46 | 從解決錄音設備問題體會「三折肱而成良醫」的經驗累積
他分享了自己近期為了解決手機外接麥克風無法錄音的繁瑣過程。起初，設備完全無法收音，他四處求助並前往光華商場，商家雖熱心建議更換三環插頭，但問題依然沒有解決。歷經多次測試與挫折，他才在助手的建議下，發現原來是手機內建系統不支援直接外接麥克風，最終透過下載特定的第三方APP軟體才徹底解決了收音問題。這次經驗讓他深刻體會到「三折肱而成良醫」的道理，唯有親自經歷過痛點，才能真正理解底層邏輯。
05:46 - 08:35 | 破除「何不食肉糜」的迷思：回歸底層邏輯而非盲目升級
許多影片製作達人因為手機本身即支援外接麥克風，未曾遇過此類不相容的問題，因此常給出直接更換手機、買更昂貴麥克風的建議。這如同晉惠帝所言的「何不食肉糜」，忽視了底層軟硬體相容性的本質。在投資上亦是如此，許多人一味追求更高階的指標或消息，卻忽略了底層基礎的資產配置。當面對疫情與大選等市場波動時，媒體與大眾往往極度關注這些消息面，但對於採取被動資產配置的投資人而言，這些並非最核心的考量。
08:35 - 11:15 | 被動投資的核心：專注於「平衡再平衡」與過好生活
被動投資與資產配置的哲學在於「不預測市場高低點」。以2020年3月中旬疫情引發恐慌為例，當時市場情緒極度悲觀，許多人試圖在最低點進場，卻往往在混亂中錯失良機。而資產配置者不需要去預測天亮或天黑，只需透過紀律性的「平衡再平衡」來應對波動。他呼籲投資人，與其將精力耗費在猜測市場走向、讓生活充滿焦慮，不如按部就班地過好自己的生活，將市場交給時間運作。
11:15 - 15:15 | 2018年股債雙殺的啟示：不要為了躲避小波動而打亂長期佈局
針對2018年出現的「股債雙殺」，許多人因為害怕債券下跌而在2019年不敢持有公債（如BND、AGG、IEF等）。然而，從全年數據來看，2018年債券的實際跌幅甚至不到0.5%。投資人若為了規避這極微小的波動，而放棄公債的資產配置，將導致在2019年與2020年股市下跌時，失去公債所帶來的防禦效果與8%至9%的穩定報酬。這種「為了閃避短期的微小波動，而打亂長期資產配置」的做法，正是許多投資人難以獲利的盲點。
15:15 - 16:15 | 長期投資的兩大關鍵：策略與紀律
資產配置的核心在於建立明確的「策略」並維持「紀律」。被動投資人不應隨消息面起舞，而是固定在年底進行資產的再平衡。當某類資產跌得深就補進，漲得多就調節，藉此自動達到逢低買進、逢高賣出的效果。唯有掌握這個連結點，才能以最輕鬆且正確的態度面對市場風雨。
16:15 - 20:21 | 課程行政疏漏說明、分流回饋與誠品松菸優雅路線推薦
由於端午假期期間報名財務規劃課程與種子教師的人數暴增，加之行政人員休假，導致系統負荷過重、處理不及。為此，他提出「延期分流」的補償方案：若已報名但時間不急的同學，願意主動向團隊申請延後至下一期上課，他將釋出10個名額，親自請這10位同學在台北誠品松菸店附近的優雅餐廳享用一整套精緻套餐（含前菜、湯、主餐、甜點與咖啡）。他也特別推薦了一條私房散步路線：前往該處時，建議避開喧囂的市民大道，改由忠孝東路聯合報與刑事警察局中間的巷子進入松菸，穿過小橋流水、綠意盎然的庭園，方能真正領略該處鬧中取靜的優雅氛圍。他最後期許大家不論在投資或人生中，皆能秉持「按表操課、落實紀律」的原則，穩健前行。
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### **1. 核心投資哲學：從生活經驗中提煉**
- **三折肱而成良醫**：強調投資哲學來自於「摔過多次」後累積的經驗，而不是只看書或聽建議。
**[00:20:33 ~ 01:38:00]**
- **抓肉粽要抓線頭**：比喻投資要找到核心思維（線頭），才能順利展開整個策略，而非零散吸收資訊。
**[01:45:49 ~ 01:58:00]**
- **手機錄音故障案例**：詳細分享從「插錯孔、軟體不相容」到解決的過程，強調**先確認基礎條件（手機是否支援外部麥克風）**，再逐步優化。
**[02:28:00 ~ 05:13:00]**
→ 結論：很多問題不是硬體不好，而是**根本連結沒打通**。
### **2. 對總體事件（疫情、衝突、大選）的投資態度**
- 媒體與一般投資人最關心疫情、種族衝突、美國大選等總體面，但這些**不是被動投資者最該關注的核心**。
**[07:29:00 ~ 07:48:00]**
- 2020年3月疫情大跌時的判斷：以二戰死亡人數類比，認為跌幅接近底部（37%已跌，預估45%附近為底），建議**審慎樂觀**。
**[09:18:00 ~ 09:46:00]**
- 目前股市跑得較快，但疫情尚未完全結束，未來可能有**7-10%回檔空間**，視為健康整理。
**[10:52:00 ~ 11:47:00]**
### **3. 規避股債雙殺的另一種風險（核心主題）**
- **2018年股債雙殺的教訓**：公債實際僅小跌（約0.5%，遠低於1%），但許多人因恐懼而完全避開公債。
**[12:31:00 ~ 13:40:00]**
- 結果錯失2019年公債**8-9%**的防禦性收益，以及2020年下跌時的保護作用。
**[13:44:00 ~ 14:32:00]**
- **關鍵警示**：為了閃避短期「股債雙殺」的微小波動，而打亂長期資產配置，是**更大的風險**。
**[15:14:00 ~ 15:38:00]**
- 建議：**堅持資產配置 + 再平衡**，讓市場自己運作，不要被訊息面新聞不斷干擾。
**[15:38:00 ~ 16:09:00]**
### **4. 被動投資 vs 主動投資**
- 被動投資者應**按表操課、紀律執行**，每年年底再平衡即可。
**[19:52:00 ~ 20:11:00]**
- 阿甘投資法：20年不看盤，把波動視為正常。
**[10:55:00 ~ 11:03:00]**
- 波動不等於風險，需深入理解此概念（推薦看第四本書前三章）。
**[11:04:00 ~ 11:15:00]**
### **5. 課程與活動資訊**
- 因端午報名爆量，提供**10個名額**：願意讓位給下一期者，可獲贈**誠品行旅套餐**（前菜、湯、主餐、甜點、咖啡）。
**[16:16:00 ~ 17:56:00]**
- 推薦誠品行旅（松菸）用餐環境（草坪景觀）。
**[17:40:00 ~ 19:06:00]**
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**總結主軸**：
不要為了規避短期「股債雙殺」的小波動，而破壞長期資產配置的紀律。這才是真正的風險。投資應回歸**基礎連結 + 紀律執行**，如同解決手機錄音問題一樣，先把根本條件打通，再逐步優化。
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